Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
IBM musí zabrat, jinak mu investoři přestanou důvěřovat

IBM musí zabrat, jinak mu investoři přestanou důvěřovat

19.4.2017 11:36
Autor: Pavel Daniel

Společnost International Business Machines Corporation, tedy IBM, nepotěšila svými výsledky hospodaření. Největším problémem podle Jána Hladkého, analytika Patria Finance, je přetrvávající trend klesajících tržeb a nestabilní hrubé marže. 

IBM za první čtvrtletí roku 2017 zaostala tržbami za odhady analytiků poprvé a stále se potýká s komplikacemi na mnoha trzích. Investoři by si z toho měli odnést informaci, že překážky na cestě zpět k růstu bohužel stále přetrvávají. Míní tak analytici oslovení agenturou Bloomberg. „Tržby IBM poklesly již dvacátý kvartál za sebou, tentokrát meziročně o tři procenta na 18,2 miliardy dolarů a pod tržní konsensus stanovený na 18,4 miliardy dolarů,“ konstatoval Ján Hladký. 

Nebýt fúzí a akvizic, byly by výsledky hospodaření horší

Nebýt fúzí a akvizic, byly by podle něj tržby ještě o 200 bps nižší. Hrubá marže podle Jána Hladkého meziročně sklouzla o 300 bps na 44,5 %, což je daleko pod tržními odhady 46,9 %. Ze zveřejněných dat vyplývá, že čistý zisk na akcii (non-GAAP) sice mírně meziročně stoupl o 1,5 % na 2,38 dolaru a zlehka tak překonal tržní predikce, avšak je to zásluha jednorázových daňových příspěvků. „Pořád tedy nevidíme stabilní růst, výhled na rok 2017 ponechal management beze změny s čistým ziskem na akcii na úrovni 13,8 dolaru, zatímco tržní predikce počítá se 13,77 dolary, přičemž v první polovině roku by mělo být vytvořeno jen 37 procent a zbytek v druhé polovině,“ uvedl Ján Hladký. Čistý zisk na akcii za rok 2016 byl 13,73 USD.

Příběh IBM má podle analytiků nyní velmi na mále, protože investoři prý mohou ztratit trpělivost se záměry Ginni Romettyové, generální ředitelky společnosti, která firmě naordinovala strategii investic do růstových oblastí, které přinášejí vyšší zhodnocení a inovacemi do starších technologií, které by je posunuly do vyšší spotřebitelské dimenze. Jde zejména o počítače a softwary, případně operační systémy. Jenže obrat, kterým by se povedlo inovacemi změnit hodnotu výnosů, se stále IBM nedaří překonat.

IBM: Stále věří v lepší budoucnost

Podle Jána Hladkého nejsou ale všechny zprávy z IBM za první čtvrtletí roku 2017 nepříznivé. „V tomto kvartále rostly obraty jen v jedné divizi, konkrétně v Cognitive Solutions, jež vyvíjí a dodává software založený na nižším stupni umělé inteligence,“ uvedl Ján Hladký. Divize zaznamenala dvouprocentní meziroční růst (+2,8 % ex-FX) na 4,1 mld. USD. „Zejména tady se však projevily již dříve zmiňované fúze a akvizice, bez nichž bychom mohli přírůstek stáhnout na cca 1,5 procenta,“ upřesnil Ján Hladký. 

Největší divize IBM, Technology Services and Cloud Platforms, která poskytuje technická řešení pro klienty a v posledním období těšila investory mírným, ale stabilním růstem, přišla o dva velké klienty a v tomto kvartálu její tržby meziročně klesly o 2,5 % (-2 % ex-FX) na 8,2 mld. USD. Podle managementu by se však nemělo jednat o žádný dlouhodobější trend. Podle Jána Hladkého cloudový segment této divize posílil meziročně svoje tržby o 42 %. Těžký propad tržeb (meziročně až o 16 % na 1,4 mld. USD) ovšem zaznamenala divize Systems, která se zabývá výrobou hardware. U ní jsme však zvyklý na poměrně výraznou volatilitu a cykličnost. 

