Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summary: Výsledky HSBC, varování Apple a slabší Vánoce Walmartu

Summary: Výsledky HSBC, varování Apple a slabší Vánoce Walmartu

18.02.2020 17:09
Autor: Branislav Soták, Patria Finance

Přestože výsledková sezóna za 4Q19 pozvolna končí, v rukávu ještě zbývá několik korporátních es.

Evropa:

V Evropě dnes přitahuje pozornost především kontinentální bankovní jednička HSBC. Mluvíme-li o pozici evropské bankovní jedničky, mějme současně na paměti, že převážná část bilance je exponována vůči Asii.

Zisk před zdaněním za 4Q19 dosáhl výše 4,3 mld. USD a celkem pohodlně tak předčil tržní očekávání. Pod překvapením jsou podepsané o něco vyšší tržby a nižší rizikové náklady. Proti tomu stojí vyšší provozní náklady. Kapitálová přiměřenost (CET1) dosahuje 14,7 %, což je 50 bps nad tržními odhady. Posun v kapitálové pozici přichází skrze výraznou redukci rizikově vážených aktiv (RWA).

4Q19 ovšem zůstal zcela ve stínu strategického updatu, který trh nepřijal zrovna s nadšením. Největším zklamáním je zamýšlený kapitálový program, který konzervuje kapitálovou pozici po dobu minimálně příštích dvou let. A to i přes plánovanou objemnou redukci RWA (100 mld. USD) převážně v méně rentabilních operacích, které vážou příliš mnoho málo produktivního kapitálu (ROTE jen kolem 2 %).

Trh si v očekávání menší bilance sliboval od HSBC nemalý zpětný odkup akcií. K tomu se ale nedostaneme dřív než v roce 2022. Mezitím hodlá banka fungovat s CET1 poměrem na úrovni cca 15 %, přičemž kapitál uvolněný restrukturalizací bude reinvestován v Asii a privátní bance.

Součástí nové strategie je i plánované propuštění až 35 000 zaměstnanců. Celkově by tak měla banka do roku 2022 snížit roční náklady o 4,5 mld. USD. Restrukturalizace přijde HSBC na 6 mld. USD, dalších 1,2 mld. USD spolknou ztrátové prodeje některých aktiv. Zeštíhlením (RWA) o 100 mld. USD by tak měla banka bezprostředně uvolnit jen 0,7 mld. USD přebytečného kapitálu. Návratnost vlastního kapitálu (ROTE) by se měla v roce 2022 pohybovat v rozmezí 10-12 %, což je lehce nad tržním konsenzem.

Akcie odevzdávají 6 %.

 

USA:

Ještě než se dostaneme k výsledkům Walmartu, připomeneme dosud nejzávažnější varování o reálných dopadech koronaviru z korporátní sféry. Jen tři týdny poté, co Apple ukázal optimistický výhled pro F2Q20, byl nucený od něj upustit. Důvodem je již zmíněná epidemie, která postihuje jak nabídku, tak poptávku po přístrojích s logem nakousnutého jablka. Akcie Applu klesají o 2 % a táhnou sebou dolů i prakticky celý dodavatelský řetězec.

Oznámení za F4Q20 má již za sebou i globální maloobchodní lídr Walmart. Po sérii silných kvartálů, které se opíraly o online prodeje a rostoucí americkou ekonomiku, přichází o něco slabší vánoční nákupní sezóna. Tržby z obchodů otevřených více než rok rostly meziročně jen o 1,9 %, přičemž trh čekal 2,4 %. Můžou za to slabší týdny před vánocemi. Online prodeje sice vzrostly meziročně o 35 %, ale divizi se zatím nedaří dostat do zisku. Společnost navíc zklamala i výhledem pro FY21, který ke všemu prozatím ani nebere v potaz epidemii koronaviru. Akcie přesto posilují o 1 %.


Čtěte více:

Intesa zahajuje konsolidaci italského bankovnictví, za UBI Banca nabízí 4,9 miliardy eur
18.02.2020 14:38
Největší italská banka Intesa Sanpaolo dnes překvapivě nabídla 4,86 mi...
Kvůli odpisům měl Glencore loni poprvé od roku 2015 ztrátu
18.02.2020 15:59
Obchodník s komoditami a těžař Glencore má za loňský rok ztrátu, poprv...
Špatné zprávy mnoho škod nenapáchaly, akcie lehce v červeném. Koruna ustupuje
18.02.2020 16:43
Poté, co akciové trhy vytěsnily problémy spojené s koronavirem a pohyb...
Spotřeba elektřiny loni podle ERÚ stagnovala, plynu stoupla
18.02.2020 16:56
Spotřeba elektřiny loni v Česku meziročně stagnovala na 73,9 terawatth...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.08.2020
22:04Wall Street zahajuje týden růstem. Microsoft +5,62 %  
19:04Ondřej Martínek: Soudný den pražských bank přijde na konci roku
17:20Jaká je ta nejlepší inflace? A jaká bude?
16:53MPSV: Nezaměstnanost za červenec vzrostla z 3,7 na 3,8 pct
16:40Pozvánka na webinář: Jak využít ETF ve svém portfoliu
16:36První obchodní den srpna přináší sílící dolar a ochotu riskovat
16:17Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Notářské zápisy ze schůze vlastníků
15:56Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Informace o výplatě výnosu kotované emise HZL WHB VAR/22, ISIN CZ0002006034
15:41Bloomberg: Co dokáže zlato a co dluhopisy nesvedou
15:00Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Pololetní zpráva Wüstenrot hypoteční banky a.s.
14:46Schodek rozpočtu stoupl na 205 miliard, dosud nejhorší výsledek
13:53Týdenní výhled: Fiskální pat v USA a Big Tech jako vítěz  
12:36Vždycky hraju za tým, kde jsem kapitánem, řekl nový šéf Škoda Auto. Šéf koncernu chce vidět posílení v segmentu cenově výhodných aut
12:12Mankiw: Měly by se firmy starat o něco víc než jen o zisky?
11:10Aktivita továren v eurozóně se v červenci vrátila k růstu
10:45Komentář analytika ke KB: slabší příjmy a možné firemní defaulty versus celkový růst úvěrů a vybavenost kapitálem  
10:39The Economist: Letecký průmysl povstane z popela, zářivější než kdy dřív
10:12Petr Dufek: Lepší PMI navzdory slabým zakázkám a stále nízká nezaměstnanost
9:48Apple je největší firmou na světě podle tržní kapitalizace
9:25Zisk banky HSBC v pololetí klesl o 65 procent

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
AMC Networks Inc (06/20 Q2, Bef-mkt)
BP PLC (06/20 Q2, Bef-mkt)
Fidelity National Information Services Inc (06/20 Q2, Bef-mkt)
Infineon Technologies AG (06/20 Q3, Bef-mkt)
Intesa Sanpaolo SpA (06/20 Q2)
KKR & Co Inc (06/20 Q2, Bef-mkt)
US Foods Holding Corp (06/20 Q2)
Vulcan Materials Co (06/20 Q2, Bef-mkt)
7:30Bayer AG (06/20 Q2)
7:30HUGO BOSS AG (06/20 Q2)
16:00USA - Průmyslové objednávky, m/m