Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Český realitní trh se v roce 2018 dál přehřívá

Rozbřesk: Český realitní trh se v roce 2018 dál přehřívá

17.09.2018 9:21, aktualizováno: 17.9. 15:02
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Aktualizováno

Poslední data z OECD ukazují, že nadhodnocenost českého realitního trhu postupně narůstá. I když v roce 2018 postupně zvolňuje dynamika růstu cen nemovitostí, ty pořád pádí meziročně vpřed rychleji než nájmy nebo mzdy. Především vůči příjmům domácností jsou tak ceny nemovitostí hodně vysoko nad dlouhodobým průměrem - podle našich propočtů skoro 2 směrodatné odchylky. Z tohoto pohledu se zdá nadhodnocení vůči nájmům o poznání menší - poměr cen nemovitostí k nájmům je nad dlouhodobým průměrem stále necelou jednu směrodatnou odchylku. Poslední čísla tak potvrzují naše závěry z konce minulého roku. Český realitní trh je v průměru drahý pro domácnosti, které chtějí bydlet - koupit nemovitost a splácet ji ze svého příjmu. Naopak nemusí být nutně předražené pro domácnosti, které peníze jednoduše mají, chtějí je do nemovitostí uložit a inkasovat nájem.
001
Jak se bude situace vyvíjet dál? Čeká nás pravděpodobně další ochlazení realitního trhu. V průběhu roku 2018 pravděpodobně nakonec tempo mezd postupně překoná růst cen nemovitostí a cenová dostupnost bydlení by se měla přestat zhoršovat. I tak ale zůstane pro řadu domácnosti špatná a vedle vysokých cen k tomu již dnes přispívají nová makroprudenční opatření ČNB (zabraňující nezdravému zadlužení na přehřátém realitním trhu) a víc a víc také rostoucí úrokové sazby. Počet nově poskytnutých hypotečních úvěrů tak pravděpodobně bude dál pozvolna klesat ze svých maxim dosažených na přelomu roku 2016 a 2017.

TRHY

CZK a dluhopisy

Česká koruna nakonec sebrala dost síly a podívala se pod 25,50. Pomohla jí k tomu i lepší nálada na rozvíjejících se trzích, které ocenily překvapivý růst úrokových sazeb v Rusku. Ve prospěch koruny v tuto chvíli může vedle technických faktorů hrát i blížící se zasedání ČNB.

Zahraniční forex
Kurz eurodolaru v podstatě v pátek vymazal nepodložené zisky, které nabral po zasedání ECB. Dolaru také pomohla hrozba uvalení dodatečných amerických cel na Čínu (hovoří se o 10 % na import za 200 mld. USD). V celku nudný týden před zasedáním Fedu (26.9.) začne dnes pohledem na podnikatelskou náladu od Philly Fedu. 

Celému regionu v pátek po obědě pomohla ruská centrální banka, která zcela překvapivě zvýšila oficiální úrokové sazby o 25 bazických bodů (na 7,50 %). Uvidíme jak dlouho budou tento bonus středoevropské měny konzumovat - zejména pak forint, který čeká na zítřejší zasedání MNB.

Ropa
Ropa Brent má za sebou volatilní týden, ve kterém se poprvé od května její cena vyšplhala nad 80 USD/barel. Nad touto hranicí však Brent příliš dlouho nesetrval a již ke konci minulého týdne cena postupně klesla o dva dolary níže, kde ropa startuje i tento týden. V tom by měla být pozornost trhu upřena v prvé řadě na pravidelná čísla k zásobám (úterý API a ve středu EIA) a aktivitě amerických producentů (pátek Baker Hughes). Neméně podstatným nicméně bude i vývoj na frontě globálních obchodních půtek mezi USA a Čínou, které by uvalením dodatečných amerických cel mohly přerůst do další fáze.

 

Čtěte více:

Pět kandidátů na rozbušku další finanční krize
17.09.2018 6:09
Hlavní ekonom francouzské banky Natixis Patrick Artus se přidává k těm...
Fidelity: Celosvětová finanční krize přinesla i pozitiva
16.09.2018 7:56
Před deseti lety ukončila celosvětová finanční krize investiční éru, v...
Bankrot Lehman Brothers před deseti lety šokoval svět
15.09.2018 8:03
Kdysi byla společnost Lehman Brothers podle tržní hodnoty čtvrtou nejv...
WSJ: Trump v pondělí oznámí další cla na dovoz z Číny
17.09.2018 8:27
Americký prezident Donald Trump se v pondělí chystá oznámit nová cla n...
Ekonom Stiglitz: Afrika nezopakuje asijský hospodářský zázrak
17.09.2018 8:32
Podle amerického nositele Nobelovy ceny za ekonomii Josepha Stiglitze ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university