Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Damodaran o IPO Lyftu: První svého druhu, vysoká valuační nejistota

Damodaran o IPO Lyftu: První svého druhu, vysoká valuační nejistota

13.03.2019 5:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Společnost Lyft před několika dny ohlásila své IPO a valuační guru a investor Aswath Damodaran na svém blogu tvrdí, že jeho osud významně ovlivní i případné IPO společností jako Uber, Didi, Ola a GrabTaxi. Damodaran je přitom podle svých slov fascinován odvětvím, ve kterém se Lyft pohybuje, a to od chvíle, kdy úplně špatně odhadl potenciál společnosti Uber.

Podle Damodarana byla tradiční taxislužba zralá na změny už proto, že se jim dlouhodobě bránila, podobně jako novým technologiím. Navíc byla v rukou zájmových skupin a automobily běžných řidičů jsou zase ne úplně využívaným zdrojem. V neposlední řadě pak podle profesora firmy jako Uber využívají toho, že lidé často hrubým způsobem podceňují hodnotu své práce. Jsou tak spokojení i s velmi nízkými výdělky.

Alternativní taxislužba Lyft a jí podobné jsou ale nyní „stroji na prodělávání peněz“. Částečně je to dáno jejich prudkým růstem, ale do nízké ziskovosti významně promlouvá i to, jak vlastně fungují. Podle Damodarana totiž jejich nízká kapitálová intenzita znamená ostrou konkurenci a nemožnost získat výraznější úspory z rozsahu. Zatímco Uber se v minulosti soustředil na to, aby kolem něj panoval „velký příběh“ o firmě poskytující kompletní logistické služby, Lyft se zaměřoval na přepravu osob.

V dokumentech zveřejněných v souvislosti s IPO ovšem Lyft neustále hovoří o tom, že je „americkou přepravní společností“. Podle Damodarana tak cílí na mnohem větší trh s tím, že by to mělo prospět valuaci akcií. Dalším významným faktorem, který podle něj ovlivní hodnotu akcií, bude postupný růst počtu zaměstnanců firmy. Ten bude vynucen regulací, protože s tím, jak firma roste, se bude zvedat tlak států na to, aby se lidé, kteří pro ni pracují, stali jejími zaměstnanci.

Damodaran na základě svých kalkulací dochází k závěru, že hodnota akcií společnosti Lyft se pohybuje na 59 dolarech. Tento odhad je ovšem třeba brát tak, že se týká mladé společnosti, u které panuje vysoká nejistota. Po IPO pak bude svou roli hrát i to, že jde o první firmu z odvětví, která vstoupila na trh. Investoři se tak nebudou moci chytit valuačních násobků porovnatelných obchodovaných společností a vodítkem jim budou moci být jen transakce prováděné mimo trh. Nejistotu zvyšuje také skutečnost, že firma prodělává a „její účetní hodnoty nemají žádnou vypovídací schopnost“.

Zdroj: Damodaran


 

Čtěte více:

Reuters: Volkswagen na duben plánuje IPO nákladní divize
30.01.2019 8:37
Německá automobilová skupina Volkswagen plánuje na duben primární veře...
Toshiba Memory by letos v září mohla vstoupit na burzu
20.02.2019 14:38
Japonský výrobce čipů Toshiba Memory by mohl letos v září vstoupit na ...
Sociální síť Pinterest míří na burzu
22.02.2019 9:00
Společnost Pinterest provozující stejnojmennou sociální síť hodlá vsto...
Lyft loni zapsal ztrátu 911 milionů dolarů, od IPO si slibuje valuaci až 25 miliard
04.03.2019 10:56
Alternativní taxislužba Lyft zřejmě předstihne rivala Uber a stane se ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.06.2019
22:03S&P 500 přepsal svůj rekord. Oracle +8,18%
17:26Summary: Oracle publikoval po dlouhé době zajímavé výsledky
17:24Hodnotová investiční past na druhou
17:01"Udělali jste velkou chybu!" Ropa (+6 %) zdražuje kvůli sestřelení amerického dronu Íránem
16:52Trhy si po Fedu drží optimismus i přes Trumpovo varování Íránu  
16:11Tomáš Vlk: Fed dokázal nezklamat (video)
15:40ČD Cargo, a.s. - Změny ve složení Dozorčí rady ČD Cargo, a.s.
15:26Putin varuje před útokem na Írán, uvítal by dialog s USA
14:50Jak zaplatit sociální stát bez zvyšování daní
14:41Britská nervozita: Růst sazeb ani ekonomiky se nekoná, libra padá
14:16ČEZ, a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
13:56V části ropovodu Družba byla zjištěna nová kontaminace ropy
12:54Analýza Petersonova institutu: Čína snižuje cla zemím kromě USA
12:49Investor Ben Carlson: Kdy trh nejvíce roste? Možná budete překvapeni
11:58Fed je rozpolcený, ale směřuje k uvolnění politiky a to trhům vyhovuje. Dnes se do tábora holubic může přidat BoE  
11:30Zlato je na pětiletém maximu, unce je za více než 1380 dolarů
11:07FT: Aliance Renault-Nissan se po Ghosnově odchodu tiše rozpadá
10:36Pro export jsou podle firem nejrizikovější kurzy a cena dopravy
10:30Ministerstvo financí chystá další dluhopisy pro občany, nově také s pevným výnosem
9:19Rozbřesk: Fed úroky nesnížil, ale ztrácí trpělivost s nízkou inflací. Na konci července to může být jinak

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.