Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Damodaran o IPO Lyftu: První svého druhu, vysoká valuační nejistota

Damodaran o IPO Lyftu: První svého druhu, vysoká valuační nejistota

13.03.2019 5:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Společnost Lyft před několika dny ohlásila své IPO a valuační guru a investor Aswath Damodaran na svém blogu tvrdí, že jeho osud významně ovlivní i případné IPO společností jako Uber, Didi, Ola a GrabTaxi. Damodaran je přitom podle svých slov fascinován odvětvím, ve kterém se Lyft pohybuje, a to od chvíle, kdy úplně špatně odhadl potenciál společnosti Uber.

Podle Damodarana byla tradiční taxislužba zralá na změny už proto, že se jim dlouhodobě bránila, podobně jako novým technologiím. Navíc byla v rukou zájmových skupin a automobily běžných řidičů jsou zase ne úplně využívaným zdrojem. V neposlední řadě pak podle profesora firmy jako Uber využívají toho, že lidé často hrubým způsobem podceňují hodnotu své práce. Jsou tak spokojení i s velmi nízkými výdělky.

Alternativní taxislužba Lyft a jí podobné jsou ale nyní „stroji na prodělávání peněz“. Částečně je to dáno jejich prudkým růstem, ale do nízké ziskovosti významně promlouvá i to, jak vlastně fungují. Podle Damodarana totiž jejich nízká kapitálová intenzita znamená ostrou konkurenci a nemožnost získat výraznější úspory z rozsahu. Zatímco Uber se v minulosti soustředil na to, aby kolem něj panoval „velký příběh“ o firmě poskytující kompletní logistické služby, Lyft se zaměřoval na přepravu osob.

V dokumentech zveřejněných v souvislosti s IPO ovšem Lyft neustále hovoří o tom, že je „americkou přepravní společností“. Podle Damodarana tak cílí na mnohem větší trh s tím, že by to mělo prospět valuaci akcií. Dalším významným faktorem, který podle něj ovlivní hodnotu akcií, bude postupný růst počtu zaměstnanců firmy. Ten bude vynucen regulací, protože s tím, jak firma roste, se bude zvedat tlak států na to, aby se lidé, kteří pro ni pracují, stali jejími zaměstnanci.

Damodaran na základě svých kalkulací dochází k závěru, že hodnota akcií společnosti Lyft se pohybuje na 59 dolarech. Tento odhad je ovšem třeba brát tak, že se týká mladé společnosti, u které panuje vysoká nejistota. Po IPO pak bude svou roli hrát i to, že jde o první firmu z odvětví, která vstoupila na trh. Investoři se tak nebudou moci chytit valuačních násobků porovnatelných obchodovaných společností a vodítkem jim budou moci být jen transakce prováděné mimo trh. Nejistotu zvyšuje také skutečnost, že firma prodělává a „její účetní hodnoty nemají žádnou vypovídací schopnost“.

Zdroj: Damodaran


 

Čtěte více:

Reuters: Volkswagen na duben plánuje IPO nákladní divize
30.01.2019 8:37
Německá automobilová skupina Volkswagen plánuje na duben primární veře...
Toshiba Memory by letos v září mohla vstoupit na burzu
20.02.2019 14:38
Japonský výrobce čipů Toshiba Memory by mohl letos v září vstoupit na ...
Sociální síť Pinterest míří na burzu
22.02.2019 9:00
Společnost Pinterest provozující stejnojmennou sociální síť hodlá vsto...
Lyft loni zapsal ztrátu 911 milionů dolarů, od IPO si slibuje valuaci až 25 miliard
04.03.2019 10:56
Alternativní taxislužba Lyft zřejmě předstihne rivala Uber a stane se ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.07.2020
9:36Víkendář: Přehnaná hodnotová lekce pro investory
04.07.2020
15:17Politico: Všichni budeme mluvit německy?
9:11Víkendář: Nová nejbohatší země na světě?
03.07.2020
17:46Ukázkové „V“ oživení globální ekonomiky
17:10Spolkový sněm schválil ústup od uhelné energetiky v Německu do roku 2038
16:45Závěr týdne bez Ameriky. Převládl výběr zisků  
16:25Kofola pozastavuje dividendovou politiku, dokud nevyhodnotí dopady pandemie
14:56Fidelity: Evropský maloobchod se zotavuje, ale luxusní zboží potřebuje ty, kteří hodně utrácí
14:10Zuckerberg: Zadavatelé reklamy se brzy na facebook vrátí
13:29Fitch v pololetí zhoršila rekordní počet státních ratingů a ještě prý nekončí
13:26Jiří Rusnok a Vít Bárta (ČNB): Koronakrize a výzvy pro měnovou politiku
12:54Perly týdne: Leninova Tesla, evropské „čínské“ oživení a u nás „běžná praxe“ berňáku
10:56Koronavirus bankovky neničí, lidé jich hromadí více
10:54Bloomberg: Boeing se chystá ukončit výrobu letadel Jumbo Jet
10:43Akcie beze směru i po slušných datech  
9:10Rozbřesk: Díky vládním opatřením se nezaměstnanost drží v Evropě stále nízko
9:00Komerční banka, a. s. - Oznámení o výsledku rozhodování distanční (per rollam) Valné hromady společnosti
8:41Komerčka nevyplatí dividendu, v USA se dnes neobchoduje  
8:33Deutsche Bank zvažuje pomoc bankovní divizi krachující Wirecard
7:47Zaplacenou 4% daň z nabytí bytové jednotky v rodinném domě lze žádat zpět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data