Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers: Fed by měl začít se znatelným snižováním sazeb

Summers: Fed by měl začít se znatelným snižováním sazeb

10.06.2019 14:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Americkou centrální banku čekají v následujících měsících významná rozhodnutí a podle známého ekonoma Lawrence H. Summerse bude její vedení v pokušení „postupovat opatrně“. Jenže to by podle ekonoma byla vážná chyba. Případná recese by totiž v současném prostředí znamenala katastrofu a pravděpodobnost jejího příchodu v příštím roce „se zdá být výrazná a roste“.

V prvním čtvrtletí rostla americká ekonomika slušným tempem, ale řada ekonomů čeká pro druhé čtvrtletí růst „znatelně pod 2 %“. Na slabost podle Summerse ukazuje celá řada indikátorů, k tomu se přidává negativní vliv obchodních tenzí a recesi predikuje i inverze výnosové křivky. Nejlepším způsobem, jak by Fed zabránil příchodu recese, by bylo snížení sazeb o 50 bazických bodů během léta s tím, že pokud bude potřeba, bude pokračovat na podzim.

Ze zpětného pohledu je podle Summerse zřejmé, že Fed reagoval pozdě na krizi roku 2008 i na kolaps internetové bubliny v roce 2000. Monetární politika navíc funguje se značným zpožděním a ekonomické zpomalení má tendenci samo sebe posilovat. Pomalá reakce Fedu by byla v současné situaci nebezpečná i z dalších důvodů. Trhy totiž se snížením sazeb již počítají, a pokud by k němu nedošlo, znamenalo by to negativní překvapení. Navíc by vzrostly obavy, že Fed nehodnotí ekonomické podmínky adekvátně. Ty se objevily už po jeho prosincovém zasedání, ale byly utlumeny poté, co šéf Fedu Jerome Powell signalizoval dramatický obrat v monetární politice.

V úvahu je nutno brát i fakt, že během recese jdou sazby v průměru dolů o 5 procentních bodů, nyní se ale nachází pod 2,5 % a prostor pro takové snížení tedy neexistuje. Fed by tudíž neměl riskovat příchod recese, protože nemá dost prostoru pro boj s ní. A nejdůležitější je podle Summerse to, že Fed stále nezvedl inflaci na svůj cíl a tržní očekávání hovoří o tom, že se mu to ani v dlouhém období nepodaří.

„Někdy by Fed měl mít obavy z toho, že příliš uvolněná politika povede k nezodpovědnému chování finančních trhů. Současná volatilita na trzích a možnost dalších negativních překvapení z oblasti obchodních válek ukazují, že dnes není doba na podobné obavy,“ tvrdí Summers. Podle něj by snížení sazeb nemělo být vnímáno jako kapitulace před prezidentem Trumpem, Fed by měl mít naopak dost sebedůvěry nestarat se o to, jak věci vypadají, a jít směrem, který je nejlepší pro celou ekonomiku.

Zdroj: The Washington Post


 

Čtěte více:

Davies: Trhy začaly reagovat na extrémní scénáře obchodních válek, pomáhají ale hrdličky z Fedu
05.06.2019 15:06
Globální panika, která postihla trhy, se letos prozatím nezopakovala. ...
Fed: Ekonomika USA dál roste, panují však obavy z obchodní války
06.06.2019 8:57
Ekonomika Spojených států na jaře pokračovala v růstu, řada firem má a...
Tomáš Vlk: ECB reaguje na pokles inflačních očekávání, Fed je ve schizofrenní situaci
06.06.2019 16:06
Evropská centrální banka počítá s ponecháním úrokových sazeb na stáv...
Slabý trh práce jako motivace pro Fed. Rozkolísal dolar i dluhopisy
07.06.2019 15:14
Americký trh práce za květen dodal jednoznačně slabá čísla. Tvorba nov...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
08.07.2025
16:09Traders Talk: Apple ztrácí klíčové mozky, Komerčka obrací trend a ČEZ přikovaný k 1200 Kč
15:00EU definitivně schválila vstup Bulharska do eurozóny od 1. ledna 2026
14:03Trhy se blíží mánii. Pro small caps je to zlověstné znamení
11:32Trumpova celní politika na houpačce. EU hledá rovnováhu před srpnovým deadlinem
11:24Zatímco dluhopisy dál ztrácejí, akcie v Evropě se na směru neshodnou  
11:06Když Čína zavře kohoutky. Ceny vzácných zemin letí vzhůru
11:00Nezaměstnanost v červnu beze změny na 4,2 %, ochlazování ale plíživě pokračuje
10:09Červnová nezaměstnanost zůstala v Česku na 4,2 procenta, meziročně stoupla
10:03FX Strategie: Eurodolar i koruna čekají na obchodní dohodu  
10:01FT: Shein podal žádost o vstup na hongkongskou burzu, chce zvýšit tlak na Brity
9:11Rozbřesk: Donald Trump vyhrožuje Japonsku a Koreji, s Evropou ale dál jedná
8:57Trumpova cla už mají dopad: Německý vývoz do USA nejnižší od března 2022
8:45Trump opět mění celní pravidla, ale EU se zatím vyhýbá. Futures jsou smíšené  
6:38Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Co z toho vyplývá pro trhy?  
07.07.2025
21:52V hlavní roli opět D. Trump a jeho celní politika  
17:49Zmatení vedoucí k produktivnímu řešení? Verze s DPH
16:40Nervozita na evropských akciích  
16:36Spotřeba plynu a elektřiny v Česku rostla třetí čtvrtletí v řadě
16:09Bitva o mozky: Technologické firmy lákají AI experty na milionové odměny
14:58Elon Musk plánuje založit novou politickou stranu. Trump a investoři si přejí, ať se drží svého volantu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - Nezaměstnanost