Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Deutsche Bank se probudila do reality

Deutsche Bank se probudila do reality

12.07.2019 13:33
Autor: Gabriela Rainová, Patria Finance

Nejzásadnější transformace Deutsche Bank za několik dekád. Tak popsal Christian Sewing svůj plán přeměny této chronicky neziskové firmy ze 7. července. Největší německá banka osekává svou investiční banku a odchází tak z obchodování s akciemi. Sewing, který je šéfem od dubna 2018, zamýšlí do roku 2022 osekat náklady o 5,8 mld. euro ročně, tedy o čtvrtinu všech nákladů. Osmnáct tisíc pracovních míst, pětina všech, zanikne. Některým obchodníkům s akciemi ukázali dveře již 8. července.

Tato přeměna se plánovala 5 měsíců (během nichž Deutsche zvažovala a zamítla fúzi se svým frankfurtským sousedem Commerzbank). A vypadá dost odvážně, přestože zaspala realitu. Roky po finanční krizi se Deutsche držela naděje, že bude stát po boku zářných jmen z Wall Street tak, jako to bylo 20 let před krizí. Sewing hodil poslední zbytky těchto ambicí do koše. Nový model Deutsche, která příští rok završí 150 let své existence, bude mnohem více připomínat střídmého sluhu velkých domácích a především mezinárodních společností, kterou původně byla.

Sewing se v proměně banky zaměřil na 4 linky. Ve středu bude korporátní banka poskytující evropským firmám zejména cash management, trade finance, forex apod. Tedy rutinní práce, které jsou ale stálé. Zůstane značná část investiční banky, která generuje 30% výnos, ale přesměruje se na potřeby korporátních klientů – bude řešit cenné papíry a radit ohledně fúzí. Třetím elementem je největší německá retailová banka, která slučuje stejnojmennou luxusní značku a mnohem méně elegantní Postbank. Čtvrtým je pak DWS, její největší správce aktiv, z kterého vlastní Deutsche 80 %. Sewing chce také přehodit 74 mld. eur rizikových aktiv, kterých se chce zbavit, do tzv. „špatné banky“.

Restrukturalizace bude stát Deutsche 7,4 mld. euro, z toho 5,1 mld. eur zatíží rozpočet ještě letos a přinese tak s sebou čtvrtou čistou ztrátu za 5 let. Sewing také plánuje utratit 13 mld. euro na lepší technologii a 4 mld. eur na zlepšení vnitřních kontrol. Deutsche totiž byla na právním paškálu příliš často. Podle listu Wall Street Journal vyšetřuje americké ministerstvo spravedlnosti Deutsche za porušení zákona ve věci malajského státního rozvojového fondu 1MDB. Přesto nechce Sewing navyšovat nový kapitál. Do roku 2022 očekává, že Deutsche bude vynášet 8 % z celkového kapitálu a začne vyplácet akcionářům odměnu ve výši až 5 mld. eur.

Restrukturalizace je jen začátek. Uvedené čtyři jádrové divize vynesly loni teoreticky 1,7 % a špatná banka, kde Deutsche doufá, že se jí toho rychle podaří hodně upustit, ztratila 6 %. Stabilnější obchodní model by měl znamenat nižší náklady na financování. Ale 8% výnos by mohl být stejně jen snesitelné minimum, které akcionáři očekávají. Podle regulátora Evropského orgánu pro bankovnictví čtyři pětiny evropských banky odhadují, že jejich kapitálové náklady budou nad touto hodnotou. I když se Deutsche hodila do gala, vycucají její náklady 70 % výnosů. To je sice lepší než dnešních 90 %, ale ty nejlepší banky si vedou mnohem lépe.

Také může být těžké těchto cílů dosáhnout. Je pravda, že Deutsche splnila Sewingovy dosavadní cíle snížení nákladů a říká, že jeho projekce růstu příjmů jsou „konzervativní“, pouhá 2 % ročně. Ale evropské bankovnictví je stále daleko od toho, aby bylo lukrativní. Úrokové sazby jsou na úplném dnu a růst je pomalý. Co je horší, v Německu bojuje o střadatele a firmy armáda veřejného sektoru a družstevních bank. Michael Rohr z Moody’s poznamenal, že výnosy Deutsche klesají od její poslední předělávky v roce 2015. Kvůli skončení obchodování s cennými papíry, dodává Rohr, bude investiční banka Deutsche ještě více závislá na dluhopisech, kde se pole pro poplatky zužuje.

Ačkoliv se Sewingův plán zdá rozumný, budou investoři vzhledem k tomu, kolikrát Deutsche zklamala, potřebovat přesvědčit. Poté, co byl tento plán zveřejněn, klesly akcie banky na nová minima, na pouhou pětinu své čisté účetní hodnoty. „Tentokrát je to jinak,“ řekl Sewing novinářům 8. července. A ono bude muset.

Zdroj: The Economist

 

Čtěte více:

Deutsche Bank prošla zátěžovými testy Fedu
28.06.2019 8:30
Německá banka Deutsche Bank prošla ve Spojených státech každoroční kon...
Reuters: Reorganizace Deutsche Bank může stát až pět miliard eur
03.07.2019 16:49
Největší německá bankovní společnost Deutsche Bank předpokládá, že nák...
Summary: Evropské banky dostaly vzpruhu
03.07.2019 17:08
EVROPA: Banky Evropský bankovní sektor dostal pořádnou vzpruhu díky ...
Deutsche Bank spustila restrukturalizaci. Vykáže kvartální ztrátu a propustí až 18 tisíc lidí
08.07.2019 8:43
Největší německá banka Deutsche Bank dnes představila svůj restruktura...
Wall Street o plánu Deutsche Bank: Ambiciózní, radikální. Rozdivočí akcie, otázky zůstaly
09.07.2019 11:07
Již více než 12 odepsaly akcie Deutsche Bank z hodnot, které dosáhly v...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC