Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Mankiw: Ty dluhy jsou skutečně problém

Mankiw: Ty dluhy jsou skutečně problém

09.07.2019 13:59
Autor: Redakce, Patria.cz

„Když se Donald Trump dostal do Bílého domu, vládní dluh v rukou veřejnosti dosahoval 14,4 bilionu dolarů. Nyní to je 16,1 bilionu dolarů. Pokud nedojde ke změně současných zákonů, bude toto číslo dál růst a konec je v nedohlednu.“ To píše na stránkách The New York Times známý ekonom N. Gregory Mankiw. Připomíná, že v některých případech mají rozpočtové deficity, které dluhy zvyšují, smysl. Příkladem bylo období druhé světové války. Vyšší vládní výdaje tehdy mohly být pokryty zvýšením daní, ale takový krok by byl pro ekonomiku ohromnou zátěží. A dluhové financování je v takové situaci také způsobem, jak přesunout část celkové zátěže, kterou válka přinesla, na budoucí generace. 

Velké rozpočtové deficity podle ekonoma dávají smysl i v době, kdy je ekonomická aktivita v útlumu. Tehdy automaticky klesají daňové výnosy a zvyšují se vládní výdaje. Pokud by měl být rozpočet vyrovnaný, vláda by musela jít proti tomuto trendu, ale tím by brzdila ekonomiku v době, kdy by jí to škodilo nejvíce. Vláda tak naopak často využívá své rozpočty pro vyrovnání cyklu a podporu hospodářství během recese. V USA tak činil Ronald Reagan, George W. Bush či Barack Obama. Jak ale tvrdí Mankiw, „současné deficity tak lehce ospravedlnit nelze.“ 

Prezident Trump nemůže tvrdit, že příčinou deficitů jsou ozbrojené konflikty, protože ty se on sám naopak snaží omezit. Pro deficity nehovoří ani ekonomická situace, protože ta je dobrá, zaměstnanost se zlepšuje a nezaměstnanost dosahuje 3,6 %. To je nejméně od roku 1969. V takové situaci by deficity měly být minimální, ale například projekce Rozpočtové kanceláře Kongresu ukazují, že by s poměrně optimistickými předpoklady měly v roce 2023 dosáhnout 4,6 % HDP

Uvedený vývoj podle Mankiwa znamená, že americké vládní dluhy postupně porostou na rekordní úrovně, „což není udržitelné.“ Jak se dá tato situace řešit? Podle ekonoma lze odpovědět ve stylu jednoho kresleného vtipu, ve kterém je prezident obklopen svými poradci, a ti mu sdělují: „Náš plán na omezení deficitů je velmi jednoduchý, jen bude třeba opravdu hodně peněz.“ „Pokud nemáme budoucí generace zatížit neustále se zvyšujícím dluhem, musíme skutečně nalézt hodně peněz. Toho lze dosáhnout dvěma způsoby. Buď se sníží výdaje, nebo se zvýší daně,“ konstatuje Mankiw. 

On sám by podle svých slov raději zvolil omezení výdajů. Cestou by mohlo být zvýšení věku odchodu do důchodu, kdy by vláda „stále poskytovala záchrannou síť velmi starým, ale ostatní by museli pracovat, nebo žít na počátku stáří ze svých úspor“. Mankiw ale chápe, že takový přístup nemusí nalézt pochopení a pak zbývá zvyšování daní. Nesouhlasí ovšem s levicovými názory, které tvrdí, že vše vyřeší zdanění bohatých. Na to jsou vládní dluhy příliš vysoké. Američané tak podle něj budou muset zvažovat zdanění široké populace a k tomu by mohla posloužit například daň z přidané hodnoty, která je v Evropě široce rozšířená. „Jestliže nebudeme více platit my, budou platit naše děti,“ uzavírá ekonom. 

Zdroj: The New York Times

 
 
 
 

Čtěte více:

Franklin Templeton: Od imitace k inovacím. Technologická odysea na rozvíjejících se trzích
04.07.2019 5:56
Řada investorů se domnívá, že rozvíjející se trhy pořád vězí v minulos...
Nadcházející panika kolem digitální libry
04.07.2019 18:11
Když Facebook představil libru, novou digitální měnu, zvedla se vlna s...
Brexit si vyžádal další oběť: Britský akciový trh
05.07.2019 10:24
Tři roky od referenda o odchodu z Evropské unie se britský trh s akcie...
Carlson: Recese z pohledu napůl plné „investiční“ sklenice
04.07.2019 10:38
Podle investora Bena Carlsona ze společnosti Ritholtz Wealth Managemen...
Smith: USA mohou kvůli deficitům mířit k dlouhému období nulových sazeb
05.07.2019 15:02
Ekonom Noah Smith poukazuje na stránkách Bloombergu na to, že americká...

Váš názor
  •  
    09.07.2019 16:08

    Je-li USA a jiní ( i Evropa ) v takové sekyře tak kdo je vlastně ten věřitel ??
    karel777
    •  
      10.07.2019 11:18

      To je dobrá otázka. Mám za to, že je úplně jedno, kdo je věřitelem ve vztahu ke státním dluhům, protože veškeré státní dluhy může kdykoliv vykoupit centrální banka země, která je emitovala. Protože centrální banku vlastní stát, pak ve finále stát dluží "firmě", kterou vlastní. Stát tak ve finále dluží sám sobě. Tady mají určitý problém země eurozóny, které nedisponují autonomní centrální bankou a USA, kterým zase FED nepatří. Státní dluhy vznikají v podstatě jen za účelem vytvoření peněz, které státy nebyly schopny vybrat na daních. Jediným důsledkem toho, že státní dluhy nebudou nikdy splaceny, je skutečnost, že peníze vzniklé v minulosti v důsledku zadlužení státu už nikdy nezaniknou a budou v ekonomice z části obíhat a z části ležet v úsporách, až do skonání věků. Existující státní dluhy nejsou problém. Problém může nastat v okamžiku, kdy si stát začne půjčovat (a tedy emitovat) příliš mnoho peněz ve k existující produkčním kapacitám ekonomiky. To se projeví růstem cen, což je proces, který problém nadměrného množství peněz v ekonomice zase eliminuje. Pokud to ale stát v krátké době s emisí státního dluhu/peněz přežene, vyvolá hyperinflaci, která pak monetární systém zlikviduje. Vše je o udržování systému v mezích rovnovážného stavu.
      Richard Fuld
Aktuální komentáře
23.07.2019
15:26Glosa Tomáše Vlka: Padající libru čeká ještě horký podzim
15:09Měnový fond mírně zhoršil odhad růstu globální ekonomiky
15:07Avengers: Endgame popohnala výsledky amerického hračkáře Hasbro. Iron Man i Hulk jdou na dračku
14:43Bývalý londýnský starosta Boris Johnson se stane britským premiérem
14:27Ukázková čísla Santanderu dávají evropským bankám naději na oddech  
12:42Firmy, které chtějí zabrousit do bioplastů, mají nové řešení: Piliny
12:11Fidelity: Býčí výhled ropných cen
11:38UBS otevřela výsledkovou sezónu evropských bank pozitivně (komentář analytika)  
11:36Sazka má zájem o provozování loterie v Turecku
11:26Pozitivní ráno na trzích spolu s výsledky a spekulacemi o ECB. Eurodolar pod 1,1200  
11:10Evropské banky na pokraji propasti záporných sazeb
10:16UBS zvýšila zisk na 1,4 miliardy USD, to je nejvíce od roku 2010
9:46Čínská BAIC koupila pětiprocentní podíl v německém Daimleru
9:42Rozbřesk: Proč přes lepší výkony stále koruně příliš nevěříme?
8:59CETV oznámila výsledky, UBS a Santander startují výsledkovou sezónu evropských bank. Futures v plusu  
8:31Provozní zisk CETV překonal očekávání  
6:14Shirai: Japonsko ukazuje, jak realistická je skutečná fiskální dominance
22.07.2019
22:01Wall Street v očekávání výsledků. Halliburton +9%
17:22Trhy mají nyní podivná přání
17:12Summary: Philips může poděkovat diganostice, Halliburton v číslech zrcadlí konkurenta

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Banco Santander SA (06/19 Q2)
Biogen Inc (06/19 Q2, Bef-mkt)
Coca-Cola Co/The (06/19 Q2, Bef-mkt)
FirstEnergy Corp (06/19 Q2, Aft-mkt)
Harley-Davidson Inc (06/19 Q2, Bef-mkt)
Hasbro Inc (06/19 Q2, Bef-mkt)
KeyCorp (06/19 Q2, Bef-mkt)
Kimberly-Clark Corp (06/19 Q2, Bef-mkt)
Kuehne + Nagel International AG (06/19 Q2)
Lockheed Martin Corp (06/19 Q2, Bef-mkt)
Randstad NV (06/19 Q2, Bef-mkt)
Snap Inc (06/19 Q2, Aft-mkt)
Texas Instruments Inc (06/19 Q2, Aft-mkt)
UBS Group AG (06/19 Q2)
United Technologies Corp (06/19 Q2, Bef-mkt)
Visa Inc (06/19 Q3, Aft-mkt)
Xerox Corp (06/19 Q2)
7:00Norsk Hydro ASA (06/19 Q2)
7:30ams AG (06/19 Q2)
12:00Centene Corp (06/19 Q2)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů
18:00ASM International NV (06/19 Q2)
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (06/19 Q2)