Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Portfolio na léčbu hemofilie Shire si udrželo postavení, Cisco Systems drží výhled na další čtvrtletí na očekávání trhu

Summary: Portfolio na léčbu hemofilie Shire si udrželo postavení, Cisco Systems drží výhled na další čtvrtletí na očekávání trhu

16.02.2017 17:34
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Evropa:

Shire (DIP)

Biofarmaceutická společnost sídlící v irském Dublinu ale s výrobou soustředěnou v USA reportovala tržby ve výši 3,8 mld. USD (+123 % YoY) v linii tržního konsensu. Administrativní náklady neumožnily provozním ziskům držet krok a marže tak sklouzla o 8 p.b. YoY na 38,5 %, což je 0,5 p.b. pod tržním konsensem. Výsledný čistý zisk na akcii však stejně dokázal pozitivně překvapit a s 3,37 USD skončil 10c nad predikcemi.

Dobrou zprávou je, že portfolio na léčbu hemofilie si udrželo postavení navzdory nově se objevivší konkurenci ze strany CSL. Tento segment utržil 1 mld. USD v souladu s tržním konsensem. Nepříjemným překvapením byly slabší prodeje léku Vyvanse (hyperaktivita), které zakotvily na 475 mil. USD (+15 % YoY), bezmála 50 mil. USD pod tržním konsensem. Důvodem jsou úpravy poskytovaných rabatů. Na druhou stranu hezky překvapil nedávno uvedený lék Xiidra (zažívací trakt), jehož prodeje dosáhly 40 mil. USD (konsensus 32 mil. USD). O 8 % nad odhady skončil také segment imunologie, jenž vygeneroval 670 mil. USD.

Opatrnost ve výhledu čistého zisku na akcii pro tento rok je příznačná pro nejistou budoucnost amerického farmaceutického sektoru a jeho cenotvorby léčiv. Interval 14,6 – 15,2 USD se nachází pod odhadem trhu nastaveným na 15,26 USD. Zklamání může zmírnit skutečnost, že Shire má za sebou historii solidních pozitivních překvapení. Akcie Shire na výsledky zareagovaly 3,5% růstem ceny

Nestle

Akcie Nestle sklouzly o 2 % níže po oznámení výsledků za rok 2016, jež ukázaly 3,2% organický růst tržeb. Zaostání proti tržní predikci 3,4 % bylo způsobeno pomalu rostoucími cenami, které šly vzhůru jen o 0,8 % místo 1 %. Růst objemu prodejů zůstal v linii očekávání na 2,4 %. Tržby na úrovni 89,5 mld. CHF doprovodila provozní marže posílená o 20 bps na hladinu 15,3 % (v souladu s tržním konsensem). K těmto slabším výsledkům se přidala ještě opatrná předpověď pro rok 2017. Organický růst tržeb by měl být v intervalu 2 – 4 %, což je pro trhy nastavené na 4 % celkem zklamáním. Navíc doufaly v rozšíření provozní marže o dalších 40 bps, zatímco management ji vidí spíše na úrovni předešlého roku. Závěrem je nutno podotknout, že historie nasvědčuje tomu, že Nestlé dokáže očekávání naplnit. Pozitivní překvapení je však tradičně minimální.

USA:

Applied Materials

Výrobce zařízení potřebných pro výrobu polovodičů včera večer uveřejnil výsledky prozrazující silný růst v souladu s očekáváními trhu. Tržby narostly o 45 % YoY na 3,3 mld. USD. Provozní marže rozšířená o dobrých 8 p.b. YoY na 26 % protekla do čistého zisku na akcii ve výši 0,67 USD (+160 % YoY).

Co vyšlo mnohem lépe, než se čekalo, byly nové objednávky. Ty narostly mezikvartálně o 40 % na objem 4,24 mld. USD proti tržnímu konsensu 3,35 mld. USD. Struktura těchto objednávek prozrazuje informace o celém sektoru výroby polovodičů a potvrzuje jeho robustní výhled do dalšího kvartálu. Za prvé, objednávky na přístroje pro výrobu paměťových čipů NAND, jež se používají např. v SSD discích, vylétly mezikvartálně o 250 % s tím, jak odvětví přechází na novou 3D architekturu těchto čipů. Za druhé, operační paměť DRAM v současnosti zažívá nový boom a převis poptávky nad nabídkou (tady má také určitý vliv přechod na nové technologie). Applied Materials zaknihoval v tomto segmentu 110% QoQ nárůst objednávek. Za třetí, porovnatelně menší segment Displays, generující 10 % celkových tržeb, vykázal 63% QoQ nárůst objednávek nejen na zařízení na výrobu OLED ale také large-sized LCD displejů. A za čtvrté, kapitálové výdaje se v předešlém kvartálu nafoukly o 133 % YoY.

Nečekaně silné objednávky umožnily managementu upravit výhled do dalšího kvartálu. Celkové tržby by měly růst cca 44% YoY tempem a hnané by měly být především segmentem polovodičů (+51 % YoY) a displejů (+122 % YoY). Segment služeb by měl ke svému obratu připsat cca 9 % YoY. Provozní zisk na akcii by tak měl skončit někde mezi 72c až 80c. Výsledky AMAT trh nepřesvědčily a jeho akcie v současnosti obchodují 0,5 % pod včerejší zavírací cenou.

Cisco Systems

Dominantní hráč na poli síťových prvků zaknihoval tržby ve výši 11,6 mld. USD (-3 % YoY) a tedy mírně nad tržním konsensem 11,55 mld. USD. Čistý zisk na akcii skončil meziročně beze změny a na úrovni 57c jen o 1c nad predikcemi.

Růst tržeb opět zpomaloval největší segment, síťové switche, jehož tržby v tomto kvartálu sjely o 5 % YoY níž na 3,3 mld. USD. Segment služeb naopak posílil o 5 % YoY na 3,1 mld. USD. Cisco v souladu se svojí dlouhodobou strategií přesouvá svůj podnikatelský model k pravidelnému předplatnému, které teď generuje již 31 % tržeb (+3 p.b. YoY). Zároveň však tento způsob platby ubírá z horní linie růstu 1 až 2 %.

Výhled na další kvartál se drží očekávání trhu. Tržby směřují do intervalu 11,76 – 12 mld. USD (konsensus 11,85 mld. USD) a čistý zisk do 0,57 – 0,59 USD (konsensus 0,58 USD). Navzdory nepřekvapivým výsledkům dnes akcie Cisco skokově rostou o 2,5 %.

 


Čtěte více:

Summary: Intesa Sanpaolo a bolestivě nízká návratnost kapitálu, Hasbro po výsledcích skokově roste
06.02.2017 17:54
Evropa: Intesa Sanpaolo Italská bankovní skupina sice uveřejnila sv...
Summary: Twenty-First Century Fox zažila pohodový růstový kvartál, BNP Paribas s nižším čistým ziskem před zdaněním
07.02.2017 17:41
Evropa: Pandora (DIP) Výrobce šperků vytáhl tržby na 6,6 mld. DKK...
Summary: Gilead zklamal výhledem, Allergan pohodlně nad odhady
08.02.2017 18:08
Evropa: GlaxoSmithKline Britská farmaceutická společnost vygeneroval...
Summary: Commerzbank výsledky nepřesvědčila, co Societe Generale či UniCredit?
09.02.2017 18:08
Evropa: Commerzbank Německá banka zveřejnila nepřesvědčivé výsledky ...
Summary:  L'Oreal, Activision Blizzard, ArcellorMittal, NVIDIA
10.02.2017 17:39
Evropa: L’Oreal Výrobce kosmetiky v uplynulém pololetí zaknihoval t...
Summary: Peugeot oslovil GM s nabídkou odkupu evropské divize značky Opel a T-Mobile US nechal s výsledky konkurenci daleko za sebou
14.02.2017 17:06
Evropa Credit Suisse (DIP) Utvořit si jednoznačný názor na Credit S...
Summary: Heineken vyhlíží lepší marži, Pepsi je opatrná ve výhledu
15.02.2017 16:41
Heineken rychle expanduje a očekává zlepšení provozní marže. Pepsi je ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2024
9:03Víkendář: Yardeni míní, že trhy se přestávají obávat ekonomického zpomalení a potenciál umělé inteligence je reálný
13.07.2024
16:28Komentář Invesco: Zlato a jeho červnová výkonost
9:57Víkendář: Tisíce umělých inteligencí místo jedné velké
12.07.2024
22:01Hlavní americké indexy obrátili po poklesu a uzavřely týden ziskem.  
17:59Světová ekonomika v příštím roce
17:48FT: Unilever plánuje zrušit třetinu pracovních míst v kancelářích v Evropě
17:46Americké banky zahájily výsledkovou sezónu, trhy umazávají včerejší ztráty  
17:15Braňo Soták: Update investičních tezí  
16:49Komerční banka, a.s.: Hlavní akcionáři KB k 30.6.2024
16:35Lufthansa podruhé zhoršila letošní výhled, zisk za druhé čtvrtletí klesl
15:26Jakub Blaha: JP Morgan zaznamenala výrazné oživení divize investičního bankovnictví  
14:56Citi hlásí růst tržeb všech hlavních divizí, varuje ale pře vyššími náklady
14:07Čistý úrokový výnos Wells Fargo za 2Q zaostal za odhady
11:18Banky poskytly v červnu hypotéky za 24,2 mld. Kč, nejvíce od března 2022
11:04Perly týdne: Kdy přijde čas na hodnotové akcie a proč je NVIDIA titulem s největším množstvím krátkých pozic
9:06Rozbřesk: Další propad americké inflace otvírá Fedu dveře k předvolební redukci sazeb, E. Zamrazilová: nižší inflace neznamená strmý pád sazeb
8:57Dodávky letounů 737 MAX se možná opozdí až o půl roku, sdělil Boeing zákazníkům
8:07Čína v červnu dosáhla rekordního přebytku obchodní bilance. Většina evropských trhů zelená, výjimkou je Amsterdam  
11.07.2024
17:10Je možné predikovat černé labutě?
17:03Investoři po inflačních číslech vybírají zisky, koruna zvrátila klesající trend posledních dní  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data