Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pět kandidátů na rozbušku další finanční krize

Pět kandidátů na rozbušku další finanční krize

17.09.2018 6:09
Autor: Redakce, Patria.cz

Hlavní ekonom francouzské banky Natixis Patrick Artus se přidává k těm, kteří se snaží najít možné zdroje další ekonomické či finanční krize. Mezi hlavní kandidáty řadí růst sazeb ve vyspělých ekonomikách, finanční represi v Číně, odliv kapitálu z rozvíjejících se zemí, úpadek dolaru a v neposlední řadě novou vlnu nedůvěry v solvenci zemí na periferii eurozóny.

Artus tvrdí, že pokud by došlo k nečekaně prudkému růstu sazeb ve vyspělých zemích, mohlo by to v nich vyvolat krizi veřejného dluhu. K takovému růstu by mohlo například dojít kvůli vyšším inflačním tlakům a výsledkem by byl rostoucí tlak na vládní rozpočty. Natixis v této souvislosti poukazuje na vývoj celkového vládního zadlužení v zemích OECD (v grafu vidíme i srovnání s poměrem dluhů domácností a firemního sektoru k HDP). Míra vládního zadlužení rostla prudce po roce 2012 a stabilizovala se až po roce 2011:

1

Čína nyní podle Natixisu používá finanční represi charakterizovanou velmi nízkými sazbami kombinovanými s kontrolou toku kapitálu ze země. Pokud by tato kontrola byla uvolněna, nastal by úprk kapitálu do zahraničí a jeho nedostatek by tlačil nahoru domácí sazby. Jelikož výše celkového zadlužení se v Číně nachází velmi vysoko (viz druhý graf), takový scénář by mohl vést k finanční krizi.

0

Odliv kapitálu je pak podle Artuse hrozbou i pro řadu dalších rozvíjejících se zemí, které trpí strukturálními vnějšími deficity, a proto potřebují finance ze zahraničí. V případě růstu averze k riziku a nejistoty by se mohla roztočit spirála odlivu peněz z těchto zemí, oslabování měnového kurzu, růstu inflace a sazeb. Tato spirála by nakonec mohla skončit vážnými problémy v ekonomice a finančním systému.

Problémy by mohlo vyvolat i to, kdyby dolar ztratil svou výjimečnou pozici ve světové ekonomice, přestal fungovat jako rezervní měna a Spojené státy by následně byly donuceny k eliminaci svých vnějších deficitů. V neposlední řadě pak současný vývoj v Itálii ukazuje, že trhy jsou stále citlivé ve vztahu k periferii eurozóny, a zejména v oblasti vládních financí. Pokud dospěly k závěru, že ty jsou v některé z těchto zemí neudržitelné, je zaděláno na vážnější problémy.

Zdroj: Natixis 


Čtěte více:

Kdy se budou bankovní vklady úročit znatelně více?
03.08.2018 14:23
Na jednu stranu je pochopitelné, že střadatelé ve velké části světa ne...
Jak bude vypadat monetární politika během další recese
07.08.2018 10:35
Významné centrální banky se nyní zaměřují zejména na to, jak normalizo...
Americká ekonomika je na tom lépe, než se z posledních dat zdá
16.08.2018 12:52
Známý investor a ekonom Ed Yardeni poukazuje na to, že americká ekonom...
Znamení hrozící recese: Je to s ním tentokrát...stejné?
31.08.2018 14:39
Pro ty, kdo si myslí, že zplošťování výnosové křivky už nemusí být jas...
Co vlastně vyvolalo současný americký boom?
04.09.2018 6:17
Není pochyb, že americká ekonomika prochází boomem, a to se mimo jiné ...
Má nás to strašit, ale možná je ještě brzy
07.09.2018 18:06
Na korporátní úrovni jsou média již delší dobu plná Tesly a Amazonu, n...

Váš názor
  • A řešení?
    17.09.2018 9:01

    A co je řešením?
    Pracovitý Prosecký
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Halliburton Co (06/19 Q2, Bef-mkt)
Steel Dynamics Inc (06/19 Q2, Aft-mkt)
7:00Koninklijke Philips NV (06/19 Q2)
22:10Whirlpool Corp (06/19 Q2)