Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Jak si povedou rozvíjející se trhy po konci prázdnin?

Rozbřesk: Jak si povedou rozvíjející se trhy po konci prázdnin?

03.09.2018 9:16
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Školní rok začíná na trzích klasicky pomaleji, protože v USA je na programu ještě Labour day. Hlavní díl pozornosti v následujících čtrnácti dnech ovšem tak jako tak padne na to, jak návrat větších objemů na trh ovlivní vrtkavou náladu na rozvíjejících se trzích. Nejslabší z nich (Argentina, Turecko) neprožily vůbec hezké léto a z návratu do školy mají strach. Argentinské peso se v závěru uplynulého týdne dostalo znovu pod tlak poté, co prezident Mauricio Macri žádal přes YouTube Mezinárodní měnový fond, aby urychlil platby ze záchranného balíku. Na jeho žádost reagovaly trhy 12% propadem pesa (35 % za posledních čtrnáct dní !) a centrální banka musela pro jeho stabilizaci sáhnout k dalšímu zvýšení úrokových sazeb - o 15 % na 60 %.

Tento týden míří do Argentiny šéfka MMF Christine Lagardová, aby dohodla na místě ještě ambicióznější balík. Důležité bude sledovat, jak moc MMF ve finále přitvrdí v doprovodných podmínkách - investoři na ně sice čekají, ale příliš přísná dieta by mohla zemi uvrhnout do politické nestability.

Rozvíjející se trhy také nemusí úplně s klidem přijmout další obchodně-válečné tažení Donalda Trumpa. Ve středu budou pokračovat jednak debaty s Kanadou, která je po separátní dohodě USA a Mexika jednou nohou z NAFTA ven. Pro rozvíjející se svět ale možná bude zásadnější, jak se naplní jiná hrozba Donalda Trumpa - a to uvalit na Čínu již v tomto týdnu nová cla (na objem dovozů 200 miliard USD).

Jinak je patrné, že napětí na rozvíjejících se trzích zatím zůstává relativně izolované. Americké akcie zažívají nejdelší býčí trh v historii a pohybují se poblíž historických maxim - to však do budoucna může být důvodem vyšší zranitelnosti. Nákazu cítí do jisté míry devizové trhy. Americký dolar si při výraznějších výprodejích zpravidla připisuje body a naopak střední Evropa zpravidla ztrácí. Musí se ale jednat o masivnější prodeje napříč rozvíjejícími se trhy (naposledy v polovině srpna) - Turecko a Argentina sami nestačí.

TRHY

CZK a dluhopisy

Česká koruna je opět pod lehkým tlakem, který se od střední Evropy vrátil s výprodeji na rozvíjejících se trzích. Číslem tohoto týdne budou mzdy, které jsou pro řadu členů bankovní rady klíčovým indikátorem napětí na trhu práce. Další slušný růst v kombinaci se slabou korunou by měl ČNB přesvědčit k růstu sazeb již v září.

Zahraniční forex

Návrat do školy se nemůže odehrát na finančních trzích jinak než zvýšenou volatilitou. To může tento týden platit i pro devizové trhy - zvláště v situaci, kdy budou na pořadu dne i důležitá data jako jsou indexy ISM (PMI) či třeba důležité statistiky z amerického trhu práce (čtvrtek a pátek).

V případě eurodolaru však figuruje ještě jeden moment, a tím je italská fiskální situace. V pátek večer - tedy v momentě, kdy se výnosy u italských dluhopisů pohybovaly na pětiletých maximech, zhoršila agentura Fitch výhled italského ratingu (BBB) na negativní. Je to první negativní výstřel ze strany ratingových agentur před schvalováním italského vládního rozpočtu na příští rok, které potrvá až do konce října. Itálie mezitím přispěchala s verbálním ujištěním o dodržování Bruselem nastavených fiskálních cílů, ale jak se říká: “slibem neurazíš“…

Mezitím situace v emerging markets zůstává zranitelná s tím, že turecká lira se stále obchoduje na velice slabých hodnotách a trh již pomalu vyhlíží zasedání centrální banky, které má proběhnout za 10 dní (dnes může být zajímavou informací inflace za srpen).


Čtěte více:

Rozbřesk: Do Německa se vrací optimismus, USA chtějí po Mexiku dohodu s Kanadou
28.08.2018 9:21
I když se od srpnového indexu Ifo příliš nečekalo, dokázal příjemně př...
Rozbřesk: V Česku stále zaparkován větší objem zahraničního kapitálu… vadí někomu vysoké devizové rezervy?
29.08.2018 9:12
Poslední čísla za českou platební bilanci ukázala, že ani v průběhu če...
Rozbřesk: Vláda se shodla na růstu platů, porostou opět rychleji než v soukromé sféře
30.08.2018 9:16
Vláda se shodla na tom, že platy zaměstnanců ve veřejné sféře porostou...
Rozbřesk: Rekordy českého trhu práce
31.08.2018 9:14
To, že situace na českém trhu je každý měsíc stále napjatější, včera z...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.05.2025
15:22Fidelity International: Co mohou očekávat investoři do technologií?
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data