Z výhledu na rok 2017 a podle toho jak management časově rozdělil vytváření čistého zisku, můžeme podle Jána Hladkého usuzovat na rozšíření hrubé marže ve druhé polovině roku. A to po období značných investic. IBM stále chce dosáhnout 40miliardových prodejů, které získá z nových růstových produktů, a to během příštího roku. Pokud by se to povedlo, znamenalo by to skok ve srovnání s rokem 2016 o zhruba 21 procent. 

 
 

Čtěte více:

Rozbřesk: Předčasné volby zvyšují pravděpodobnost tvrdého brexitu
19.4.2017 9:08
Jak se zdá, Británie vždy dokáže překvapit. Loni nečekaný sled událost...
Geopolitické napětí a horší výsledky firem v USA ovlivnily akcie v Asii. Nejvíce to odnesla Čína
19.4.2017 8:32
Kvůli ztrátám akcií bankovních domů v USA, ovlivněných výsledky hospod...
Sazby hypoték v Česku dál rostou, ukázal březnový Fincentrum Hypoindex
19.4.2017 8:36
Průměrná úroková sazba hypoték v tuzemsku v březnu stoupla na 1,95 pr...
Předčasné britské volby. Zatlačí dnes burzy do ztrát?
19.4.2017 8:52
Negativní úvod předpovídají hlavním evropským akciovým burzám futures ...
Technická analýza: Euro může být i dnes při chuti a zamířit nad 1,0750 EURUSD
19.4.2017 9:30
Evropská měna je při chuti a bez velkých komplikací se jí včera podař...
Libra i euro zastavily svůj postup, koruna přerušila oslabování
19.4.2017 9:49
Britská libra se po včerejší jízdě ustálila proti dolaru kolem současn...
Pražská burza přerušuje třídenní propad, táhnou jí rakouské tituly
19.4.2017 10:17
Pražská burza otevírá mírným růstem o 0,3 %, a tak přerušuje třídenní ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.2.2018
8:57Víkendář: Čekají nás divoká léta, hrozí infokalypsa
23.2.2018
22:00Americké trhy zakončily týden silným růstem
18:44Perly týdne: Extrémní akciový optimismus a země euroskeptiků v rukou velmocí
17:54Pravicově levicoví islamofobní sluníčkáři
17:45Akcie firmy Snap pohořely kvůli tweetu americké hvězdy z reality show
17:26Prahu dnes do mínusu stáhla Erste, vítězem týdne je Pegas
17:04Marek Trúchly: Pohyby amerického indexu růstový trend moc neznačí (video)
17:02Obavy z Fedu na závěr týdne ustupují. Výnosy klesají a to dolaru nesvědčí  
16:48ČEZ, a. s.: Skupina ČEZ podepsala smlouvu na prodej bulharských aktiv se společností Inercom
16:34Jan Kovalovský o tipu, jak investovat do atraktivních evropských bank a jejich dividend
15:51Politico: Kvůli rozšíření Dukovan Česko riskuje hněv EU
15:27Čína převzala kontrolu nad pojišťovnou Anbang
14:30Na trh se vrací stín dvojích deficitů, obávat bychom se ale měli hlavně Fedu
12:53Bulharská ministryně energetiky končí kvůli obchodu s bulharskými aktivy ČEZ
12:23Italské volby se blíží: Jak mohou dopadnout na trhy?
11:57Dvě tváře umělé inteligence
11:19Evropské akcie lehce rostou, trh vstřebává výsledky Valeo a RBS
11:05Hlavní měnové páry nemají jasný směr, trhy jsou rozpačité. Závěr týdne mohou ovlivnit bankéři  
10:52Miliardář Ray Dalio: USA se propadnou do recese za současného prezidenta Trumpa
10:32Technická analýza: Ropa - Klid před bouří?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data