Výnosy německého benchmarkového dluhopisu koketují s kladnými čísly, když se trhy připravují na prudký nárůst inflace a odstranění podpory ze strany centrální banky.
Sazba 10letých dluhopisů vzrostla o jeden bazický bod na minus 0,01 % a je tak nejvýše od května 2019. Tento nárůst přichází na pozadí rostoucích výnosů celosvětových dluhopisů a dokonce ani ten německý, známý svými ultranízkými sazbami, nezůstal uchráněn před vyhlídkami na přísnější politiku Evropské centrální banky.
Vzestup nad nulu by byl pro evropské investory významným milníkem. Výnos 10letého dluhopisu se od začátku roku 2019 ponořil do záporných hodnot a kolem vrcholu paniky z koronaviru v březnu 2020 dosáhl až -0,91 %.
Záporný výnos znamená, že cena, kterou za něj investor zaplatí, je vyšší než úrok a jistina, kterou dostane zpět. Investoři byli ochotni tyto cenné papíry přijmout vzhledem k politice záporných depozitních sazeb ECB, jejímu nákupu dluhopisů a také vzhledem k bonitě, kterou Německo poskytuje.
Zdroj: Bloomberg