Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nízkou inflaci v USA už nelze ignorovat

Nízkou inflaci v USA už nelze ignorovat

13.8.2017 12:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Inflace v USA se v červnu pohybovala opět překvapivě nízko. Podobně to bylo během předchozích tří měsíců. Fed tento vývoj doposud považoval za přechodný, ale nyní by jej už ignorovat neměl. Pokud nedojde k brzké změně, FOMC by měl brát vážně možnost, že inflace se během následujících několika let nedostane na úroveň inflačního cíle, říká investor a ekonom Gavyn Davies.

Janet Yellenová nedávno zmínila, že není jisté, nakolik bude inflace reagovat na zmenšující se množství volných kapacit v americké ekonomice. Jinak řečeno, naznačila, že Phillipsova křivka může měnit svůj tvar. Zmínila také, že monetární politika může být změněna a FOMC bude pečlivě sledovat, zda inflace zůstává i nadále slabší, než se očekává. Tato její slova naznačují určitou změnu v jejím uvažování.

Vývoj inflace byl v posledních měsících pravděpodobně skutečně ovlivněn některými jednorázovými faktory. Nicméně naše modely ukazují, že v poslední době došlo k trendovému posunu inflace směrem dolů, a to možná až k úrovni kolem 1 %. Tedy k inflaci, která dosahuje jen poloviny inflačního cíle Fedu a která leží téměř tak nízko jako během roku 2014, kdy panovaly značné obavy z deflace.

Následující graf ukazuje historický vývoj jádrové inflace v americké ekonomice spolu s predikcemi dalšího vývoje založenými na našich modelech. Vyznačeno je i očekávání Fedu a swapového trhu:

js3

Podle našeho názoru by měl být popsaný pokles inflace brán velmi vážně. Trhy stále počítají s tím, že FOMC v září oznámí, že rozvaha Fedu začne být snižována. Zároveň se domnívají, že třetí zvýšení sazeb v letošním roce má méně než 50% pravděpodobnost. Doposud se zdálo, že vedení Fedu je pevně rozhodnuto pokračovat s normalizací sazeb. Nyní může být ale vývojem inflace donuceno počkat, až dojde k opětovnému zvýšení tempa růstu cen a bude zřejmé, že utahování monetární politiky je tou správnou cestou. 

 

Čtěte více:

Fed: Americké banky neohrozí ani mimořádně silná recese ekonomiky
23.6.2017 8:21
Všech 34 předních amerických bankovních ústavů úspěšně prošlo prvním k...
Šéfka Fedu Yellenová: Věřím, že během našich životů další krizi nezažijeme
28.6.2017 8:08
Šéfka americké centrální banky (Fed) Janet Yellenová věří, že již neza...
Zdroje: ECB neřekne, kdy skončí s nákupy na trhu. Inspiruje se i Fedem
14.7.2017 12:20
Evropská centrální banka (ECB) by chtěla ponechat svůj program nákupů ...
Kocherlakota: Fed dlouhodobě nevěří, že jeho politika dokáže zvýšit inflaci k 2 %
19.7.2017 11:00
Zástupci Fedu už nějaký čas tvrdí, že nízká inflace je pouze přechodn...
Na nový byt Češi potřebují skoro 11 ročních platů, ukazuje studie
19.7.2017 14:47
Lidé v Česku loni potřebovali na koupi nového bytu o velikosti 70 metr...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.7.2018
17:06Technika dělá nad zlatem kříž smrti
16:58V čele klesajících pražských titulů CETV, v USA sráží končící patentová akcie Abbvie  
16:31Comcast už nechce aktiva 21st Century Fox, vzdává boj s Disney
16:17Volvo šlape na plyn, konsensus překonává ve všech ohledech (komentář analytika)  
15:23Velké ropné koncerny a jejich disciplína (analýza Patrie)  
13:52Krize si stále vybírá svou daň, přichází zlom v americké měnové politice
13:08Bulharský regulátor zakázal PPF koupit Nova Broadcasting Group
12:16Bulharský regulátor zakázal prodej bulharských aktiv ČEZu firmě Inercom
11:28Škoda Auto koupila menšinu v izraelském startupu Anagog
10:59Dolar se vrací k růstu, akcie klesají. Otázka dopadu cel stále na scéně  
10:59ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:55Eurozóna se umí s krizemi vypořádat velmi dobře. Jenže zabránit jim nedokáže
10:40Komerční banka, a.s.: Aktuální výpis z obchodního rejstříku
10:18Aktualizovaný výhled Patrie na rok 2018: Velký otazník nad posilováním koruny  
9:13Rozbřesk: Ropu postihl letní výprodej a výrazně zlevňuje
8:49Evropské trhy míří do červeného, výsledky zveřejní Microsoft nebo Philip Morris International  
8:34Aero Vodochody ukázalo nástupce L-159, letoun F/A-259 Striker
6:05Jak by si vedlo „NATO Evropa“?
18.7.2018
22:00Wall Street na zelené vlně
18:35Zombie akcie, která by strčila do kapsy Apple, Berkshire Hathaway i ropné giganty

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.