Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Podle Fedu je zpomalení jen přechodnou záležitostí

Rozbřesk: Podle Fedu je zpomalení jen přechodnou záležitostí

04.05.2017 9:17
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Americká centrální banka vidí současné zpomalení pouze jako přechodnou záležitost. To je hlavní vzkaz ze včerejšího zasedání Fedu, které tentokrát přineslo jen málo nového.

Neboli, Fed sice ve svém komentáři uznal, že ekonomika i inflace roste pomaleji, avšak hodnocení současné makroekonomické situace zůstalo poměrně optimistické, přičemž, jak již bylo řečeno výše, velmi nízký růst HDP v prvním čtvrtletí (0,7 %) byl interpretován jako dočasná záležitost.

Po včerejším zasedání Fedu tak zůstává možnost, že by americká centrální banka v polovině června zvýšila sazby o další 25 bazických bodů, ve hře, dokonce se může jevit o něco pravděpodobnější. O tom, jestli však Fed dokáže udržet relativně rychlé tempo zvyšování úroků - co kvartál to 25 bazických bodů plus - však rozhodnout příchozí data, kterých bude během následujících dvou měsíců ještě poměrně hodně.

Minimálně to budou ještě dvoje statistiky z trhu práce (jedny dostaneme tento pátek) a dvoje inflační data. A právě údaje o inflaci by mohly Fed od červnového zvýšení úroků odradit. Ať již celková, tak především jádrová inflace v tomto kvartále velmi pravděpodobně dále zpomalí, což Fed sice může chápat jako přechodnou záležitost, ovšem je otázkou, jak utlumený růst bude chápán v kontextu dalších konjunkturálních dat.

Červen, jakožto další možný termín pro zvýšení úroků v USA, je určitě ve hře, ale ani zdaleka nejde o jednoznačný scénář. Je třeba vyčkat nejen na další data, ale i na chování trhů a hlavně na chování ECB po francouzských volbách. Pokud po nich v eurozóně zavládne euforie, že se vše vrací k normálu, Fed snadno může nabýt dojmu, že je třeba pokračovat v normalizaci měnové politiky (čti zvyšování úroků) bez ohledu na “přechodně” slabší data, resp. nižší inflaci.

Trhy

CZK a dluhopisy

Česká koruna včera zaznamenala po delší době úspěšnou seanci a posílila během dne skoro o 20 haléřů ke 26,70 EUR/CZK. Jedním z důvodů mohou být čistě technické faktory - koruna se nezmohla v posledních dnech na opětovné testování 27,00 EUR/CZK. Svoji roli ale může sehrávat i nejistota před zasedáním ČNB. Část trhu může sázet na to, že ČNB bude koketovat s myšlenkou prvního růstu sazeb. My však věříme, že zvyšování sazeb není v tuto chvíli na pořadu dne a prvního růstu sazeb se dočkáme až v příštím roce. Zatím se tedy koruna od ČNB těžko dočká nového pozitivního impulsu.

Zahraniční forex

Kurz eurodolaru reagoval na včerejší zasedání Fedu mírným posílením, což reflektovalo fakt, že americká centrální banka vidí současné zpomalení jako pouze přechodnou záležitost a tudíž červnové zvýšení úroků je ve hře. Večerní debata prezidentských kandidátů ve Francii zdá se trhem nijak zásadně nepohnula, neboť podle prvních průzkumů v ní měl zřejmě navrch trhy preferovaný centristický kandidát Macron. 

Eurodolarový trh by dnes spíše než Fed měla zajímat ECB, neboť dnes vystoupí několik centrální bankéřů z této instituce včetně její prezidenta Draghiho a hlavního ekonoma Praeta. Těžko říci, zdali si však centrální bankéři z ECB dovolí sdělit něco zásadního v předvečer víkendového finále prezidentských voleb ve Francii.

Akcie

Americké akciové indexy zakončily včerejší seanci mírně v záporu, případně v těsné blízkosti úterního závěru. Pod tlakem byly zejména komoditní tituly, které oslabily v průměru více než procento. Negativně se projevil 4% pokles ceny mědi, na což zareagovala společnost Freeport-McMoran, jejíž akcie odepsaly 5,5 %. Mosaic pak ztratil 5,4 % a například CF Industries 3,3 %. Nepříznivé výsledky poznamenaly společnost Akamai Technologies. Ta propadla o 15,5 %, tedy nejvíce za posledních devět měsíců poté, co firma oznámila výhled na 2Q pod odhady analytiků. Dařilo se naopak Chesapeake Energy, která přidala 4,1 % nebo Transocean se ziskem 3,2 %. Dow Jones včera zůstal beze změny, S&P 500 oslabil o 0,1 % a Nasdaq ztratil 0,4 %.

Ropa

Oficiální data o zásobách ropy v USA za minulý týden ukázala na menší než očekávaný pokles v případě surové ropy a na růst zásob benzínu. Cena Brentu se tak znovu přiblížila hranici 50 USD/barel.

Trh kromě toho znervózňovaly i zprávy o tom, že členové OPECu sice snížili svou těžbu ropy cca o 1,2 miliónu barelů denně, ale vývozy ropy klesaly méně. Stále tak platí, že pozornost se soustředí zejména na konec května, kdy se OPEC znovu sejde a patrně bude chtít prodloužit současnou dohodu na omezení produkce ropy.

 
 

Čtěte více:

Fed nezvyšuje sazby. Poukazuje na pomalejší růst ekonomiky i přivřené peněženky
03.05.2017 20:21
Měnový výbor americké centrální banky Fed se rozhodl na svém květnovém...
Koruna sbírá slušné zisky, dolar se před Fedem také snaží
03.05.2017 17:27
Kurz české měny k euru se ráno skoro nehýbal, ale postupem dne se vyd...

Váš názor
  •  
    04.05.2017 9:45

    a co ten krach? tady v Portoriku?
    singerko
Aktuální komentáře
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům
13:42Nvidia ve středu reportuje čísla za první kvartál. Co od výsledků očekávat?
13:41Tchaj-wanský výrobce čipů TSMC letos otevře pobočku v německém Mnichově
13:15Footshop a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:12Evropská unie schválila změny emisních norem, automobilky získají více času
11:45WOOD & Company: Zpráva pro investory za 1Q 2025 - Realitní podfondy
11:44Analytický radar: Colt CZ podle Jakuba Blahy spojuje růstový potenciál i dividendový výnos
11:14Japonské dluhopisy se zvedají a pomáhají zlepšit náladu i na západních trzích  
11:10Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se mírně zlepšila, uvedly instituty
11:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní VH společnosti písemnou formou mimo zasedání
10:54Za růstem prodejů aut v EU stojí hybridy a elektromobily, Tesla se však propadá
9:13Rozbřesk: Maďarská MNB podrží úrokové sazby na vysokých 6,50 %
8:37EU a USA pokračují v obchodních jednáních, Thyssenkrupp se restrukturalizuje a futures jsou v zeleném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board