Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dluhopisové výnosy mohou být mnohem, mnohem vyšší, domnívá se známý investor. Jaké akcie držet?

Dluhopisové výnosy mohou být mnohem, mnohem vyšší, domnívá se známý investor. Jaké akcie držet?

10.01.2022 15:46
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle zkušeného investora Marka Mobiuse má nedávný nárůst výnosů amerických státních dluhopisů prostor pro to, aby pokračoval ještě výše. Účastníci trhu podle něj totiž nedostatečně nacenili inflační rizika. Další růst výnosů dluhopisů předpokládají kromě tohoto investora i stratégové JPMorgan.

Výnosy „mohou být mnohem, mnohem vyšší,“ uvedl Mobius v rozhovoru pro Bloomberg Television. Investoři podle něj totiž nebudou kupovat státní dluhopisy, pokud budou jejich výnosy hluboko pod mírou roční inflace, ta podle očekávání ekonomů dosáhne v prosinci 7 %. A rostou obavy, že Fed je v boji proti zvýšeným cenovým tlakům za křivkou. Údaje o inflaci v USA tak budou tento týden v hledáčku investorů.

„Pokud vezmete v úvahu, že nabídka peněz v Americe loni vzrostla o více než 30 %, musíte očekávat, že ceny porostou stejně tolik,“ řekl Mobius. Dodal, že přestože technologie stlačily ceny dolů, „těch 7 % je podhodnocením toho, co přijde“.



Mobiusovy komentáře přicházejí několik dní po jestřábím zápisu ze zasedání Fedu. Prosincové zasedání podtrhlo argumenty pro rychlejší zvyšování úrokových sazeb v USA, když varianta omikron zvyšuje riziko narušení dodavatelského řetězce i vyšších cen. To podnítilo skok ve výnosech amerických 10letých dluhopisů na téměř dvouleté maximum a také vedlo k rotaci z růstových akcií k levnějším akciím staré ekonomiky, jako jsou banky.

Stejný názor zastávají i stratégové JPMorgan vedení Mislavem Matejkou. Drží se nadvážení na bankách, které mají podle nich nejsilnější pozitivní korelaci s růstem výnosů dluhopisů, dále na automobilech, těžařství, energetice a pojišťovnictví. Zdravotní péče, produkty pro domácnost a veřejné služby budou pravděpodobně ovlivněny negativně a i technologie korelují s výnosy dluhopisů čím dál inverzněji, uvádějí stratégové.

Mezera mezi forwardy na inflaci a výnosy dluhopisů je stále velká a pravděpodobně se uzavře, až půjdou reálné sazby nahoru, říkají stratégové. Vyšší výnosy podle nich nejsou problémem pro celkový akciový trh, protože valuační polštář mezi výnosy z akcií a dluhopisovými výnosy zůstává velký. Rostoucí výnosy proto podle nich nijak významně ekonomickou aktivitu nepoškodí.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Víkendář: Blackrock o zelených investicích. A jejich odolnost během propadu trhu
04.12.2021 9:23
Emily Woodland stojí v čele divize „udržitelných“ investic ve společno...
Čtvero zvýšení sazeb v příštím roce a jak obnovit důvěru ve Fed
06.12.2021 10:40
Bývalý ministr financí a známý ekonom Lawrence Summers komentoval posl...
Bloomberg: Nejlépe si letos vedly dluhopisy rozvíjejících se zemí
27.12.2021 12:40
Dluhopisy rozvíjejících se zemí v letošním roce měly podle předpokladů...
Jak na rozvíjející se trhy v 2022? Investoři sázejí i na korunové dluhopisy
28.12.2021 15:56
Aktiva rozvíjejících se trhů v příštím roce porostou. Přírůstky přines...
Banky loni poprvé od vzniku klimatické smlouvy inkasovaly více z financování zelených než fosilních aktivit
05.01.2022 14:52
Poprvé od uzavření pařížské klimatické smlouvy v roce 2015 získaly ban...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.06.2022
18:47#InvestičníTipy: Od inflace k recesi  
17:15Co ta nabušená dvacátá léta?
17:10Silná ekonomika, která zvládne vyšší sazby? Další mantra Fedu se drolí a akcie padají  
16:46Allwyn International a.s. (dříve SAZKA Group a.s.): Zveřejnění regulatorní informace
16:23Skupina OPEC+ politiku těžby ropy měnit nebude. V srpnu ji zvýši, o dalším období nejednala
15:15Čerstvý seznam investičních doporučení: Od inflace k recesi  
14:38FIXED.zone a.s.: Oznámení manažerské transakce
14:24Eurozóna míří do stagflace, varuje UBS. Recesi se vyhne jen těsně
13:44MONETA Money Bank (Wüstenrot hypoteční banka) - oznámení o úrokové sazbě HZL WHB
13:21Brusel vyšetřuje plánovanou státní podporu rozšíření elektrárny Dukovany
13:17FIXED.zone a.s.: Oznámení manažerské transakce
13:06ČEZ, a.s.: Zpráva o udržitelném rozvoji Skupiny ČEZ za rok 2021
12:25Gazprom poprvé od roku 1998 nevyplatí dividendy, akcie firmy prudce oslabily
11:33Stres kvůli recesi. Investoři sázejí na otočku Fedu  
11:13Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:57Utility obr Uniper jedná kvůli ruskému plynu o pomoci státu. Akcie se potopily až na pětileté dno
10:30Fond J&T Arch Investments koupí 9,99 procenta v Moneta Money Bank
9:36Růst českého HDP za první kvartál byl zpřesněn na 4,9 procent meziročně
9:31K dosažení uhlíkové neutrality je třeba zdvojnásobit kapacity pro výrobu jaderné energie, varuje IEA
9:16J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Vnitřní informace

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Constellation Brands Inc (05/22 Q1, Bef-mkt)
Micron Technology Inc (05/22 Q3, Aft-mkt)
3:30Čína - PMI v průmyslu
9:00CZ - HDP, q/q
11:00EMU - Míra nezaměstnanosti, s.a.
13:00Walgreens Boots Alliance Inc (05/22 Q3)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Osobní příjmy, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago