Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: ECB jen lehce zamávala jestřábími křídly, euro pod tlakem

Rozbřesk: ECB jen lehce zamávala jestřábími křídly, euro pod tlakem

09.03.2018 9:13
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

ECB na včerejším zasedání lehce zabrnkala na jestřábí strunu. Z doprovodného komentáře vypustili centrální bankéři možnost “navýšení QE” v případě, že by došlo ke zhoršení ekonomické situace. Podle Maria Draghiho pro takový závazek vzhledem k síle růstu již nejsou důvody. ECB to podepřela novou makro-prognózou, ve které zvýšila odhad růstu pro tento rok na 2,4 % (z 2,3 %). ECB se tedy nebojí alespoň mírně naznačit, že se podmínky přece jen trochu mění a hospodářství stojí pevněji na vlastních nohou. Nijak odvážný posun v komunikaci to však zatím není. Především proto, že inflace se stále pohybuje výrazněji pod cílem ECB a inflační prognóza byla navíc kosmeticky (pro rok 2019) posunuta směrem dolů. ECB má kromě toho obavy ze silnějšího eura (podle našeho soudu trochu neoprávněně), z turbulentní politické scény v některých slabších zemích (Itálie), popřípadě ze startu obchodní války s USA. Mario Draghi si přitom neodpustil kritická slova na adresu americké administrativy, která plánuje zavést cla na dovoz oceli a hliníku a zmírnit regulaci finančního sektoru.

Kvůli všem těmto “rizikům” je ECB zatím při změně komunikace velice opatrná a i proto euro ve finále nebylo schopné posílit. To ale podle nás nic nemění na tom, že se chystá v závěru tohoto roku definitivně ukončit politiku QE a v roce příštím poprvé zvýšit sazby. Nechce s tím ale v tuto chvíli nikoho předčasně “strašit”. S výraznější změnou komunikace počítáme proto až ve chvíli, kdy ECB dostane na stůl novou červnovou prognózu.

TRHY

CZK a dluhopisy
Česká koruna mírně posílila na 25,48 EUR/CZK. Dnes jsou hlavním číslem mzdy, které zrychlily jak nominálně, tak reálně. Reálný růst mezd ve čtvrtvém kvartálu loňského roku dosáhl až 5,3 %. ČSÚ také zveřejnil další zmírnění inflačních tlaků za únor, a to na 1,8 % meziročně.

Zahraniční forex

Jestliže zasedání ECB nepřineslo na eurodolarový trh žádný vzruch, tak kroky amerického prezidenta Trumpa ano. Dolaru pomohlo jak rozhodnutí vyčlenit Mexiko a Kanadu z uvalení cel na ocel a hliník, tak zpráva, že se D. Trump hodlá setkat se severokorejským diktátorem.

Dnes budou hlavní událostí data z amerického trhu práce. Čekáme sice další velmi solidní přírůstek nových pracovních míst, avšak hlavní zprávou mohou být údaje o mzdách. Americká data by měla před blížícím se zasedáním Fedu eurodolar podržet ve spodní části aktuálního pásma (1,21-1,26).

Ropa
Cena ropy Brent i během včerejšího obchodování pokračovala v poklesu, a to až pod úroveň 64 USD/barel. K tomuto vývoji přispěl jak posilující dolar, tak přetrvávající negativní sentiment, jenž se na trhu drží od počátku týdne. Ač měl jistě OPEC na končící mezinárodní energetické konferenci v Houstonu ambici „umravnit“ americké břidlicáře a pobídnout je k „větší zodpovědnosti za stabilní vývoj na ropném trhu“, nic z toho se nejspíš nestane. Američtí producenti sice se zástupci kartelu rádi povečeřeli, nicméně veškeré dohody by byly mimo rámec amerického antitrustového zákona. Navíc američtí producenti nepředstavují monolit, jak jej často kartel vnímá, ale skupinu desítek nezávislých a různě velkých producentů, což by jakoukoli kolektivní dohodu předem odsoudilo k neúspěchu. A tak se zdá, že OPECu nezbývá nic jiného než se smířit se ztrátou tržního podílu. Samozřejmě za předpokladu, že se nehodlá vzdát limitů na vlastní produkci…

Akcie
Z jednotlivých sektorů se nejlépe vedlo farmaceutickým společnostem, které v průměru zpevnily o půl procenta. Tahounem byla společnost Express Scripts, která přidala 8,6 % po zprávách, že Cigna podala nabídku na převzetí za 54 mld. USD. Dařilo se ale i akciím Eli Lilly, Align Technologies nebo AbbVie, které zakončily obchodování přibližně o dvě procenta výše. Zisky zaznamenala rovněž společnosti Seagate Technology, která posílila o 4,6 %. Pod tlak se naopak dostala F5 Networks poté, co společnost ohlásila výhled na letošní rok. Akcie ztratily 4,1 %. Index Dow Jones zpevnil stejně jako technologický Nasdaq o 0,4 % a S&P 500 o 0,5 %.

 
 

Čtěte více:

Project Syndicate: Skutečný motor hospodářského cyklu
09.03.2018 6:44
Každá významná finanční krize za sebou zanechává jedinečnou stopu. Zat...
Kandidát na nejzajímavější IPO letošního roku
08.03.2018 18:45
Když na akciový trh vstoupilo Ferrari, šlo o pozorně sledovaný krok už...
Wall Street zakončila v plusu, dařilo se farmaciím
08.03.2018 22:03
Americké akciové trhy po nevýrazném úvodu, kdy se střídavě pohybovaly ...
Trump podepsal dekret o zavedení cel na ocel a hliník
09.03.2018 8:20
Americký prezident Donald Trump ve čtvrtek podepsal dekret o uvalení c...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
13:24Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem. Konzervativci jej navrhnou i ve druhém kole
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. Brněnský soud vyhověl EDF
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y