Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dluhopisové výnosy mohou být mnohem, mnohem vyšší, domnívá se známý investor. Jaké akcie držet?

Dluhopisové výnosy mohou být mnohem, mnohem vyšší, domnívá se známý investor. Jaké akcie držet?

10.01.2022 15:46
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle zkušeného investora Marka Mobiuse má nedávný nárůst výnosů amerických státních dluhopisů prostor pro to, aby pokračoval ještě výše. Účastníci trhu podle něj totiž nedostatečně nacenili inflační rizika. Další růst výnosů dluhopisů předpokládají kromě tohoto investora i stratégové JPMorgan.

Výnosy „mohou být mnohem, mnohem vyšší,“ uvedl Mobius v rozhovoru pro Bloomberg Television. Investoři podle něj totiž nebudou kupovat státní dluhopisy, pokud budou jejich výnosy hluboko pod mírou roční inflace, ta podle očekávání ekonomů dosáhne v prosinci 7 %. A rostou obavy, že Fed je v boji proti zvýšeným cenovým tlakům za křivkou. Údaje o inflaci v USA tak budou tento týden v hledáčku investorů.

„Pokud vezmete v úvahu, že nabídka peněz v Americe loni vzrostla o více než 30 %, musíte očekávat, že ceny porostou stejně tolik,“ řekl Mobius. Dodal, že přestože technologie stlačily ceny dolů, „těch 7 % je podhodnocením toho, co přijde“.



Mobiusovy komentáře přicházejí několik dní po jestřábím zápisu ze zasedání Fedu. Prosincové zasedání podtrhlo argumenty pro rychlejší zvyšování úrokových sazeb v USA, když varianta omikron zvyšuje riziko narušení dodavatelského řetězce i vyšších cen. To podnítilo skok ve výnosech amerických 10letých dluhopisů na téměř dvouleté maximum a také vedlo k rotaci z růstových akcií k levnějším akciím staré ekonomiky, jako jsou banky.

Stejný názor zastávají i stratégové JPMorgan vedení Mislavem Matejkou. Drží se nadvážení na bankách, které mají podle nich nejsilnější pozitivní korelaci s růstem výnosů dluhopisů, dále na automobilech, těžařství, energetice a pojišťovnictví. Zdravotní péče, produkty pro domácnost a veřejné služby budou pravděpodobně ovlivněny negativně a i technologie korelují s výnosy dluhopisů čím dál inverzněji, uvádějí stratégové.

Mezera mezi forwardy na inflaci a výnosy dluhopisů je stále velká a pravděpodobně se uzavře, až půjdou reálné sazby nahoru, říkají stratégové. Vyšší výnosy podle nich nejsou problémem pro celkový akciový trh, protože valuační polštář mezi výnosy z akcií a dluhopisovými výnosy zůstává velký. Rostoucí výnosy proto podle nich nijak významně ekonomickou aktivitu nepoškodí.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Víkendář: Blackrock o zelených investicích. A jejich odolnost během propadu trhu
04.12.2021 9:23
Emily Woodland stojí v čele divize „udržitelných“ investic ve společno...
Čtvero zvýšení sazeb v příštím roce a jak obnovit důvěru ve Fed
06.12.2021 10:40
Bývalý ministr financí a známý ekonom Lawrence Summers komentoval posl...
Bloomberg: Nejlépe si letos vedly dluhopisy rozvíjejících se zemí
27.12.2021 12:40
Dluhopisy rozvíjejících se zemí v letošním roce měly podle předpokladů...
Jak na rozvíjející se trhy v 2022? Investoři sázejí i na korunové dluhopisy
28.12.2021 15:56
Aktiva rozvíjejících se trhů v příštím roce porostou. Přírůstky přines...
Banky loni poprvé od vzniku klimatické smlouvy inkasovaly více z financování zelených než fosilních aktivit
05.01.2022 14:52
Poprvé od uzavření pařížské klimatické smlouvy v roce 2015 získaly ban...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  
11:04Jakub Blaha: Amazon očekává nižší provozní zisk kvůli obavám z cel. Růst cloudu navíc zaznamenal zpomalení  
11:01Po důležitých výsledcích jsou tu přípravy na jednání USA - Čína. Trhy pokračují v růstu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data