Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tuzemští výrobci pozvolna zdražují

Tuzemští výrobci pozvolna zdražují

18.09.2017 10:45
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Dnes přišlo na řadu jedno z posledních čísel tohoto měsíce, a sice výrobní ceny za srpen. Nejsou až tak sledované či populární jako inflace, ale přece jen mohou napovědět něco o tom, zda v průmyslu, zemědělství, stavebnictví či ve službách vznikají inflační tlaky.

V první řadě na indexu průmyslových cen rozhodně inflaci příliš vidět není. Ceny průmyslových výrobků totiž aktuálně rostou o 1,4 %, zatímco minule to bylo „jen“ o 1,1 %. Na druhou stranu jde o číslo, do kterého podle stanovených vah vstupuje 4800 reprezentantů, takže tu máme mix výrobků másla až po traktory, takže usuzovat něco z jednoho celkového čísla vlastně zas tak moc smysl nemá.

Takže se podívejme na to zajímavé, co je ukryto mírně pod povrchem. V první řadě je vidět, že ceny v potravinářském průmyslu stále rostou, a to jak v meziročním, tak meziměsíčním srovnání. Zvlášť je to vidět u mléčných výrobků, které v srpnu zdražily o další tři procenta a oproti loňskému srpnu jsou jejich ceny o více než 17 % vyšší. Z toho se dá usuzovat, že minimálně potraviny v rámci spotřebitelské inflace stále ještě neřekly své poslední slovo.

Nakonec ani zemědělské ceny nenaznačují, že by se ceny potravin měly začít snižovat ze současných maxim. Sice sezónně poklesly ceny některých produktů (např. ovoce, zeleniny a některých druhů masa), avšak v meziročním srovnání jsou i nadále výrazně dražší a některé jsou na nových maximech. A nakonec i s ohledem na vysokou poptávku spotřebitelů, respektive jejich rostoucí kupní sílu nelze očekávat, že by se ceny (marže) v obchodech měnily v jejich prospěch.

Co tedy povrchně usuzovat z vývoje cen výrobců? Sice na první pohled to nevypadá, ale inflační tlaky z výroby do obchodů přicházejí. Samozřejmě je to jen jedna dílčí část z inflační skládačky, avšak ani ty další ještě příliš proti-inflačně nevyznívají. A to ještě pořádně do cen nevstoupily mzdové tlaky, které uvidíme především ve službách. První ne zrovna malé náznaky tu nepochybně už nyní jsou – stačí strávit pár dnů v tuzemských turistických letoviscích nebo alespoň zajít do restaurace na oběd.

ppi

 

Čtěte více:

Klíčové jsou měny a inflace, zaznívá z Fidelity
08.09.2017 15:19
Měny jsou jednou z mála tříd aktiv, které sledují fundamenty. Trhy jso...
Rozbřesk: Inflace - další díl do skládačky “růst českých sazeb”
11.09.2017 9:18
Srpnová inflace půl procentního bodu nad cílem by pro ČNB neměla být v...
Česká inflace v srpnu stagnovala. Tlak na růst cen se ale nemírní
11.09.2017 9:42
Srpnová inflace skončila podle očekávání, když spotřebitelské ceny m...
Americká inflace znovu sahá po dvou procentech. Sázky na Fed porostou
14.09.2017 15:00
Spotřebitelské ceny ve Spojených státech se za srpen zvedly o 0,4 proc...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y