Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Damodaran o IPO Lyftu: První svého druhu, vysoká valuační nejistota

Damodaran o IPO Lyftu: První svého druhu, vysoká valuační nejistota

13.03.2019 5:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Společnost Lyft před několika dny ohlásila své IPO a valuační guru a investor Aswath Damodaran na svém blogu tvrdí, že jeho osud významně ovlivní i případné IPO společností jako Uber, Didi, Ola a GrabTaxi. Damodaran je přitom podle svých slov fascinován odvětvím, ve kterém se Lyft pohybuje, a to od chvíle, kdy úplně špatně odhadl potenciál společnosti Uber.

Podle Damodarana byla tradiční taxislužba zralá na změny už proto, že se jim dlouhodobě bránila, podobně jako novým technologiím. Navíc byla v rukou zájmových skupin a automobily běžných řidičů jsou zase ne úplně využívaným zdrojem. V neposlední řadě pak podle profesora firmy jako Uber využívají toho, že lidé často hrubým způsobem podceňují hodnotu své práce. Jsou tak spokojení i s velmi nízkými výdělky.

Alternativní taxislužba Lyft a jí podobné jsou ale nyní „stroji na prodělávání peněz“. Částečně je to dáno jejich prudkým růstem, ale do nízké ziskovosti významně promlouvá i to, jak vlastně fungují. Podle Damodarana totiž jejich nízká kapitálová intenzita znamená ostrou konkurenci a nemožnost získat výraznější úspory z rozsahu. Zatímco Uber se v minulosti soustředil na to, aby kolem něj panoval „velký příběh“ o firmě poskytující kompletní logistické služby, Lyft se zaměřoval na přepravu osob.

V dokumentech zveřejněných v souvislosti s IPO ovšem Lyft neustále hovoří o tom, že je „americkou přepravní společností“. Podle Damodarana tak cílí na mnohem větší trh s tím, že by to mělo prospět valuaci akcií. Dalším významným faktorem, který podle něj ovlivní hodnotu akcií, bude postupný růst počtu zaměstnanců firmy. Ten bude vynucen regulací, protože s tím, jak firma roste, se bude zvedat tlak států na to, aby se lidé, kteří pro ni pracují, stali jejími zaměstnanci.

Damodaran na základě svých kalkulací dochází k závěru, že hodnota akcií společnosti Lyft se pohybuje na 59 dolarech. Tento odhad je ovšem třeba brát tak, že se týká mladé společnosti, u které panuje vysoká nejistota. Po IPO pak bude svou roli hrát i to, že jde o první firmu z odvětví, která vstoupila na trh. Investoři se tak nebudou moci chytit valuačních násobků porovnatelných obchodovaných společností a vodítkem jim budou moci být jen transakce prováděné mimo trh. Nejistotu zvyšuje také skutečnost, že firma prodělává a „její účetní hodnoty nemají žádnou vypovídací schopnost“.

Zdroj: Damodaran


 

Čtěte více:

Reuters: Volkswagen na duben plánuje IPO nákladní divize
30.01.2019 8:37
Německá automobilová skupina Volkswagen plánuje na duben primární veře...
Toshiba Memory by letos v září mohla vstoupit na burzu
20.02.2019 14:38
Japonský výrobce čipů Toshiba Memory by mohl letos v září vstoupit na ...
Sociální síť Pinterest míří na burzu
22.02.2019 9:00
Společnost Pinterest provozující stejnojmennou sociální síť hodlá vsto...
Lyft loni zapsal ztrátu 911 milionů dolarů, od IPO si slibuje valuaci až 25 miliard
04.03.2019 10:56
Alternativní taxislužba Lyft zřejmě předstihne rivala Uber a stane se ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.03.2019
21:38Páteční výprodej na Wall Street
18:32Pět známek úpadku Spojených států a jeden malý detail
17:42Summary: Slabá makra stlačila evropské banky, Nokia se trápí po auditu
17:21Mohla by se do Evropy vrátit krize let 2010–2014?
17:19Závěr týdne zhořkl s evropskými daty. Zájem o dluhopisy prudce roste, akcie se prodávají  
16:32Výnosy německých 10letých dluhopisů poprvé od roku 2016 v záporu
16:02Riskantní italská hedvábná stezka
15:19AMISTA investiční společnost, a.s. - Czech Investment Fund SICAV, a.s. zveřejňuje pozvánku na valnou hromadu
14:41Američané doplácí na nezamýšlené důsledky obchodní války
13:46Aerolinky Garuda zruší objednávku na 49 letadel Boeing 737 MAX
13:35Draghi: Firmy musí zlepšit přípravy na divoký brexit
13:22Kvartál, na který je lepší zapomenout, zejména pro Německo
12:29UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s. - Pozvánka na řádnou valnou hromadu
11:37Perly týdne: Nejlepší zisky od roku 2013, Facebook exodus a drahá Praha
11:22Rally na Applu živí spekulace o vlastním streamu (komentář analytika)  
11:19Jan Bureš: Padající nálada v eurozóně = stabilní sazby ČNB
10:57Z dobrých čísel Nike si výrazně ukousl silný dolar (komentář analytika)  
10:49Německý 10Y výnos na nule a eurodolar pod 1,13 po velmi slabých zprávách z průmyslu  
10:32Jak správně zdanit příjmy z cenných papírů jako fyzická osoba?
9:45Rozbřesk: Odklad brexitu nahrává stabilitě sazeb ČNB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data