Dolar roste, akcie trpí. Fed zůstává na cestě k vyšším sazbám i přes zaváhání investic

Včerejší rozhodnutí amerického Fedu o stabilitě sazeb nepřekvapilo. Centrální banka zároveň zůstala u předpokládaného zvýšení sazeb v prosinci. Ani to těžko někoho zaskočilo, ačkoli část trhu mohla doufat v měkčí postoj po posledním propadu akcií. Nová prognóza tentokrát nebyla na programu a hodnocení ekonomického i inflačního vývoje zůstává příznivé, s vyváženými riziky. Co může být vnímáno lehce negativně, je upozornění na nepříznivý vývoj investic v posledním kvartále, zvlášť v kontrastu s daňovou podporou ze strany Trumpovy vlády. Jestliže nízké daně nebudou schopny dostatečně stimulovat investice a tím produktivitu, těžko se dočkáme slibovaného zrychlení ekonomiky (které pak zařídí i menší poměr dluhu).

Na postoj Fedu, který tedy nijak neslevuje z plánu dál zvyšovat úrokové sazby, zareagoval pozitivně americký dolar. Vůči euru se dnes dostává už na 1,1330. Nepříznivá zpráva to naopak byla pro akcie, které v USA zaváhaly jen lehce, ale v Asii už propadly dost a v negativním vývoji dnes pokračuje Evropa. Dobrá nálada z výsledků voleb mezitím vyprchala, takže trhy neměly proti novým zprávám dostatečnou oporu. Dluhopisové výnosy měly po Fedu zprvu tendenci růst, ale byl to zřejmě přísun peněz stěhujících se z akcií, který dnes dopoledne posílá výnosy naopak dolů.

Pozici amerického dolaru proti evropským měnám vylepšují také zprávy z našeho kontinentu. Nadále sledujeme tlak na italské dluhopisy, který vyvolává tamní politika. Navíc na sebe znovu upozorňuje téma brexitu, jež také může investory odrazovat od evropských aktiv.

Pro dohodu o brexitu zůstává nadále klíčová otázka Severního Irska. Premiérka Mayová příští týden představí předjednaný návrh dohody, ale severoirská DUP už varovala, že odmítne jakýkoli návrh, který by stavěl hranici mezi tímto regionem a Velkou Británií. Na druhou stranu ale z vlády opět zazněl optimismus o dohodě s EU v příštích třech týdnech.

Britská libra dnes kromě tohoto tématu může reagovat i na nová domácí data o průmyslové výrobě a výkonu ekonomiky za třetí kvartál.

Koruna začala dnešní obchodování oslabením na 25,92 za euro. Tento pohyb je spojen s celkovým ústupem regionu, ale domácí měně nepomáhá ani inflační vývoj, poté co říjnový report ukázal zpomalení spotřebitelských cen.