Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
     

    Detail - články
    Petr Dufek: Dluhová relativita

    Petr Dufek: Dluhová relativita

    19.07.2019 13:17
    Autor: Petr Dufek, ČSOB

    Ačkoliv dnes zveřejněné statistiky vládního zadlužení zemí EU by mohly potěšit už proto, že relativní dluh zemí EU i eurozóny meziročně klesá na 81 % HDP, respektive 86 %, při pohledu na absolutní čísla už tak optimisticky situaci vidět nemusíme. Na konci prvního čtvrtletí překonalo vládní zadlužení zemí eurozóny poprvé 10 bilionů EUR a bylo o 157 mld. vyšší než ve stejném období loňského roku.

    Když pomineme tři euro-země, které svůj dluh dokázaly mírně snížit, tak ty zbývající si tentokrát vlastně půjčily o téměř 180 mld. více než loni. Mimochodem v době, kterou charakterizoval, až na výjimky, solidní ekonomický růst, klesající nezaměstnanost, rekordně nízké úrokové sazby a v neposlední řadě napřažená ruka ECB skupující staré dluhy eurozóny. Nezbývá, než si položit otázku, jak tyto země budou hospodařit v době právě končící konjunktury a bez ECB, pokud se skutečně společná banka nerozhoupe svůj program nákupů státních dluhů obnovit.

    Když se podíváme na „premianty“ na horních příčkách žebříčku, tak se toho moc nezměnilo. Nejzadluženější zemí zůstává Řecko (aktuálně 182 % HDP, respektive +4 procentní body meziročně), Itálie (134 %, +1 procentní bod) a Portugalsko (123 %, -2,4 procentního bodu). Straně nejméně zadlužených naproti tomu vévodí Estonsko (8,1 %), následované Bulharskem a Lucemburskem. ČR si po meziročním poklesu o necelé dva procentní body drží pátou příčku.

    Obecně se dá říct, že staré členské země Unie zůstávají výrazně zadluženější ve srovnání s těmi novými a samozřejmě se i nadále většinově nachází nad hranicí, kterou kdysi stanovovala maastrichtská kritéria.

    A na závěr jedno malé dávné ohlédnutí. Když v roce 2001 jedenáct zakládajících členů (nepočítám Řecko, které přistoupilo v témže roce) uvádělo do oběhu hotovostní eura, neplnily tehdejší dluhové kritérium jen tři z nich. Nyní je to osm…

     

    Čtěte více:

    Rusko: Dluhopisový ráj, akciové peklo
    30.06.2019 16:40
    Návštěvník, který se v Moskvě ptá na výhled ruské ekonomiky, dostane v...
    Vládní dluh ČR stoupl v 1. čtvrtletí o 4,7 miliardy Kč
    01.07.2019 9:41
    Vládní dluh ČR stoupl v prvním čtvrtletí meziročně o 4,7 miliardy kor...
    Summary: Evropské banky dostaly vzpruhu
    03.07.2019 17:08
    EVROPA: Banky Evropský bankovní sektor dostal pořádnou vzpruhu díky ...
    Mankiw: Ty dluhy jsou skutečně problém
    09.07.2019 13:59
    „Když se Donald Trump dostal do Bílého domu, vládní dluh v rukou veřej...
    Investiční výhled Patrie 5/5: Investiční strategie
    12.07.2019 6:40
    Během prvního půl roku 2019 jsme zažili propad na trhu s dluhopisy a ...
    Pictet: Fed by neměl ignorovat Achillovu patu amerického hospodářství
    18.07.2019 15:57
    Investiční společnost Pictet ve své nové analýze tvrdí, že Fed pomáhá ...

    Váš názor
    Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
    Aktuální komentáře
    12.11.2026
    13:43Bremmer: Jak bude vypadat konec Trumpova funkčního období?
    13:22Siemens sází na AI a datová centra. Rekordní objednávky přiměly firmu zvýšit výhled
    12:08ČEZ zvýšil celoroční výhled. Slabší jádro a trading vyvážila distribuce a jednorázový zisk z JESS  
    10:35ČSOB zvýšila zisk na 15,9 miliardy korun. Hypotéky i investice dál výrazně rostou
    10:27Mohly by potíže Nvidie otřást finančním systémem? Cirkulární financování AI znovu budí obavy
    9:10Rozbřesk: Americká ekonomika sílí, přihodit jedno zvýšení sazeb je málo
    8:45Smyčka kolem Huanga se utahuje, akcie Nvidie tak opět padají. Evropa otevře v plusu  
    8:30ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Výsledky hospodaření za I.-III. čtvrtletí 2026
    7:31ČEZ vydělal o čtvrtinu více a zvyšuje výhled. Skončila windfall tax, roste spotřeba energií, promluví prodej JESS
    11.11.2026
    22:05Americké indexy doručují zisky po panickém výprodeji  
    17:23Co udělala korekce se základním fundamentem amerického akciového trhu?
    16:36Siemens Energy očekává silnou poptávku po plynových turbínách až do roku 2030
    15:21AI korekce otevřela nové příležitosti. Které akcie teď dávají největší smysl?  
    13:41CSG výrazně zklamala. Slabší ceny munice a odklad dodávek srazily marže i zisk  
    13:25Investice, daňová úspora i ocenění odborníků. Proč je konec roku ideální příležitostí založit si DIP od Patria Finance
    12:43Volkswagen v Číně na další dva roky neplánuje nové modely elektromobilů
    12:31Preview ČEZ: Slabší jádro má vyvážit distribuce a vysoké ceny elektřiny  
    11:37Technologie pokračují v odrazu vzhůru. Výsledky přebily inflaci  
    10:46Vestas doplatila na problémy v Německu. Silné zakázky nestačily zabránit propadu akcií
    10:04CoreWeave rozptýlila obavy z vysokého zadlužení silným růstem a zvýšeným výhledem

    Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    8:00UK - Průmyslová výroba, y/y
    14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
    16:00USA - Prodeje starších domů