Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Mají výnosy německého bundu šanci na obrat?

Rozbřesk: Mají výnosy německého bundu šanci na obrat?

09.08.2019 9:17
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Nálada na trzích se za posledních 24 hodin vylepšila a má to jeden hlavní důvod. Investoři přestávají mít strach, že obchodní válka v dohledné době přeroste v divoký měnový konflikt. Čína v posledních dnech dává najevo, že nemá zájem na výraznějších ztrátách juanu a jeho dalším pohybu nad 7 juanů za dolar.

Na druhou stranu příkopy mezi Čínou a USA jsou v tuto chvíli zjevně hodně hluboké a těžko očekávat, že v nejbližších měsících obchodní napětí poleví. Navíc obě dvě strany jsou přesvědčené, že mohou ve sporu tahat za delší konec provazu, a to samo o sobě může vést k další eskalaci. Donald Trump spoléhá na to, že Čína je objektivně více závislá na obchodu s USA, zatímco Čína sází na to, že Trump musí příští rok k volbám…

I proto těžko spoléhat na to, že by se měl na trhy vracet rychle optimismus. Zvlášť pokud se vedle obchodních válek budou trhy víc a víc bát scénáře tvrdého brexitu. V tomto světle také těžko uvěřit, že se obrátí i nálada na dluhopisových trzích, které s rostoucím strachem v tomto týdnu zaznamenaly výrazné zisky a s tím související propady výnosů. Výnos německého dluhopisu, přiživený mizerným německým průmyslem, dokonce propadl na rekordních -0,60 %. I když v takto nízkých německých výnosech jsou už implicitně zahrnuté sázky na další snižování sazeb v eurozóně a částečně i rozjezd politiky kvantitativního uvolňování, nejbližší měsíce těžko přinesou změnu nálady, která by bundy oslabila a jejich výnosy poslala výše. Snad kdyby z recesně naladěné německé ekonomiky přišly zprávy o přípravách na rozpočtovou expanzi...


TRHY

CZK a dluhopisy
Česká koruna bez výraznějších domácích impulsů zůstává v lehké defenzivě a drží se na dostřel od 25,80 EUR/CZK. I když se nálada na globálních trzích dočasně stabilizovala, nečekáme další návrat optimismu, který by měl koruně pomoci (viz úvodník). Dál sázíme na lehkou defenzivu a pohyb v pásmu 25,70-25,90 EUR/CZK.

Zahraniční forex
Eurodolar se vrátil k mizivé volatilitě a to přesto, že na jiných měnových párech je poměrně živo. Volatilní začíná být zejména britská libra. Ta včera výrazně oslabila poté, co se vyrojily spekulace, že premiér Boris Johnson hodlá vyhlásit těsně před termínem brexitu (31. října) hlasování o důvěře a pokud neprojde, tak vyhlásí nové volby a rozpustí parlament. Ten by tak neměl šanci s brexitem cokoliv udělat. Taková perspektiva se libře samozřejmě nelíbí a to nejen kvůli brexitu, ale i možnosti, že by se labouristé s jejich programem “lidového” kvantitativního uvolňování” rychle dostali k moci.

Ropa
Slovní intervence Saúdské Arábie, která naznačila, že je ochotna “udělat cokoli” pro stabilizaci cen, brání dalšímu propadu cen ropy Brent, která se aktuálně obchoduje těsně nad hranicí 57 USD/barel. Nejistota ohledně dalšího vývoje v americko-čínském obchodním konfliktu nicméně nedává cenám příliš prostoru pro výraznější růst a těžko hledat impuls, který by jim konci týdne výrazněji pomohl.

Dnes bude pozornost ropného trhu směřovat na pravidelný měsíční report Mezinárodní energetické agentury. Očekáváme, že podobně jako americká EIA, také pařížská agentura bude revidovat výhled na růst globální spotřeby ropy směrem dolů a naznačí tak relativně komfortní tržní bilanci pro zbytek tohoto roku.

 

Čtěte více:

Obchodní válka eskaluje, ropa se potápí
09.08.2019 5:58
Zatímco ještě v červenci se ropa vezla na vlně prodloužení těžebních ...
Wall Street uzavřela více než procento v plusu, hvězdou AMD (+16 %)
08.08.2019 22:05
Americké akciové trhy zakončily dnešní obchodování s poměrně velkými z...
Uber měl za čtvrtletí rekordní ztrátu více než pět miliard dolarů
09.08.2019 8:29
Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies v leto...
Broadcom kupuje část Symantecu za 10,7 miliardy USD
09.08.2019 8:45
Americký výrobce čipů Broadcom kupuje sekci výrobce bezpečnostního sof...
Trable v Itálii a rekordní ztráta Uberu
09.08.2019 8:55
Obchodování na evropských burzách zahájí konec týdne nejspíše negativn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.08.2019
12:46Pomohl vybudovat Oracle. Extravagantní multimiliardář a nekompromisní byznysmen slaví 75. narozeniny
8:11Víkendář: Kontroverzní pohled na britskou říši a implikace pro USA
16.08.2019
22:01Wall Street končí divoký týden růstem
17:54Pozitivní šok v globální ekonomice a peněžní jev jménem inflace
17:31Summary: Applied Materials se popral s těžkým kvartálem
17:17Na trzích se v závěru bouřlivého týdne šíří optimismus
16:33OPEC snížil odhad růstu poptávky po ropě na letošní rok
15:31Nvidia (+7 %) na prahu dalšího růstu (komentář analytika)  
14:32Fat finger či splašené algoritmy? Erste krátkodobě ztrácela 5 %, podobně další evropské banky
13:12Perly týdne: Dramatická změna trhu s ropou, prezident chce koupit Grónsko, u nás stravenková revoluce
12:41Zářijová opatření ECB překonají očekávání investorů, vzkazuje člen vedení Olli Rehn
12:15ČEZ, a. s. – Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:56Vyšetřovatel obvinil firmu GE z podvodu většího než Enron
10:47Trumpovo znovuzvolení je vydáno na pospas zpomalující ekonomice
10:19Ceny průmyslových výrobců v červenci zpomalily růst na 2,1 %
9:11Rozbřesk: ECB chce trhy v září překvapit, spadnou španělské výnosy pod nulu?
8:59Evropské burzy mohou po náročném týdnu otevřít v plusu  
8:32Trump: Trhy se zhroutí, pokud mne znovu nezvolíte. Nemáte jinou možnost
6:19Akcie ohrožené konzumním vrcholem
15.08.2019
22:01Americké akcie ve čtvrtek přešlapovaly na místě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data