Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Německo šlape - slabého eura ale i koruny netřeba

Rozbřesk: Německo šlape - slabého eura ale i koruny netřeba

28.03.2017 9:16
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Lokomotivě evropského hospodářského růstu - Německu - se i v tomto roce zjevně daří. Potvrzují to nejen tvrdá data, ale čerstvě i hlavní měkký konjunkturální ukazatel v podobě německého indexu podnikatelského nálady Ifo.

Už v pátek zveřejněné indexy PMI přitom naznačily, že německé firmy ve službách a zejména pak v průmyslu očekávají velmi solidní březnové výsledky. Včera zveřejněný indexy Ifo toto očekávání dále potvrdil. Jak index hodnocení současné situace, tak především index očekávání dopadl výborně. Mezi firmami tedy panuje silný optimismus a rizika považují za velmi omezená…

Pro hospodářské satelity Německa včetně nás jsou to pochopitelně dobré zprávy. Panuje-li silná konjunktura za naší západní hranicí, tak to implikuje dobrý výkon našich exportů a tím vlastně i celé ekonomiky. V tržní praxi devizových kurzů to pak může znamenat, že slabé koruny už opravdu není zapotřebí. A tak, až se tento čtvrtek bude bavit bankovní rada ČNB o tom kdy nechat korunu opět (skoro) volně plavat, výborné výsledky německé ekonomiky mohou být použity jako dodatečný argument pro nejdřívější opuštění intervenčního režimu.

Když už jsme u devizových kurzů, tak si samozřejmě nešlo večera nevšimnout toho, že euro vůči dolaru vystoupalo na čtyřměsíční maxima. Tento tržní pohyb má samozřejmě i svůj americký příběh, avšak příspěvek Evropy, resp. Německa rovněž nelze zanedbávat. Díky silné německé konjunktuře roste eurozóna v posledních měsících a kvartálech rychleji než americká ekonomika, což při dvouprocentní inflaci a přebytkové vnější bilanci měnové unie implikuje jediné: pokud bychom odhlédli od politiky, tak makroekonomicky zde není jediný důvod, proč by euro mělo být tak slabé.

FOREX

Region

Koruna se až příliš těsně držela úrovně 27,02 EUR/CZK, což neznamená nic jiného, než že ČNB musí dále intervenovat, aby ji udržela nad intervenční hranicí. Březnové intervence nejspíše nepřekonají lednový 15 mld. rekord, nicméně budou mu jen těsně na dohled. Trh vyčkává na čtvrteční zasedání bankovní rady, po němž je možné snad vše, kromě zvýšení úrokových sazeb nebo prodloužení kurzového závazku. Exit v dubnu se zdá jako nejpravděpodobnější.

Na rozdíl od koruny, která to má (zatím ještě) zakázané, ostatní měny v našem regionu směřovaly k silnějším úrovním s tím, jak k těm slabším směřoval americký dolar. Polský zlotý se tak dostal na sedmiměsíční maximum. Trh v regionu dnes bude i nadále „těžit“ z dočasných ztrát dolaru, forint pak ještě bude sledovat závěry zasedání MNB.

EUR/USD/GBP

Dolar včera pokračoval v oslabování a odpoledne dokonce otestoval hranici 1,09. Teprve noční obchodování jej posunulo zpět. Trh se vypořádává s neúspěchem amerického prezidenta při likvidaci Obamacare a nejspíše přehodnocuje i svá velká očekávání ohledně fiskální expanze. Málo jestřábí Fed v tomto směru příliš nepomůže, navzdory množství proslovů představitelů Fedu, které nás dnes a zítra čekají. Trend dolaru – a vlastně i amerických výnosů – mohou obrátit až silná data, která začnou chodit příští týden.


 
 

Čtěte více:

Rozbřesk: Fed zvýšil sazby a věří ekonomice, Holanďané Ruttemu
16.03.2017 9:12
Vše jde podle plánu a tak prostě dozrál čas na další zvýšení oficiální...
Rozbřesk: Saúdové budou tlačit na delší omezení těžby ropy
17.03.2017 9:17
Klid tváří v tvář klesajícím cenám ropy v Saúdské Arábii dlouho nevyd...
Rozbřesk: Eurozóna ve střehu - kandidáti na francouzského prezidenta se utkají v TV debatě
20.03.2017 9:42
Na globálních a regionálních trzích vstupujeme do celkem hluchého týdn...
Rozbřesk: Prezident Zeman úspěšně zaintervenoval na forwardovém trhu s korunou
21.03.2017 9:11
Kdo umí, ten umí. Prezident Miloš Zeman znovu ukázal, že je to on, kdo...
Rozbřesk: Sázky na konec intervencí rostou stejně jako “překoupenost” koruny
22.03.2017 9:12
Sázky na blížící se konec intervencí rostou. Podle posledních dostupný...
Rozbřesk: Británie ve znamení teroru a brexitu
23.03.2017 9:33
Teroristický útok v Londýně měl včera na trzích pouze krátkodobý dopad...
Rozbřesk: Kdy se smaže rozdíl mezi německými a americkými výnosy?
24.03.2017 9:07
Americkým centrálním bankéřům se příliš nechce do komentování svých da...
Rozbřesk: OPEC a spol. v dubnu zhodnotí možnost prodloužení dohody
27.03.2017 9:16
OPEC a další producenti ropy, kteří se v závěru loňského roku dohodli ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  
11:04Jakub Blaha: Amazon očekává nižší provozní zisk kvůli obavám z cel. Růst cloudu navíc zaznamenal zpomalení  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data