Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Macronomie a její pozitivní dopad na akcie

Macronomie a její pozitivní dopad na akcie

26.06.2017 14:29
Autor: Redakce, Patria.cz

Rok stará politická strana Emmanuela Macrona získala před několika dny většinu ve francouzském parlamentu. Stalo se tak pouhý měsíc poté, co se bývalý bankéř Macron stal nejmladším francouzským prezidentem v historii. Britská premiérka Theresa Mayová mu sice může jasně ukázat, že v politice se mohou věci hodně rychle otočit k horšímu. Prozatím se ale zdá, že Macron je dobrou zprávou pro akciový trh i pro vedení francouzských firem, které potřebují, aby došlo k významným změnám na francouzském trhu práce.

Určitě se objeví řada pochyb, zda k těmto změnám skutečně dojde. Koneckonců hovoříme tu o Francii. Pokud ale ekonomika bude pokračovat v oživení a investoři se spokojí s tím, že namísto razantních reforem bude spíše docházet k postupnému dotahování na jiné země, macronomie přinese své investiční ovoce. Už první reakce trhů po volbách ukázala na víru v to, že Macron dokáže přetavit svou parlamentní většinu v silnější ekonomický růst a celkově odolnější hospodářství. Na akciovém trhu si po volbách vedly nejlépe automobilky a průmyslové společnosti, náklad zajištění francouzského vládního dluhu klesl na nejnižší úrovně od roku 2009. Následující graf porovnává vývoj indexu francouzských akcií CAC a indexu akcií evropských:

Překlad 

Macron čelí narážkám, že jeho politický styl se podobá vládnutí boha Dia, ale pro vedení francouzských společností představuje velkou naději. Ředitelé firem jsou totiž zoufalí z vysoké míry ochrany pracovníků, která jim svazuje ruce. Jeden investiční bankéř z Paříže k tomu říká, že naděje v Macrona oživují aktivitu na trhu poté, co si prošel dlouhým obdobím obav. Investoři, kteří se zaměřují na Evropu, nyní vnímají Francii jako nejzajímavější trh, který podle průzkumu Bank of America svou atraktivitou předčí dokonce i Německo (na konci žebříčku stojí brexitem sužovaná Británie).

Pro Macrona by díky jeho síle v parlamentu mělo být lehké reformy prosadit. V kampani také sliboval snížení daňových sazeb ze zisků a nákladu práce. Nižší daně by podle banky Kepler mohly zvýšit čisté firemní zisky o 12 %, pokles nákladu práce by zvedl zisky před zdaněním o 11 %. K tomu přidejme celkové ziskové oživení, které nyní ve Francii a Evropě probíhá. Druhý obrázek ukazuje vývoj čtvrtletních ziskových marží společností obchodovaných na francouzském akciovém trhu:

Překlad 

Ve Francii vždy existuje možnost velkých protestů a stávek, ale Macron své plány dával jasně najevo už před volbami a tudíž má od voličů potřebný mandát. Ale ani tak šarmantní člověk jako on nemůže mít nad vývojem absolutní kontrolu. Morgan Stanley očekává, že růst HDP bude ve Francii v příštím roce silnější než v Itálii a Británii, ale stále se bude držet za Německem, Portugalskem, Španělskem a Irskem. Nezaměstnanost ve Francii se sice bude snižovat, ale v následujících letech se bude držet nad 9 %. Macronův úspěch zastavil vlnu evropského populismu. Prozatím. Položil také základ potřebným reformám. Jejich konečné prosazení by ale bylo těžkým úkolem pro každého politika, o doposud nezkušeném Macronovi a jeho „macronomii“ nemluvě.

Autor: Lionel Laurent

(Zdroj: Businessweek )

 
 

Čtěte více:

Francie volí poslance: Přijde v prvním kole smršť Macronova hnutí?
10.06.2017 20:02
Razie ve francouzském parlamentu. Tak označila média možný výsledek na...
Macron míří za ovládnutím drtivé většiny ve francouzském parlamentu
11.06.2017 22:12
Hnutí centristického francouzského prezidenta Emmanuela Macrona Republ...
Týdenní výhled: Britská, americká inflace. Fed asi zvýší sazby...a pak si dá na čas pauzu
12.06.2017 11:47
V neděli proběhlo ve Francii první kolo parlamentních voleb, jež předz...
Kouzelný proutek pro Francii?
16.06.2017 13:12
Emmanuel Macron vytáhl minulý měsíc z volebního klobouku příslovečného...
Macron vyhrál. S přehledem, přesto ne tak suverénně, jak se čekalo
18.06.2017 22:36
Francouzské centristické hnutí Republika v pohybu (REM) prezidenta Emm...
Týdenní výhled: Francouzský volební maraton končí, vyjednávání o brexitu na začátku
19.06.2017 11:47
Volební maraton, jenž Francouzi běželi tento rok, je po včerejšku u ko...
Francouzský miliardář se postaral o letos druhou největší americkou IPO
22.06.2017 17:29
Společnost Altice USA francouzského miliardáře Patricka Drahiho má za ...
Evropa není supermarket, vzkazuje Macron i do Česka
23.06.2017 11:09
Evropa není supermarket a já z evropských principů neslevím. Nový fran...
Macronovo charisma u nás asi fungovat nebude
27.06.2017 10:54
Francouzský prezident Emmanuel Macron si během své bruselské premiéry ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba