Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Akcelerace českých mezd v časech lockdownu?

Rozbřesk: Akcelerace českých mezd v časech lockdownu?

09.03.2021 9:23
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Na první pohled to sice vypadá, že se situace na trhu práce už vrací do předkoronových časů, když nezaměstnanost roste jen symbolicky, zatímco růst mezd zrychluje, ale toto zdání přece jen trochu klame.

Průměrná mzda sice v posledním čtvrtletí loňského roku vzrostla o 6,5 % na více než 38 tisíc korun, avšak z poměrně specifického důvodu. Tím bylo především výrazné zvýšení platů (respektive odměn) ve zdravotnictví, které znamenaly více než 30% navýšení výdělků. Ale vlastně nešlo jen o zdravotnictví, ale i o školství, kde se na konci roku přidávalo skoro o 12 %.

Celkově si odvětví s převážným zastoupením veřejného sektoru zvyšovala mzdy a platy v průměru o téměř 14 %. Soukromá sféra se těmto hodnotám zdaleka nepřiblížila. Ať už se díváme na jednotlivá odvětví nebo na jejich hypotetický průměr, pořád se pohybujeme okolo 3,5 %. A jen o desetinu procentního bodu rychleji se zvyšovaly mzdy v tuzemském nejúspěšnějším odvětví – odvětví – které českou ekonomiku drželo ve druhé polovině loňského roku vlastně nad vodou. V oblasti HORECA – jako lockdownem nejvíce zasaženém odvětví, které mimochodem vyplácí obecně nejnižší mzdy v ekonomice, naproti tomu mzdy opět poklesly. Když k tomu připočteme i fakt, že část z těchto mezd je vyplácena z programů Antivirus, tak se o mzdové inflaci v podnikatelském sektoru snad nemá ani smysl zmiňovat. Když se podíváme na vývoj mezd v soukromém sektoru ve srovnání s tím převážně veřejným (jde o hrubý výpočet), tak kontrast mezi nimi nebyl v posledních letech nikdy tak výrazný jako nyní. Zatímco v privátní části ekonomiky mzdy víceméně kopírovaly ekonomický cyklus, ve veřejné sféře vývoj platů akceleroval. Nůžky mezi oběma částmi ekonomiky jsou tak nyní otevřené snad nejvíce v historii. 

Za celý rok 2020 vzrostla průměrná mzda v české ekonomice o 4,4 % na necelých 36 tisíc korun. Vedle toho mediánová mzda, která je zhruba o pět tisíc níže, roste pomaleji, což neznamená nic jiného, než že rychleji se zvyšují vyšší mzdy. Průměrná mzda je tedy spíše imaginární číslo, které je sice zajímavé, ale o vývoji mezd toho až tak moc neříká. 


*** TRHY ***

Koruna
České finanční trhy byly i v úvodu tohoto týdne pod tlakem. Zatímco koruna zcela vzdala jakýkoliv pokus o comeback pod šestadvacítku a dostala až na 26,40 EUR/CZK, tak výnosy dluhopisů už vyšplhaly na dvouletá maxima. O něco málo lepší čísla o vývoji pandemie zatím koruně nijak nepomohla stejně jako přetrvávají jestřábí mód centrální banky. Dluhopisový trh naproti tomu čekají rekordní emise státních dluhopisů, které nemají v tuzemské historii obdoby, s cílem získat přes sedm set miliard korun na krytí schváleného schodku rozpočtu a letošní dluhové služby. 

Zahraniční forex
Eurodolar včera nakonce propadl pod hranici 1,19, čímž zřejmě definitivně potvrdil přechod do (staro)nového obchodního pásma 1,16-1,195. Tentokrát hrály trhy dluhopisů jen omezenou roli, neb posun výnosů amerických dluhopisů byl jen kosmetickou záležitostí. Navíc se zdá, že výnos desetiletého amerického dluhopisu má problém dostat se přes úroveň 1,60%.

Při (dnešní) absenci výraznějších podnětů bude nyní trh vyhlížet zítřejší americká inflační data a také čtvrteční zasedání ECB.

Středoevropské měny zůstávají i tento týden pod tlakem, když měnový pár EUR/PLN včera dokonce testoval úroveň 4,60. Počítáme s tím, že tento týden se navzdory relativně úspěšné očkovací kampani budou dále markantně zhoršovat polská pandemická čísla, což může EUR/PLN tlačit nad úroveň 4,60 (zejména pokud by se delší úrokové sazby v USA pohnuly ještě výše).

Forint bude dnes po ránu sledovat výsledek inflace za únor. Celková inflace může v meziročním vyjádření zrychlit na 3,0-3,1%, přičemž relevantní by pro MNB i trh měla být zejména jádrová složka očištěná o vliv daní (poslední číslo 3,6% meziročně).


 
 
 

Čtěte více:

Irelevantní nerovnost v bohatství?
08.03.2021 17:37
John Cochrane z Hoover Institution píše na populární ekonomický blog T...
Smíšený úvod týdne na trzích v USA, dividendové akcie zpět v kurzu?
08.03.2021 22:30
Úvod týdne na trzích v USA se opět příliš nevyvedl technolgiím (Apple ...
Čistý zisk VIG loni klesl o 30 %, nedosáhl na odhady
09.03.2021 8:27
Rakouské pojišťovně VIG klesl v loňském roce čistý zisk meziročně o 30...
Reuters: Pandemie v evropských městech zastavila rozmach Airbnb
09.03.2021 8:38
Pandemii covidu-19 se podařilo to, o co se pokoušelo a co se nepodařil...

Váš názor
  • Hrozba
    09.03.2021 14:32

    Veřejný sektor je skutečně nebezpečný lidem ze soukromého sektoru. Kromě dluhů které musí platit, tak nápady státních zaměstnanců které lidem dávají zaplatit se odvíjejí od jejich vysokých platů s tím že ještě žijí v bludu že v soukromém vydělávají víc tak je můžou osolit. Různé poplatky, pokuty. Nejvyšší čas na revoluci.
    HenryFord
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC