Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Deutsche Bank se probudila do reality

Deutsche Bank se probudila do reality

12.07.2019 13:33
Autor: Gabriela Rainová, Patria Finance

Nejzásadnější transformace Deutsche Bank za několik dekád. Tak popsal Christian Sewing svůj plán přeměny této chronicky neziskové firmy ze 7. července. Největší německá banka osekává svou investiční banku a odchází tak z obchodování s akciemi. Sewing, který je šéfem od dubna 2018, zamýšlí do roku 2022 osekat náklady o 5,8 mld. euro ročně, tedy o čtvrtinu všech nákladů. Osmnáct tisíc pracovních míst, pětina všech, zanikne. Některým obchodníkům s akciemi ukázali dveře již 8. července.

Tato přeměna se plánovala 5 měsíců (během nichž Deutsche zvažovala a zamítla fúzi se svým frankfurtským sousedem Commerzbank). A vypadá dost odvážně, přestože zaspala realitu. Roky po finanční krizi se Deutsche držela naděje, že bude stát po boku zářných jmen z Wall Street tak, jako to bylo 20 let před krizí. Sewing hodil poslední zbytky těchto ambicí do koše. Nový model Deutsche, která příští rok završí 150 let své existence, bude mnohem více připomínat střídmého sluhu velkých domácích a především mezinárodních společností, kterou původně byla.

Sewing se v proměně banky zaměřil na 4 linky. Ve středu bude korporátní banka poskytující evropským firmám zejména cash management, trade finance, forex apod. Tedy rutinní práce, které jsou ale stálé. Zůstane značná část investiční banky, která generuje 30% výnos, ale přesměruje se na potřeby korporátních klientů – bude řešit cenné papíry a radit ohledně fúzí. Třetím elementem je největší německá retailová banka, která slučuje stejnojmennou luxusní značku a mnohem méně elegantní Postbank. Čtvrtým je pak DWS, její největší správce aktiv, z kterého vlastní Deutsche 80 %. Sewing chce také přehodit 74 mld. eur rizikových aktiv, kterých se chce zbavit, do tzv. „špatné banky“.

Restrukturalizace bude stát Deutsche 7,4 mld. euro, z toho 5,1 mld. eur zatíží rozpočet ještě letos a přinese tak s sebou čtvrtou čistou ztrátu za 5 let. Sewing také plánuje utratit 13 mld. euro na lepší technologii a 4 mld. eur na zlepšení vnitřních kontrol. Deutsche totiž byla na právním paškálu příliš často. Podle listu Wall Street Journal vyšetřuje americké ministerstvo spravedlnosti Deutsche za porušení zákona ve věci malajského státního rozvojového fondu 1MDB. Přesto nechce Sewing navyšovat nový kapitál. Do roku 2022 očekává, že Deutsche bude vynášet 8 % z celkového kapitálu a začne vyplácet akcionářům odměnu ve výši až 5 mld. eur.

Restrukturalizace je jen začátek. Uvedené čtyři jádrové divize vynesly loni teoreticky 1,7 % a špatná banka, kde Deutsche doufá, že se jí toho rychle podaří hodně upustit, ztratila 6 %. Stabilnější obchodní model by měl znamenat nižší náklady na financování. Ale 8% výnos by mohl být stejně jen snesitelné minimum, které akcionáři očekávají. Podle regulátora Evropského orgánu pro bankovnictví čtyři pětiny evropských banky odhadují, že jejich kapitálové náklady budou nad touto hodnotou. I když se Deutsche hodila do gala, vycucají její náklady 70 % výnosů. To je sice lepší než dnešních 90 %, ale ty nejlepší banky si vedou mnohem lépe.

Také může být těžké těchto cílů dosáhnout. Je pravda, že Deutsche splnila Sewingovy dosavadní cíle snížení nákladů a říká, že jeho projekce růstu příjmů jsou „konzervativní“, pouhá 2 % ročně. Ale evropské bankovnictví je stále daleko od toho, aby bylo lukrativní. Úrokové sazby jsou na úplném dnu a růst je pomalý. Co je horší, v Německu bojuje o střadatele a firmy armáda veřejného sektoru a družstevních bank. Michael Rohr z Moody’s poznamenal, že výnosy Deutsche klesají od její poslední předělávky v roce 2015. Kvůli skončení obchodování s cennými papíry, dodává Rohr, bude investiční banka Deutsche ještě více závislá na dluhopisech, kde se pole pro poplatky zužuje.

Ačkoliv se Sewingův plán zdá rozumný, budou investoři vzhledem k tomu, kolikrát Deutsche zklamala, potřebovat přesvědčit. Poté, co byl tento plán zveřejněn, klesly akcie banky na nová minima, na pouhou pětinu své čisté účetní hodnoty. „Tentokrát je to jinak,“ řekl Sewing novinářům 8. července. A ono bude muset.

Zdroj: The Economist

 

Čtěte více:

Deutsche Bank prošla zátěžovými testy Fedu
28.06.2019 8:30
Německá banka Deutsche Bank prošla ve Spojených státech každoroční kon...
Reuters: Reorganizace Deutsche Bank může stát až pět miliard eur
03.07.2019 16:49
Největší německá bankovní společnost Deutsche Bank předpokládá, že nák...
Summary: Evropské banky dostaly vzpruhu
03.07.2019 17:08
EVROPA: Banky Evropský bankovní sektor dostal pořádnou vzpruhu díky ...
Deutsche Bank spustila restrukturalizaci. Vykáže kvartální ztrátu a propustí až 18 tisíc lidí
08.07.2019 8:43
Největší německá banka Deutsche Bank dnes představila svůj restruktura...
Wall Street o plánu Deutsche Bank: Ambiciózní, radikální. Rozdivočí akcie, otázky zůstaly
09.07.2019 11:07
Již více než 12 odepsaly akcie Deutsche Bank z hodnot, které dosáhly v...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)