Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ekonom Petr Dufek k běžnému účtu: Dividendová sezóna pokračuje

Ekonom Petr Dufek k běžnému účtu: Dividendová sezóna pokračuje

13.08.2019 11:28
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Běžný účet v červnu a vlastně letos poprvé (nepřekvapivě) skončil v červených číslech. Jeho deficit tentokrát dosáhl necelých 4 mld. korun a hlavním důvodem byla, jak už to v letních měsících bývá, kulminující dividendová sezóna. Jak uvádí ČNB, v tomto měsíci do zahraničí odplynuly z podniků pod zahraniční kontrolou dividendy v hodnotě 41,6 mld. Naproti tomu s výrazným přebytkem skončila obchodní bilance se zbožím a službami. 

Za prvních šest měsíců roku dosáhl běžný účet platební bilance kladného salda v hodnotě 70 mld. korun, což je o necelých 13 mld. více než ve stejném období loňského roku, a to především díky vyššímu přebytku obchodu se zbožím. Na to, jak se vyvíjí zahraniční poptávka, se totiž českému exportu letos stále docela dobře dařilo. 

ca div

V poměru k HDP se přebytek běžného účtu pohybuje okolo 0,5 %. Na jedné straně je to nepochybně příznivý výsledek, na druhé straně však nedává příliš naději, že by koruna mohla v blízké době nějak výrazně posilovat. Vzhledem k objemu spekulativního kapitálu, který na český trh přišel v době devizových intervencí, je totiž čistý příliv z běžných transakcí stále ještě docela mizivý. Dlužno dodat, že od té doby tento kapitál z ČR nikam neutíká a zůstává tu díky vysokému úrokovému diferenciálu. Je to vidět i na dluhopisovém trhu, kde se nerezidenti stali největší investorskou skupinou a svým zájmem o české papíry stlačili výnosy státních bondů na minima.

Druhá polovina roku bývá z pohledu vývoje běžného účtu platební bilance přece jen slabší, a tak předpokládáme, že za celý rok dosáhne přebytek tohoto důležitého ukazatele pouze 0,2 % HDP. Vnější bilance ČR tak zůstane v podstatě vyrovnaná. Pokud bychom vzali v úvahu, že se do této částky započítávají i reinvestované zisky, které v ČR de facto zůstávají, dosáhl by takto upravený přebytek 1,5 % HDP. Ani tato hodnota však nepředstavuje žádný silný impuls proto, aby koruna začala posilovat tak, jak si ČNB představuje ve své prognóze. 

CA

 

Čtěte více:

Petr Dufek: Zahraniční investoři posilují svoje pozice na českém dluhopisovém trhu
31.07.2019 10:37
Na konci června dosáhl objem korunových státních bondů v držení nerezi...
Petr Dufek: Ekonomika eurozóny zpomaluje, čísla dávají ECB argumenty k brzké akci
31.07.2019 12:20
Nejnovější, byť předběžná, čísla z eurozóny dávají ECB do ruky argumen...
Petr Dufek: ČNB ponechává úrokové sazby beze změny
01.08.2019 15:25
Zatímco Fed už ke snížení sazeb přikročil, ECB o něm hovoří, ČNB nic ...
Lepší horší rozpočet (komentář ekonoma ČSOB)
01.08.2019 17:18
Po sedmi měsících skončil státní rozpočet s desetimiliardovým deficite...
Ekonom Dufek: Pád českého průmyslu umazal veškerý přírůstek od začátku roku
06.08.2019 9:28
Zatímco doposud se průmyslu vcelku dařilo, červnové statistiky vrhají ...
Ekonom ČSOB: Boom stavebnictví nepolevuje
06.08.2019 9:47
Zatímco průmysl má za sebou velmi slabý červen, stavebnictví se opět...
Ekonom Dufek: Nákupní horečka pokračuje
07.08.2019 9:48
Rekordní zaměstnanost, solidní růst mezd a dobrá nálada podporují nák...
Inflace se opět přiblížila třem procentům. Rostou ceny dovolených i nájmy
12.08.2019 9:42
Inflační tlaky v české ekonomice nepolevují. Meziroční inflace se po ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university