Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Veřejný dluh v úvodu roku prudce narostl

Veřejný dluh v úvodu roku prudce narostl

03.07.2017 9:44
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Podle dnes zveřejněných údajů statistického úřadu vzrostl v prvním čtvrtletí veřejný dluh ČR ve srovnání s koncem roku o téměř 170 mld. korun. Zhoršil se rovněž poměr dluhu k HDP, který tak dosáhl téměř 40 %. Na první pohled je to docela negativní zpráva, navíc kontrastující s přebytkem státního rozpočtu ve stejném období. Na druhý pohled však za těmito čísly nemusíme hledat nic tragického.

Jak to už bývá, Ministerstvo financí se totiž předzásobovalo likviditou, když jen v tomto období prodalo dluhopisy za necelých 105 mld. korun. Využilo velmi příznivých podmínek na trhu v době, kdy ještě probíhaly masívní devizové intervence, a zahraniční investoři byli lační po tuzemských papírech. A to až tak, že bez ohledu na výnos skoupili skoro polovinu všech existujících státních dluhopisů.

Růst dluhu byl nejspíše jen dočasný, takže v dalších čtvrtletích se dočkáme opět jeho korekce směrem dolů, a to jak v nominálním tak relativním vyjádření. Zejména proto, že MF jednorázově vyplatí z takto vytvořených rezerv dluhopisy splatné v letošním roce. Ostatně první velká splátka proběhla už v dubnu, další čekají na červenec a listopad. Současně poleví emisní aktivita MF ve druhém pololetí, takže prostor pro růst dluhu se výrazně zmenší.

Aktuální zprávy o růstu veřejného dluhu nepovažujeme za alarmující, protože jdou na vrub optimalizace tvorby likviditních rezerv státu. Co lze na druhou stranu považovat za negativní, že i přes solidní ekonomický růst stát počítá s deficitem (a tedy žitím na dluh), a to nejenom pro letošní, ale i pro příští rok.



 

Čtěte více:

Kocherlakota: Centrální banka by měla zvýšit inflační cíl
02.07.2017 17:24
Skupina ekonomů zveřejnila na počátku června 2017 dopis, ve kterém pož...
Slabé pololetí v komoditách. Proč se nám to nepovedlo, ptá se Goldman Sachs
03.07.2017 6:34
Letošní první pololetí skončilo pro komodity neslavně. Komoditní ind...
Akciová Asie zažila úspěšné 1. pololetí. Vydrží investorům optimismus?
03.07.2017 8:33
Akcie v Asii udržely i ve druhém čtvrtletí ziskový trend a nový měsíc ...
Rozbřesk: Mix nových amerických dat z trhu práce nejspíše nikoho nenadchne
03.07.2017 9:12
Poslední týden před začátkem prázdnin byl ve znamení jestřábích centrá...
Evropské futures v zeleném. Naváže dnes pražská burza na páteční růst?
03.07.2017 8:55
Pražská burza skončila poslední den uplynulého týdne v zeleném, a zmír...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)