Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČR: Inflační tlaky narůstají

ČR: Inflační tlaky narůstají

09.03.2017 9:34, aktualizováno: 9.3. 10:00
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Aktualizováno

Nejnovější data potvrdila očekávání, že inflace zrychluje. Spotřebitelské ceny v únoru vzrostly meziměsíčně o čtyři desetiny procenta, a to především zásluhou zdražujících potravin a zimních dovolených. Meziroční inflace sledovaná centrální bankou se již dostala na úroveň 2,5 %. Za tímto číslem stojí především vyšší ceny potravin, pohonných hmot, cigaret, stravovacích služeb a dražší bydlení. A nakonec, zavedení EET se tak zřejmě ukázalo jako příležitost pro restaurace a kavárny zvýšit svoje cen. 

S výjimkou vybavení domácností (elektrospotřebičů) vlastně žádná část spotřebitelského koše nezlevňuje. Nakonec silná poptávka v ekonomice nevytváří tlak na další pokles cen a nejinak tomu bude i po zbytek roku. Když se podíváme na inflaci bez zahrnutí regulovaných cen, tak ta už překonala hranici tří procent a aktuálně dosahuje 3,2 %. 

Tak dlouho si centrální banka přála inflaci, až se konečně objevila. A to dokonce vyšší, než ČNB předpokládala ve své poslední prognóze. Stejně jako v lednu je tak skutečná inflace o čtyři desetiny procentního bodu nad výhledem centrální banky. 

Už nyní je inflace nejvyšší za poslední čtyři roky, a to nejsme z hlediska jejího dalšího růstu u konce. Je docela pravděpodobné, že se už v nejbližších měsících celková inflace posune blíže ke třem procentům. 

Výhled na rok dopředu navíc nijak nenaznačuje, že by inflace měla znovu propadnout pod cíl ČNB, a proto není důvod prodlužovat intervenční epizodu dále za hranici prvního čtvrtletí. Zvlášť, když růst inflace není z evropského pohledu v ČR nijak výjimečný, protože inflace nabývá na síle i v eurozóně, kde se inflaci (a zřejmě nejen ji, ale i poptávku po jižních dluhopisech) ECB snaží podporovat masívním tiskem nových eur. 

Březnové zasedání bankovní rady ČNB bude nepochybně možná nejsledovanějším jednáním od zavedení kurzových intervencí. Slíbený závazek bude v podstatě končit, a tak nakonec může ČNB přece jen překvapit. Zvlášť, když je od začátku roku pod silným tlakem, jak ukazují intervence, vývoj devizových rezerv i korunové likvidity. ČNB totiž „nelení“ ani v březnu. Za prvních osm dní už „vytiskla“ dalších 110 mld. nových korun.

cz

 

Čtěte více:

Týdenní výhled: Americký index ISM, vystoupení Trumpa v Kongresu, odhad inflace eurozóny
27.02.2017 12:04
Hlavním číslem tohoto týdne bude index nákupních manažerů ISM. Tento a...
Rozbřesk: Německá inflace na čtyřletých maximech, Bundesbanka bije na poplach
02.03.2017 9:12
Německá inflace zdolala v únoru čtyřletá maxima a podobně by měla dnes...
Inflace v eurozóně po čtyřech letech zdolala cíl ECB
02.03.2017 11:41
Inflace v eurozóně po čtyřech letech zdolala inflační cíl a dosáhla v ...
Proč nemá euro radost z vyšší inflace?
03.03.2017 20:01
Inflace v Evropě je na vzestupu. V eurozóně za únor pravděpodobně popr...
Rozbřesk: Rostoucí inflace činí hru na “měnové války” nejen pro ČNB méně atraktivní
07.03.2017 9:14
Inflace ve střední Evropě roste. Tento týden se o tom budeme moci přes...
Rozbřesk: Česká inflace míří dál nad cíl, ECB by měla přešlapovat na místě
09.03.2017 8:55
Dnes by se měla česká inflace za únor vyšplhat ještě o něco málo výše ...

Váš názor
  • že by po blaznivem experimentu
    09.03.2017 10:33

    přišla odpoved v podobě vysoke inflace nebo hyperinflace :-)))) hypotekaři přijdou o vše a Tomšik dostane pak po papuli..... jestli si někdo mysli že při inflaci 10-15 procent a to jsem při zdi budou uroky na terminuku 0,01 a hypoteky za 2 procenta tak nezna bankstery :-)
    martík
Aktuální komentáře
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y