Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Francouzské volby překvapily výsledkem “podle plánu”

Rozbřesk: Francouzské volby překvapily výsledkem “podle plánu”

24.04.2017 9:13
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Podle prvních odhadů se zdá, že francouzské prezidentské volby nepřinesly alespoň v prvním kole velké překvapení. A možná, že to je samo o sobě největším překvapením. Poté co v roce 2016 šokovalo nejprve svým výsledkem referendum o setrvání Británie v EU a pak americké prezidentské volby, se výsledek prvního kola prezidentských voleb až překvapivě dobře shoduje s předvolebními průzkumy. Na prvním místě skončil středový reformní a pro-evropský Emanuel Macron a s ním postoupila do druhého kola Marine Le Penová z Národní fronty.

Pro trhy by to měla být relativně dobrá zpráva hned z několika důvodů. Za prvé, předvolební průzkumy se nijak zásadně nemýlily a nepodceňovaly podporu extrémních kandidátů (Le Penové a Mélenchona). Lze jim tedy relativně věřit i pro odhady do druhého kola. A v těch se zdá být Emanuel Macron pro Marine Le Penovou daleko silnějším soupeřem, než by byl eventuálně pravicový François Fillon. Průzkumy veřejného mínění (pokud jsou podobně kvalitní jako pro první kolo) ukazují dlouhodobě náskok Macrona před Le Penovou ve druhém kole o cca 30 procentních bodů - to je daleko za hranicí statistické chyby…Jak pravice (Fillon), tak levice (Hamon) navíc hned otevřeně podpořily do druhého kola Emmanuela Macrona. V neposlední řadě Emmanuel Macron představuje z pohledu trhů zajímavou kombinaci byznysově-přívětivých reforem (trh práce) a na rozdíl od Fillona o něco umírněnější rozpočtové restrikce - takové, která bezprostředně nemusí vést k nijak silnému “šlápnutí na brzdu”.

Trhy by pravděpodobně měly z počátku reagovat na jeho vítězství v prvním kole pozitivně a napětí na francouzském a italském dluhopisovém trhu by mělo polevit. Stejně tak by se mohl alespoň krátkodobě zamlouvat výsledek prvního kola euru. Druhé kolo voleb je na programu relativně brzy - 7. května - a napětí by se mohlo na trhy vrátit pouze za předpokladu, že by se výrazněji začal smazávat rozdíl mezi Le Penovou a Macronem nebo pokud by Le Penová získala na svoji stranu někoho skutečně výrazného - například Jean Luca Mélenchona.

TRHY

CZK a dluhopisy

Česká koruna se na konci týdne držela v těsné blízkosti intervenční hranice 27,00 EUR/CZK. První kolo francouzských voleb pro ni dopadlo relativně dobře (viz úvodník). Bude však zajímavé sledovat, zda to bude stačit sázkařům na silnější korunu stačit ke zklidnění. Vzhledem k vysokému objemu otevřených dlouhých pozic v korunách bychom se vůbec nedivili, kdyby se koruna dál držela v defenzivě a pokoušela se o návrat nad 27,00 EUR/CZK.

Zahraniční forex

Eurodolar vystřelil v nočním obchodování o dvě figury, což samozřejmě reflektovalo fakt, že do druhého kola francouzských prezidentských voleb jde z prvního místa trhy oblíbený E. Macron. Silnou pozici eura může dnes podpořit i dobrý výsledek německého indexu Ifo. Celkovou úlevu na trzích s rizikovými aktivy by měl pocítit i třeba zlotý s forintem, naopak se nebude dařit bezpečným měnám, jako je švýcarský frank.

Akcie

Americké trhy v závěru týdne nenašly další sílu k růstu. Index S&P 500 odepsal 0,3 %, když za celý týden posílil o 0,85 %. Index DJIA ztratil 0,15 % a Nasdaq odevzdal 0,15 %.

Na Wall Street se postupně rozbíhá výsledková sezona, když své výsledky za 1Q zveřejnila například Visa, General Electric nebo Honeywell. Konglomerát General Electric hospodařil v 1Q se ziskem 0,21 USD/akcii, zatímco analytici očekávali zisk 0,17 USD/akcii. Společnost Honeywell hospodařila v 1Q s upraveným ziskem 1,66 USD/akcii, zatímco analytici v průměrů očekávali zisk 1,62 USD/akcii. Visa hospodařila v 1Q se ziskem 0,86 USD/akcii při tržbách 4,5 mld. USD, zatímco analytický konsensus činil 0,79 USD/akcii při 4,29 mld. USD. Akcie Visa nakonec neudržely zisky a zavřely na nule.

Ropa

Cena ropy Brent zakončila minulý týden dalším poklesem a měsíční kontrakt se dostal krátce pod 52 USD/barel. Ropě se mimo jiné asi nelíbil další citelný nárůst aktivity producentů v USA. Na začátku nového týdne je cena ropy o něco výše, nicméně to lze patrně přičíst zejména citelnému oslabení dolaru po víkendových volbách ve Francii.

 
 

Čtěte více:

Francouzské volby ŽIVĚ: O post prezidenta se utkají Macron a Le Penová
24.04.2017 0:01
V závěrečném duelu francouzských prezidentských voleb se za 14 dnů stř...
Macron žene vzhůru akcie, Praha se přidává: Ohlasy a reakce trhů na francouzské volby
24.04.2017 17:38
Evropské akcie zahájily týden silným růstem v reakci na vítězství cent...
Prezidentské volby ve Francii začaly: Odhady, analýzy, rozhovory na jednom místě
23.04.2017 7:55
Ve Francii se dnes v 8.00 otevírají volební místnosti. První kolo fran...
Euro je po volbách ve Francii nejvýš od voleb v USA
23.04.2017 23:18
Euro v úvodu obchodování v Asii posílilo vůči dolaru o dvě procenta a ...
Trhy reagují na francouzské volby: Euro nejvýše od listopadu, evropské akcie asi výrazně porostou
24.04.2017 8:46
Úlevná rally, euro nejvýše od podzimu a předpokládaný růst akcií v Ev...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení