Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Damodaran o IPO Lyftu: První svého druhu, vysoká valuační nejistota

Damodaran o IPO Lyftu: První svého druhu, vysoká valuační nejistota

13.03.2019 5:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Společnost Lyft před několika dny ohlásila své IPO a valuační guru a investor Aswath Damodaran na svém blogu tvrdí, že jeho osud významně ovlivní i případné IPO společností jako Uber, Didi, Ola a GrabTaxi. Damodaran je přitom podle svých slov fascinován odvětvím, ve kterém se Lyft pohybuje, a to od chvíle, kdy úplně špatně odhadl potenciál společnosti Uber.

Podle Damodarana byla tradiční taxislužba zralá na změny už proto, že se jim dlouhodobě bránila, podobně jako novým technologiím. Navíc byla v rukou zájmových skupin a automobily běžných řidičů jsou zase ne úplně využívaným zdrojem. V neposlední řadě pak podle profesora firmy jako Uber využívají toho, že lidé často hrubým způsobem podceňují hodnotu své práce. Jsou tak spokojení i s velmi nízkými výdělky.

Alternativní taxislužba Lyft a jí podobné jsou ale nyní „stroji na prodělávání peněz“. Částečně je to dáno jejich prudkým růstem, ale do nízké ziskovosti významně promlouvá i to, jak vlastně fungují. Podle Damodarana totiž jejich nízká kapitálová intenzita znamená ostrou konkurenci a nemožnost získat výraznější úspory z rozsahu. Zatímco Uber se v minulosti soustředil na to, aby kolem něj panoval „velký příběh“ o firmě poskytující kompletní logistické služby, Lyft se zaměřoval na přepravu osob.

V dokumentech zveřejněných v souvislosti s IPO ovšem Lyft neustále hovoří o tom, že je „americkou přepravní společností“. Podle Damodarana tak cílí na mnohem větší trh s tím, že by to mělo prospět valuaci akcií. Dalším významným faktorem, který podle něj ovlivní hodnotu akcií, bude postupný růst počtu zaměstnanců firmy. Ten bude vynucen regulací, protože s tím, jak firma roste, se bude zvedat tlak států na to, aby se lidé, kteří pro ni pracují, stali jejími zaměstnanci.

Damodaran na základě svých kalkulací dochází k závěru, že hodnota akcií společnosti Lyft se pohybuje na 59 dolarech. Tento odhad je ovšem třeba brát tak, že se týká mladé společnosti, u které panuje vysoká nejistota. Po IPO pak bude svou roli hrát i to, že jde o první firmu z odvětví, která vstoupila na trh. Investoři se tak nebudou moci chytit valuačních násobků porovnatelných obchodovaných společností a vodítkem jim budou moci být jen transakce prováděné mimo trh. Nejistotu zvyšuje také skutečnost, že firma prodělává a „její účetní hodnoty nemají žádnou vypovídací schopnost“.

Zdroj: Damodaran


 

Čtěte více:

Reuters: Volkswagen na duben plánuje IPO nákladní divize
30.01.2019 8:37
Německá automobilová skupina Volkswagen plánuje na duben primární veře...
Toshiba Memory by letos v září mohla vstoupit na burzu
20.02.2019 14:38
Japonský výrobce čipů Toshiba Memory by mohl letos v září vstoupit na ...
Sociální síť Pinterest míří na burzu
22.02.2019 9:00
Společnost Pinterest provozující stejnojmennou sociální síť hodlá vsto...
Lyft loni zapsal ztrátu 911 milionů dolarů, od IPO si slibuje valuaci až 25 miliard
04.03.2019 10:56
Alternativní taxislužba Lyft zřejmě předstihne rivala Uber a stane se ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.10.2019
17:54Analýza: Hrozí nákaza z Německa?
17:04Summary: Kvartální výsledky ASML, Bank of America, Citi  
16:46Prognóza analytika Patrie: Nižší náklady CETV na obsah by měly vést k vyššímu zisku EBITDA  
16:43V polovině týdne se daří Erste, od jeho úvodu Komerční bance  
16:40Nálada na trzích se kalí, pod tlakem technologické tituly. Librou zmítá nejistota kolem brexitu
16:01Co říká současná dividendová politika firem o dalším dění na trzích?
15:23ČEB, a.s. - Informace o splatnosti ECP
15:20ČEB, a.s. - Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
15:08Mises Institute: Ne, pračlověk nebyl komunista
13:54ASML zaznamenává skvělých 23 nových objednávek na EUV (komentář analytika)  
13:36Bank of America (+2,1 %) potěšila ziskem nad odhady a výdajovou kázní
12:53Nečekaná revize: Ceny v eurozóně rostly nejpomaleji za tři roky
12:31Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Informace o výplatách výnosů HZL WHB
12:23Babiš: ČR musí stavět jaderné bloky, i kdyby porušila právo EU
12:20CETV zřejmě stoupl čtvrtletní jádrový zisk o desetinu (prognóza)
10:40Fed v St. Louis: Spotřebitelé v USA jsou rekordně zadlužení. Ale jen na první pohled
9:28Prodeji nových aut v EU se v září dařilo, od začátku roku je ale nižší
9:18Rozbřesk: Nová čísla z autoprůmyslu sama trend nezmění
8:58Další třecí plocha mezi USA a Čínou vrací na burzy pesimismus  
8:33Huawei: Zvedli jsme tržby, navzdory americkým sankcím. Poptávka po zařízeních 5G v Evropě je silná

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (09/19 Q3, Bef-mkt)
US Bancorp (09/19 Q3, Bef-mkt)
7:00ASML Holding NV (09/19 Q3)
9:00CZ - PPI, y/y
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (09/19 Q3)
12:45Bank of America Corp (09/19 Q3)
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m