Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Česká potravinová inflace

Rozbřesk: Česká potravinová inflace

18.07.2017 9:13
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Spokojená s inflací už nemusí být jen ČNB, ale jak to tak vypadá i ECB. Včera potvrzená inflační data sice ukazují pokles celkové inflace v eurozóně, ale jádrové indexy vesměs všechny míří pomalu a jistě nahoru. Ať už se podíváme na inflaci bez potravin, bez energií či další subindexy, drží se tyto sledované ukazatele mírně nad jedničkou a jejich další nárůst je velmi pravděpodobný.

Celková se inflace vzdálila od dvouprocentního cíle s tím, jak se vyčerpal efekt dražších pohonných hmot, nicméně postupně je v roli inflačního faktoru začnou nahrazovat ceny služeb. Ostatně už nyní je možné vidět, jak rychle například rostou ceny dovolených nebo hotelových služeb. S ekonomickým růstem přicházejí i inflační tlaky, které sice nejsou zatím nijak extra silné, ale o to stabilnější a dlouhodobější. Tedy minimálně po dobu, dokud evropská ekonomika opět neupadne do recese a spotřebitelé nezačnou volnočasové aktivity opět omezovat.

Vývoj inflace v eurozóně není zajímavý jen z pohledu další politiky ECB, ale i ve srovnání s tím, co se se spotřebitelskými cenami děje v ČR. Docela kontrastně působí porovnání vývoje cen potravin, které v EMU zdražují jen o 1,2 %, zatímco v ČR jejich ceny rostou o více než pět procent.

ČR je už dokonce zemí s třetím nejrychlejším růstem cen potravin a rozhodně to není jen kvůli rekordním cenám másla, protože ty rostou téměř všude (v Německu dokonce meziročně o 59,6 %). Růst cen potravin se tak v ČR vlastně utrhnul od vývoje v EU a jedním z důvodů může být fakt, že u nás na rozdíl od ostatních zemí rostou velmi rychle ceny chleba, masa a některých dalších významných položek v rámci koše potravin. Nakonec, rekordní spotřebitelská poptávka v tomto směru rozhodně překážky neklade.

A nakonec je třeba zmínit ještě jeden ukazatel, který sice není populární tak jako inflace, ale v poslední době o to sledovanější. Jde konkrétně o ceny nemovitostí v EU, které zítra zveřejní Eurostat. Jen pro připomenutí, v posledním čtvrtletí loňského roku „získala“ ČR zlatou medaili za nejrychleji rostoucí ceny nemovitostí na bydlení a už zítra uvidíme, jestli se jí toto první místo podařilo udržet i v prvním čtvrtletí letošního roku.

TRHY

CZK a dluhopisy

Koruna se včera pohybovala pod hranicí 26,10 EUR/CZK a znovu se tak přiblížila ke svému post-exitovému maximu. Sílu jí dodává mj. ČNB, která se hodlá na svém srpnovém zasedání vážně zabývat zvyšováním úrokových sazeb. Perspektiva většího úrokového diferenciálu může korunu dále zatraktivnit, zvláště když růst sazeb v eurozóně není pro následujících 12 měsíců vůbec pravděpodobný.

EURUSD + zahraniční FX

Dolar nemá na růžích ustláno a tato situace s námi vydrží déle. Kromě slabých dat (viz včerejší náladu z New Yorku) je posledním problém dolaru, který vytlačil pár nad EUR/USD 1,15, debakl Republikánské strany ve věci slibovaného odstranění zdravotní reformy Obamacare. Fiasko v americkém kongresu snižuje možnost úspěchu v otázce daňové reformy, což tlačí dolarové úrokové sazby níže a to ubližuje dolaru. Pokud k tomu přidáme strach z blížícího se zasedání ECB není žádné velké překvapení, že měnový pár stoupá vzhůru. Technicky vzato je před námi vcelku jasný test na úrovni EUR/USD 1,17 (což jsou dvouletá maxima).

Britská libra se musí mít dnes na pozoru před inflačními daty, které mohou spolurozhodnout o tom zdali Bank of England na počátku srpna zvýší úrokové sazby.

 

Čtěte více:

Týdenní výhled: Den „D
17.07.2017 13:42
Čínská data otevřela tento týden slušnými výsledky. Čísla byla v přípa...
Praha byla na začátku týdne v zeleném, ČEZ opět za 400 Kč
17.07.2017 16:58
Pražská burza se do nového týdne probudila růstem o necelé půl procent...
Wall Street zahájila nový týden bez pohybu
17.07.2017 23:08
Americké akcie dnes jako celek nepředvedly žádnou volatilitu, když vše...

Váš názor
  • Státní sektor žere prachy
    19.07.2017 9:26

    A vytváří akorát povaleče.Jak to bylo správně řečeno panem Kysilkou,tito zbyteční ouřadové nám sráží HDP o mnoho procent.Ale nechápu, jak může někdo chtít volit KDU-ČSL,kteří jsou právě tvůrci toho nepořádku a tvůrci zbytečných úřadů,vytváření třetích nesmyslných socialistických cest.jejich role v Parlamentu ČR je zcela zbytečná.Jen otravují s tím svým lavírováním a tak se problémy neřeší,ale vrší.
    mc
  • Nebo STK
    19.07.2017 9:22

    stálo 400 zo rok 500 kč.To je přece 2 procentní inlface jako když to spočítá Babiš.
    mc
  • ČSSD s ANO a KDU-ČSL má přece inflaci
    19.07.2017 9:21

    Kolem dvou procent.Máslo za 50 kč to je přece v normě.A vůbec jídlo je přímo odpovídající 2 procentní inflaci.
    mc
  • to je "radosti"
    18.07.2017 18:15

    na starém bělidle, že nadnárodní řetězce zdražují šunt brandovaný jako potravina o desítky procent. no ovečky si mohou zase u voleb zabečet a držet další 4 roky ústa a vládní a odborářská lůza může zvyšovat mzdy v neproduktivním státním sektoru třeba o 30% za rok, z cizího se přeci rozdává nejlépe, v nejhorším dáme EUR zase za 35 jasná cesta opticky bohatého ale jinak chudého rozvojového státu :o(
    Mike -Green D. is killing Europe
  •  
    18.07.2017 11:58

    jo, kdyby byla pouze ta potravinová inflace....
    abc
    • Radost z inface
      18.07.2017 15:29

      Tak by ne zajímalo, co je to za lidi, že mají radost, ze někteří lidé a jejich děti budí mít zase hlad. V některých městech obecní úřady dotovali dětem jídlo, protože rodiče prostě neměli na to aby jim zaplatili ve školách obědy. Fuj.
      JC
      • Re: Radost z inface
        18.07.2017 20:50

        já ale nemám radost z žádné inflace....jenom jsem reagoval na to, že za chvíli inflace nebude založena pouze na potravinách a i na jiných položkách spotřebního koše....
        abc
Aktuální komentáře
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly
9:31Zdroje Bloomberg: Apple vyjednává o zabudování umělé inteligence od Gemini do iPhonu
9:13Rozbřesk: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
8:56Trhy zamíří v úvodu týdne vlažně vzhůru. Vláda dle Síkely rozhodne nejméně o dvou jaderných blocích, volby v Rusku vyhrál Putin  
8:55Nynější vláda rozhodne o nejméně dvou nových jaderných blocích, je přesvědčen ministr Síkela
8:50Putin získal celkem 87,28%, EU nikdy neuzná výsledky voleb na okupovaných územích Ukrajiny
6:36Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení