Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Akcelerace českých mezd v časech lockdownu?

Rozbřesk: Akcelerace českých mezd v časech lockdownu?

09.03.2021 9:23
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Na první pohled to sice vypadá, že se situace na trhu práce už vrací do předkoronových časů, když nezaměstnanost roste jen symbolicky, zatímco růst mezd zrychluje, ale toto zdání přece jen trochu klame.

Průměrná mzda sice v posledním čtvrtletí loňského roku vzrostla o 6,5 % na více než 38 tisíc korun, avšak z poměrně specifického důvodu. Tím bylo především výrazné zvýšení platů (respektive odměn) ve zdravotnictví, které znamenaly více než 30% navýšení výdělků. Ale vlastně nešlo jen o zdravotnictví, ale i o školství, kde se na konci roku přidávalo skoro o 12 %.

Celkově si odvětví s převážným zastoupením veřejného sektoru zvyšovala mzdy a platy v průměru o téměř 14 %. Soukromá sféra se těmto hodnotám zdaleka nepřiblížila. Ať už se díváme na jednotlivá odvětví nebo na jejich hypotetický průměr, pořád se pohybujeme okolo 3,5 %. A jen o desetinu procentního bodu rychleji se zvyšovaly mzdy v tuzemském nejúspěšnějším odvětví – odvětví – které českou ekonomiku drželo ve druhé polovině loňského roku vlastně nad vodou. V oblasti HORECA – jako lockdownem nejvíce zasaženém odvětví, které mimochodem vyplácí obecně nejnižší mzdy v ekonomice, naproti tomu mzdy opět poklesly. Když k tomu připočteme i fakt, že část z těchto mezd je vyplácena z programů Antivirus, tak se o mzdové inflaci v podnikatelském sektoru snad nemá ani smysl zmiňovat. Když se podíváme na vývoj mezd v soukromém sektoru ve srovnání s tím převážně veřejným (jde o hrubý výpočet), tak kontrast mezi nimi nebyl v posledních letech nikdy tak výrazný jako nyní. Zatímco v privátní části ekonomiky mzdy víceméně kopírovaly ekonomický cyklus, ve veřejné sféře vývoj platů akceleroval. Nůžky mezi oběma částmi ekonomiky jsou tak nyní otevřené snad nejvíce v historii. 

Za celý rok 2020 vzrostla průměrná mzda v české ekonomice o 4,4 % na necelých 36 tisíc korun. Vedle toho mediánová mzda, která je zhruba o pět tisíc níže, roste pomaleji, což neznamená nic jiného, než že rychleji se zvyšují vyšší mzdy. Průměrná mzda je tedy spíše imaginární číslo, které je sice zajímavé, ale o vývoji mezd toho až tak moc neříká. 


*** TRHY ***

Koruna
České finanční trhy byly i v úvodu tohoto týdne pod tlakem. Zatímco koruna zcela vzdala jakýkoliv pokus o comeback pod šestadvacítku a dostala až na 26,40 EUR/CZK, tak výnosy dluhopisů už vyšplhaly na dvouletá maxima. O něco málo lepší čísla o vývoji pandemie zatím koruně nijak nepomohla stejně jako přetrvávají jestřábí mód centrální banky. Dluhopisový trh naproti tomu čekají rekordní emise státních dluhopisů, které nemají v tuzemské historii obdoby, s cílem získat přes sedm set miliard korun na krytí schváleného schodku rozpočtu a letošní dluhové služby. 

Zahraniční forex
Eurodolar včera nakonce propadl pod hranici 1,19, čímž zřejmě definitivně potvrdil přechod do (staro)nového obchodního pásma 1,16-1,195. Tentokrát hrály trhy dluhopisů jen omezenou roli, neb posun výnosů amerických dluhopisů byl jen kosmetickou záležitostí. Navíc se zdá, že výnos desetiletého amerického dluhopisu má problém dostat se přes úroveň 1,60%.

Při (dnešní) absenci výraznějších podnětů bude nyní trh vyhlížet zítřejší americká inflační data a také čtvrteční zasedání ECB.

Středoevropské měny zůstávají i tento týden pod tlakem, když měnový pár EUR/PLN včera dokonce testoval úroveň 4,60. Počítáme s tím, že tento týden se navzdory relativně úspěšné očkovací kampani budou dále markantně zhoršovat polská pandemická čísla, což může EUR/PLN tlačit nad úroveň 4,60 (zejména pokud by se delší úrokové sazby v USA pohnuly ještě výše).

Forint bude dnes po ránu sledovat výsledek inflace za únor. Celková inflace může v meziročním vyjádření zrychlit na 3,0-3,1%, přičemž relevantní by pro MNB i trh měla být zejména jádrová složka očištěná o vliv daní (poslední číslo 3,6% meziročně).


 
 
 

Čtěte více:

Irelevantní nerovnost v bohatství?
08.03.2021 17:37
John Cochrane z Hoover Institution píše na populární ekonomický blog T...
Smíšený úvod týdne na trzích v USA, dividendové akcie zpět v kurzu?
08.03.2021 22:30
Úvod týdne na trzích v USA se opět příliš nevyvedl technolgiím (Apple ...
Čistý zisk VIG loni klesl o 30 %, nedosáhl na odhady
09.03.2021 8:27
Rakouské pojišťovně VIG klesl v loňském roce čistý zisk meziročně o 30...
Reuters: Pandemie v evropských městech zastavila rozmach Airbnb
09.03.2021 8:38
Pandemii covidu-19 se podařilo to, o co se pokoušelo a co se nepodařil...

Váš názor
  • Hrozba
    09.03.2021 14:32

    Veřejný sektor je skutečně nebezpečný lidem ze soukromého sektoru. Kromě dluhů které musí platit, tak nápady státních zaměstnanců které lidem dávají zaplatit se odvíjejí od jejich vysokých platů s tím že ještě žijí v bludu že v soukromém vydělávají víc tak je můžou osolit. Různé poplatky, pokuty. Nejvyšší čas na revoluci.
    HenryFord
Aktuální komentáře
15.04.2021
18:12Dividendové akcie a Buffettův indikátor
17:52Zisky pro akcie i dluhopisy díky datům a sankcím  
17:45Bank of America rozpouštěla rezervy s mnohem menší vervou, říká analytik  
17:18Masivní výstavba solárních a větrných elektráren Bidenův závazek nenaplní
17:00SAB Finance a.s.: Schválení účetní závěrky a výplata dividendy za rok 2020
16:05Komerční banka, a. s. - Hlavní akcionáři Komerční banky, a.s. k 31.3.2021
15:57Pobrexitová byrokracie si vybírá svou daň, britské firmy pálí hotovost
15:56USA uvalí na Rusko nové sankce a rozšíří zákaz obchodování s ruským dluhem
15:10Maloobchod a další pěkná čísla z americké ekonomiky  
14:35ČEZ, a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
14:31Vyšší domácí konzumace chipsů navýšila Pepsico tržby
14:31Citi pod novou ředitelkou zapisuje rekordní kvartální zisk. Akcie rostou
13:02Bank of America je další, kdo těží z divoké jízdy na Wall Street
11:33Bublina? Ano, a nesmíme si ji nechat ujít
11:07Akcie se posouvají vzhůru. Na programu pěkná čísla z maloobchodu a další výsledky  
11:03Největší světový výrobce čipů TSMC navýšil tržby o 17 %, nedostatek čipů předvídá až do roku 2022 (komentář analytika)  
10:10Výrobce nedostatkových čipů TSMC zvýšil zisk o pětinu, do zvýšení kapacit investuje 100 miliard dolarů
9:32Coinbase zakončil svůj první obchodní den pod otevírací cenou
9:11Rozbřesk: Klopýtnutí evropského průmyslu. A ruský rubl pod tlakem
8:52Kofola potvrdila výhled, na burzu vstoupil kryptoměnový Coinbase. Evropa v mírném plusu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
BlackRock Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Delta Air Lines Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (03/21 Q1)
Luminar Technologies Inc (12/20 Q4)
Rite Aid Corp (02/21 Q4, Bef-mkt)
UnitedHealth Group Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
12:00PepsiCo Inc (03/21 Q1)
12:45Bank of America Corp (03/21 Q1)
14:00Citigroup Inc (03/21 Q1)
14:30USA - Empire State Manufacturing index
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m