Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers: Fed by měl začít se znatelným snižováním sazeb

Summers: Fed by měl začít se znatelným snižováním sazeb

10.06.2019 14:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Americkou centrální banku čekají v následujících měsících významná rozhodnutí a podle známého ekonoma Lawrence H. Summerse bude její vedení v pokušení „postupovat opatrně“. Jenže to by podle ekonoma byla vážná chyba. Případná recese by totiž v současném prostředí znamenala katastrofu a pravděpodobnost jejího příchodu v příštím roce „se zdá být výrazná a roste“.

V prvním čtvrtletí rostla americká ekonomika slušným tempem, ale řada ekonomů čeká pro druhé čtvrtletí růst „znatelně pod 2 %“. Na slabost podle Summerse ukazuje celá řada indikátorů, k tomu se přidává negativní vliv obchodních tenzí a recesi predikuje i inverze výnosové křivky. Nejlepším způsobem, jak by Fed zabránil příchodu recese, by bylo snížení sazeb o 50 bazických bodů během léta s tím, že pokud bude potřeba, bude pokračovat na podzim.

Ze zpětného pohledu je podle Summerse zřejmé, že Fed reagoval pozdě na krizi roku 2008 i na kolaps internetové bubliny v roce 2000. Monetární politika navíc funguje se značným zpožděním a ekonomické zpomalení má tendenci samo sebe posilovat. Pomalá reakce Fedu by byla v současné situaci nebezpečná i z dalších důvodů. Trhy totiž se snížením sazeb již počítají, a pokud by k němu nedošlo, znamenalo by to negativní překvapení. Navíc by vzrostly obavy, že Fed nehodnotí ekonomické podmínky adekvátně. Ty se objevily už po jeho prosincovém zasedání, ale byly utlumeny poté, co šéf Fedu Jerome Powell signalizoval dramatický obrat v monetární politice.

V úvahu je nutno brát i fakt, že během recese jdou sazby v průměru dolů o 5 procentních bodů, nyní se ale nachází pod 2,5 % a prostor pro takové snížení tedy neexistuje. Fed by tudíž neměl riskovat příchod recese, protože nemá dost prostoru pro boj s ní. A nejdůležitější je podle Summerse to, že Fed stále nezvedl inflaci na svůj cíl a tržní očekávání hovoří o tom, že se mu to ani v dlouhém období nepodaří.

„Někdy by Fed měl mít obavy z toho, že příliš uvolněná politika povede k nezodpovědnému chování finančních trhů. Současná volatilita na trzích a možnost dalších negativních překvapení z oblasti obchodních válek ukazují, že dnes není doba na podobné obavy,“ tvrdí Summers. Podle něj by snížení sazeb nemělo být vnímáno jako kapitulace před prezidentem Trumpem, Fed by měl mít naopak dost sebedůvěry nestarat se o to, jak věci vypadají, a jít směrem, který je nejlepší pro celou ekonomiku.

Zdroj: The Washington Post


 

Čtěte více:

Davies: Trhy začaly reagovat na extrémní scénáře obchodních válek, pomáhají ale hrdličky z Fedu
05.06.2019 15:06
Globální panika, která postihla trhy, se letos prozatím nezopakovala. ...
Fed: Ekonomika USA dál roste, panují však obavy z obchodní války
06.06.2019 8:57
Ekonomika Spojených států na jaře pokračovala v růstu, řada firem má a...
Tomáš Vlk: ECB reaguje na pokles inflačních očekávání, Fed je ve schizofrenní situaci
06.06.2019 16:06
Evropská centrální banka počítá s ponecháním úrokových sazeb na stáv...
Slabý trh práce jako motivace pro Fed. Rozkolísal dolar i dluhopisy
07.06.2019 15:14
Americký trh práce za květen dodal jednoznačně slabá čísla. Tvorba nov...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)