Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ekonom Petr Dufek k běžnému účtu: Dividendová sezóna pokračuje

Ekonom Petr Dufek k běžnému účtu: Dividendová sezóna pokračuje

13.08.2019 11:28
Autor: Petr Dufek, ČSOB

Běžný účet v červnu a vlastně letos poprvé (nepřekvapivě) skončil v červených číslech. Jeho deficit tentokrát dosáhl necelých 4 mld. korun a hlavním důvodem byla, jak už to v letních měsících bývá, kulminující dividendová sezóna. Jak uvádí ČNB, v tomto měsíci do zahraničí odplynuly z podniků pod zahraniční kontrolou dividendy v hodnotě 41,6 mld. Naproti tomu s výrazným přebytkem skončila obchodní bilance se zbožím a službami. 

Za prvních šest měsíců roku dosáhl běžný účet platební bilance kladného salda v hodnotě 70 mld. korun, což je o necelých 13 mld. více než ve stejném období loňského roku, a to především díky vyššímu přebytku obchodu se zbožím. Na to, jak se vyvíjí zahraniční poptávka, se totiž českému exportu letos stále docela dobře dařilo. 

ca div

V poměru k HDP se přebytek běžného účtu pohybuje okolo 0,5 %. Na jedné straně je to nepochybně příznivý výsledek, na druhé straně však nedává příliš naději, že by koruna mohla v blízké době nějak výrazně posilovat. Vzhledem k objemu spekulativního kapitálu, který na český trh přišel v době devizových intervencí, je totiž čistý příliv z běžných transakcí stále ještě docela mizivý. Dlužno dodat, že od té doby tento kapitál z ČR nikam neutíká a zůstává tu díky vysokému úrokovému diferenciálu. Je to vidět i na dluhopisovém trhu, kde se nerezidenti stali největší investorskou skupinou a svým zájmem o české papíry stlačili výnosy státních bondů na minima.

Druhá polovina roku bývá z pohledu vývoje běžného účtu platební bilance přece jen slabší, a tak předpokládáme, že za celý rok dosáhne přebytek tohoto důležitého ukazatele pouze 0,2 % HDP. Vnější bilance ČR tak zůstane v podstatě vyrovnaná. Pokud bychom vzali v úvahu, že se do této částky započítávají i reinvestované zisky, které v ČR de facto zůstávají, dosáhl by takto upravený přebytek 1,5 % HDP. Ani tato hodnota však nepředstavuje žádný silný impuls proto, aby koruna začala posilovat tak, jak si ČNB představuje ve své prognóze. 

CA

 

Čtěte více:

Petr Dufek: Zahraniční investoři posilují svoje pozice na českém dluhopisovém trhu
31.07.2019 10:37
Na konci června dosáhl objem korunových státních bondů v držení nerezi...
Petr Dufek: Ekonomika eurozóny zpomaluje, čísla dávají ECB argumenty k brzké akci
31.07.2019 12:20
Nejnovější, byť předběžná, čísla z eurozóny dávají ECB do ruky argumen...
Petr Dufek: ČNB ponechává úrokové sazby beze změny
01.08.2019 15:25
Zatímco Fed už ke snížení sazeb přikročil, ECB o něm hovoří, ČNB nic ...
Lepší horší rozpočet (komentář ekonoma ČSOB)
01.08.2019 17:18
Po sedmi měsících skončil státní rozpočet s desetimiliardovým deficite...
Ekonom Dufek: Pád českého průmyslu umazal veškerý přírůstek od začátku roku
06.08.2019 9:28
Zatímco doposud se průmyslu vcelku dařilo, červnové statistiky vrhají ...
Ekonom ČSOB: Boom stavebnictví nepolevuje
06.08.2019 9:47
Zatímco průmysl má za sebou velmi slabý červen, stavebnictví se opět...
Ekonom Dufek: Nákupní horečka pokračuje
07.08.2019 9:48
Rekordní zaměstnanost, solidní růst mezd a dobrá nálada podporují nák...
Inflace se opět přiblížila třem procentům. Rostou ceny dovolených i nájmy
12.08.2019 9:42
Inflační tlaky v české ekonomice nepolevují. Meziroční inflace se po ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.08.2019
22:03Americké akcie při úterku ztrácely
18:04Summary: Vlažné výsledky Home Depot
17:46Americký trh by měl vynášet 7,2 %, Karibik, či Afrika nad 20 %
17:25Akciím nálada nevydržela, výnosy zvýraznily pokles. Euro se však zvedá  
16:38Italský premiér Conte ohlásil demisi a konec své vlády
15:57Jakub Brukner: Pokles ceny akcií českých bank vidím jako příležitost
14:06Mobius: Kupujte zlato za každou cenu
12:36WoCS: Záporné sazby u hypoték a daň za bohatství moderní společnosti
11:08Výroba aut v ČR do července vzrostla o 1,4 procenta
10:56Pictet: Německo budí obavy v ECB, ta bude reagovat
10:20Trumpův tlak na Fed už trhy nerozhází a další impulsy chybějí. Akcie a dluhopisy i tak rostou  
9:21Apple si nachystal 6 miliard dolarů na obsah nové Apple TV+. Vyzve Disney+
9:08Rozbřesk: Inflace dodává ECB argument k akci
8:59Asie byla díky obchodním signálům v mírném plusu, evropské burzy ale ráno mohou tápat  
8:38Trump vyzval Fed ke snížení úroků a obvinil Google z manipulace
8:38Šmarda se vzdal nominace na ministra kultury. Zeman dnes přijme Bartoše, Výborného a premiéra Babiše
5:52The Economist: Z průmyslově vyspělé země kvůli špatné vládě do bídy a utrpení
19.08.2019
22:01Americké akcie zahájily týden růstem, Nasdaq +1,4 %
17:43Proč jsou americké trhy podle mne hodně našponované
17:02Pomoc dostává reálné obrysy a drží na trzích pozitivní náladu. Eurodolar se však nehýbe  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Zayo Group Holdings Inc (06/19 Q4)
10:00PL - PPI, y/y
10:00PL - Průmyslová výroba, y/y
12:00Lowe's Cos Inc (07/19 Q2)
16:00USA - Prodeje starších domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC