Hlas pro zvýšení britských sazeb posílá vzhůru výnosy i libru

Britská centrální banka nepřekvapila nastavením měnové politiky – úrokové sazby i plán nákupu dluhopisů zůstaly beze změny. Základní sazba je dál na 0,25 procenta, cílový objem nákupů pak na 435 mld. GBP.

I přes stabilitu základních parametrů politiky je ale celkové vyznění březnového jednání BoE lehce jestřábí. Posun názorů tímto směrem dokládá už fakt, že rozhodování nebylo jednomyslné a jedna ze členek výboru zvedla ruku pro vyšší sazby. Argumentovala menšími důvody pro tolerování zvýšené inflace a vyzvala, aby měnová politiky zůstala pohotová.

BoE konstatovala stabilní inflační očekávání a slabý růst mezd, ekonomika podle průzkumů nejeví známky zpomalování. Na důvěře v sílu hospodářského oživení se však bankéři neshodli. Někteří mluvili o tom, že zvýšení sazeb bude pravděpodobně potřeba o něco dříve. Celkově pak banka uvádí, že v příštích třech letech bude vhodné mírné zmenšení měnové podpory.

Nakonec tedy jednání BoE nebylo pro trhy neutrální. Nevyplývá z něj, že by se tolerance k vyšší inflaci snižovala v celém měnovém výboru, ale postoj jednoho člena o jistém posunu názorů vypovídá. Finanční trhy jsou nyní nastaveny na možnost zvýšení sazeb až v druhé polovině příštího roku. To je období, kdy už bude jasnější představa o budoucím uspořádání vztahu UK – EU. Právě toto téma společně s odhady vlivu na britskou ekonomiku pak budou zásadní i pro měnovou politiku a mohou s očekáváními značně pohnout. Dnešní informace ukazují, že se pravděpodobnost dřívějšího utažení politiky o něco zvýšila, ale náš výhled pro sazby na letošní rok zůstává stabilní.