Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Jak moc se trefí ČNB s optimistickými sázkami na český růst?

Rozbřesk: Jak moc se trefí ČNB s optimistickými sázkami na český růst?

07.08.2017 9:08, aktualizováno: 7.8. 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Světová ekonomika šlape na plyn. Ve druhém kvartále eurozóna opět zrychlila (0,6 % mezikvartálně), podobně příjemně překvapuje i Japonsko a nakonec i Spojené státy (rovněž růst okolo 0,6 % mezikvartálně). Navíc silná červencová čísla z amerického trhu práce ukazují na dobrý výkon i ve třetím kvartále. To vše je nakonec dobře i pro Česko a i proto možná až překvapivě výrazně Česká národní banka minulý týden zvýšila svůj odhad českého růstu (na 3,6 % v tomto roce). Jestli udělala správně, mohou trochu naznačit již následující dva týdny. Dnes zveřejněný průmysl přinesl mrazivé překvapení.

Data z českého průmyslu jsou posledním “velkým” číslem před prvním odhadem HDP za druhý kvartál. Ten by podle všech dosavadních indicií měl skončit velice slušně (poblíž 3 %). Čerstvá data z českého průmyslu ale ukázala na pouze 2,2% meziroční růst místo konsensuálně očekávaných +7,0 procenta.

I v případě, že se bude plnit prognóza ČNB ohledně růstu, nebude to v zásadě tlačit centrální banku v dohledné době k žádné další akci. Prognóza ukazuje na potřebu dalšího utažení měnové politiky až v příštím roce. 

A v podobně opatrném duchu se neslo i páteční setkání centrálních bankéřů s analytiky. Zdá se, že bankovní radu by k dřívějšímu zvýšení sazeb mohla rozhoupat pouze slabší koruna. Za předpokladu, že by sázkaři na silnější korunu ztratili trpělivost a začali zavírat své dlouhé korunové pozice. Koruna se sice ke konci týdne pod lehký tlak nakonec dostala, takovéto pohyby jsou však zatím pod rozlišovací schopnost bankovní rady.

TRHY

Česká koruna a dluhopisy

Česká koruna byla na konci uplynulého týdne v defenzivě. První růst úrokových sazeb zapůsobil na trzích jen do té doby, dokud si investoři neuvědomili, že na další krok si budou muset pravděpodobně delší dobu počkat. Sázky na růst sazeb v horizontu 3-9 měsíců tak nakonec (podle FRA) poklesly a koruna se vyhoupla nad 26,10 EUR/CZK. Přes dobrá čísla z české ekonomiky zatím nepočítáme s tím, že by je koruna dokázala v tomto týdnu výrazněji zúročit (viz úvodník). 


EURUSD + zahraniční FX

Díky velmi dobrým statistikám z trhu práce se dolaru podařilo smazat část ztrát, které nabral proti euru. Pokles míry nezaměstnanosti na hodnotu 4,3 % a růst mezd na úrovni 2,5 % dává totiž Fedu šanci zahájit v září proces kvantitativního utahování. Eurodolar tak začíná týden zpět pod 1,18 a bude vyhlížet především americká inflační data v závěru týdne.

Zajímavostí je posílení zlotého na konci minulého týdne, které se odehrálo navzdory tomu, že Evropská komise zahájila proti Polsku proceduru odebrání hlasovacích práv v rámci EU.

Ropa

Cena ropy Brent se v pátek pohybovala kolem 52 USD/barel. Na podobných úrovních se drží i na začátku nového týdne. Zprávy o rychle potlačené vzpouře ve Venezuele ani stávka v Libyi na cenu ropy zásadnější dopad nemají. Produkce z největšího libyjského ropného pole by prý během dneška měla být obnovena.

Kromě dat o zásobách bude tento týden zajímavá především měsíční zpráva z trhu s ropou od IEA (pátek). Kromě toho se jistě vyplatí sledovat i Libyi a Venezuelu, kde se však ekonomická situace zhoršuje prakticky již od roku 2014, kdy započal pokles cen ropy.

 
 
 

Čtěte více:

Ekonomům by prospělo, kdyby si rozšířili obzory
04.08.2017 18:02
V průzkumu z roku 2006 odpovídali profesoři amerických univerzit na ot...
Riziko další krize je prý omezené. Investorům ale kazí radost něco jiného
06.08.2017 18:48
Janet Yellenová minulý měsíc v neobvykle dobrém rozpoložení uvedla, že...
Teslu čeká šestiměsíční výrobní peklo. Německé automobilky opak?
06.08.2017 12:50
Po novém vozu Tesla 3 je velká poptávka a otázkou je pouze to, zda ji ...
Končí jedna z nejhorších ekonomických katastrof poválečné Evropy
07.08.2017 7:14
V továrnách Seatu se jede na plný plyn a podobné to začíná být v celém...
Víkendář: Možné dopady africké migrace na Evropu jsou lidským rozumem téměř neuchopitelné
06.08.2017 8:10
Francouzský prezident Emmanuel Macron byl na počátku července na summi...
Čistý zisk ČEZ podpoří jednorázové operace (Odhad analytika Patria na 2. čtvrtletí)
07.08.2017 6:01
ČEZ zveřejní svá čísla za letošní druhé čtvrtletí v úterý 8. srpna pře...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.07.2025
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?
8:50Trump zavádí 35% clo na Kanadu, chystá projev k Rusku a investuje do těžby vzácných kovů  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data