Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Davies: Trhy začaly reagovat na extrémní scénáře obchodních válek, pomáhají ale hrdličky z Fedu

Davies: Trhy začaly reagovat na extrémní scénáře obchodních válek, pomáhají ale hrdličky z Fedu

05.06.2019 15:06
Autor: Redakce, Patria.cz

Globální panika, která postihla trhy, se letos prozatím nezopakovala. Finanční trhy se ale začaly intenzivně zaobírat konfliktem mezi USA a Čínou včetně „technologické války“, která se točí kolem sankcí uvalených na společnost Huawei. Jak na stránkách Financial Times poukazuje investor Gavyn Davies, podle známého ekonoma Larryho Summerse „makroekonomické modely napovídají, že přímé dopady zvyšování cel budou pravděpodobně poměrně malé a určitě ne dost velké na to, aby vyvolávaly větší pohyby akciových trhů“. Chování cen akcií se pak dá vysvětlit jen tím, že se trhy nezaměřují pouze na současný vývoj, ale na „rostoucí pravděpodobnost ekonomické a strategické konfrontace mezi dvěma největšími světovými ekonomikami“.

V nejhorším scénáři může podle Summerse dojít k eliminaci „mnoha přínosů, které přinesla desetiletí globalizace“ a Davies má podle svých slov vůči jeho pohledu určité porozumění. Existuje ale podle něj i alternativní vysvětlení. Domnívá se, že pokles cen akcií na amerických trzích neodráží ani tak vývoj v oblasti mezinárodního obchodu, jako nečekaný zvrat v ekonomice. Jeho investiční společnost Fulcrum AM sleduje index nejistoty vyvolané obchodními spory a Davies tvrdí, že vývoj tohoto indexu nevykazuje s pohyby akciového trhu žádný systematický vztah.

Ekonomické modely společnosti Fulcrum podle investora ukazují, že na konci roku 2018 čelila americká ekonomika několika šokům, konkrétně ve formě slábnoucí zahraniční poptávky, rostoucí averze k riziku a v neposlední řadě utažené monetární politiky. V tomto případě totiž Fed „pokračoval se svou jestřábí rétorikou týkající se zvedání sazeb i přesto, že ekonomické podmínky se zhoršovaly a trhy klesaly“. Fed se ale podle investora pravděpodobně poučil a svůj postoj změnil.

Investor k uvedenému dodává, že „trhy nyní reagují na změny v možných extrémních scénářích, a ne ve scénáři nejpravděpodobnějším“. Reakce trhů na změny ve vývoji obchodních válek pak nejsou konzistentní a trhy jsou nyní méně citlivé proto, že na rozdíl od minulého roku se nepřidal „negativní šok ze strany Fedu“. Pokud pak americká centrální banka udrží svůj hrdliččí přístup, trhy by i nadále měly být vůči obchodním tenzím odolnější.

Zdroj: Fulcrum AM, Financial Times

 
 

Čtěte více:

Proč neminout horu amerického firemního dluhu
24.05.2019 6:11
Nevíme, odkud přijde příští hospodářská recese. Dluh amerických firem ...
Fed zatím trpělivou měnovou politiku nezmění, ukazuje zápis
23.05.2019 8:25
Americká centrální banka (Fed) zatím nehodlá měnit přístup k měnové po...
Moderní monetární nezbytnosti
29.05.2019 14:42
V nedávném komentáři pro Project Syndicate James K. Galbraith z Texask...
Faktograf: Dva rébusy na červen
03.06.2019 6:20
Z pohledu hlavních tržních témat se v červnovém programu sešla slušná ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.02.2020
9:43Víkendář: Tento způsob boje s chudobou zdá se poněkud nešťastným
21.02.2020
22:06Výprodeje na Wall Street pokračovaly i na konci týdne
17:48Smutek akciových soutěží krásy
17:03Aktivita v sektoru služeb USA klesla, je nejnižší od roku 2013
16:32UNICAPITAL Invest I a.s. - Oznámení o výplatě výnosu dluhopisů
16:31Euro na závěr týdne ožilo, akcie naopak padají  
15:52The Economist: Akcie velkých technologií na roztrhání. Nebo ne?
15:36Čínský solární průmysl by mohl letos vzrůst o 50 procent
14:10Německá hnědouhelná elektrárna Schkopau bude patřit EPH
14:03Z centrálního bankéře detektivem, aneb jak je těžké určit dopady viru
12:25Perly týdne: Nová kultovní akcie, recese s 25 % pravděpodobností a u nás větší kontrola investic
11:33Inflace v eurozóně v lednu zrychlila na 1,4 %
11:01Největší evropská pojišťovna Allianz dosáhla rekordního zisku
10:49IHS: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně v únoru zrychlil
10:42Nečekaně dobrá data se míjí účinkem, obavy na trzích převažují  
10:41Damodaran: Aktuální cena rizika na realitách, akciích a dluhopisech
9:35Prodej aut v Číně v půlce února kvůli epidemii klesl o 92 procent
9:11Rozbřesk: Prodej aut v Číně propadá o hrozivých 92 %. ECB reviduje, nakupuje a reinvestuje...
8:55Nové případy nákazy koronavirem navyšují pesimismus na trzích, EU jedná o rozpočtu  
8:48S&P: Vládní dluhy letos narostou na 53 bilionů dolarů. O 30 procent víc proti roku 2015

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data