Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Dluhopisové výnosy mohou být mnohem, mnohem vyšší, domnívá se známý investor. Jaké akcie držet?

Dluhopisové výnosy mohou být mnohem, mnohem vyšší, domnívá se známý investor. Jaké akcie držet?

10.01.2022 15:46
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle zkušeného investora Marka Mobiuse má nedávný nárůst výnosů amerických státních dluhopisů prostor pro to, aby pokračoval ještě výše. Účastníci trhu podle něj totiž nedostatečně nacenili inflační rizika. Další růst výnosů dluhopisů předpokládají kromě tohoto investora i stratégové JPMorgan.

Výnosy „mohou být mnohem, mnohem vyšší,“ uvedl Mobius v rozhovoru pro Bloomberg Television. Investoři podle něj totiž nebudou kupovat státní dluhopisy, pokud budou jejich výnosy hluboko pod mírou roční inflace, ta podle očekávání ekonomů dosáhne v prosinci 7 %. A rostou obavy, že Fed je v boji proti zvýšeným cenovým tlakům za křivkou. Údaje o inflaci v USA tak budou tento týden v hledáčku investorů.

„Pokud vezmete v úvahu, že nabídka peněz v Americe loni vzrostla o více než 30 %, musíte očekávat, že ceny porostou stejně tolik,“ řekl Mobius. Dodal, že přestože technologie stlačily ceny dolů, „těch 7 % je podhodnocením toho, co přijde“.



Mobiusovy komentáře přicházejí několik dní po jestřábím zápisu ze zasedání Fedu. Prosincové zasedání podtrhlo argumenty pro rychlejší zvyšování úrokových sazeb v USA, když varianta omikron zvyšuje riziko narušení dodavatelského řetězce i vyšších cen. To podnítilo skok ve výnosech amerických 10letých dluhopisů na téměř dvouleté maximum a také vedlo k rotaci z růstových akcií k levnějším akciím staré ekonomiky, jako jsou banky.

Stejný názor zastávají i stratégové JPMorgan vedení Mislavem Matejkou. Drží se nadvážení na bankách, které mají podle nich nejsilnější pozitivní korelaci s růstem výnosů dluhopisů, dále na automobilech, těžařství, energetice a pojišťovnictví. Zdravotní péče, produkty pro domácnost a veřejné služby budou pravděpodobně ovlivněny negativně a i technologie korelují s výnosy dluhopisů čím dál inverzněji, uvádějí stratégové.

Mezera mezi forwardy na inflaci a výnosy dluhopisů je stále velká a pravděpodobně se uzavře, až půjdou reálné sazby nahoru, říkají stratégové. Vyšší výnosy podle nich nejsou problémem pro celkový akciový trh, protože valuační polštář mezi výnosy z akcií a dluhopisovými výnosy zůstává velký. Rostoucí výnosy proto podle nich nijak významně ekonomickou aktivitu nepoškodí.

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Víkendář: Blackrock o zelených investicích. A jejich odolnost během propadu trhu
04.12.2021 9:23
Emily Woodland stojí v čele divize „udržitelných“ investic ve společno...
Čtvero zvýšení sazeb v příštím roce a jak obnovit důvěru ve Fed
06.12.2021 10:40
Bývalý ministr financí a známý ekonom Lawrence Summers komentoval posl...
Bloomberg: Nejlépe si letos vedly dluhopisy rozvíjejících se zemí
27.12.2021 12:40
Dluhopisy rozvíjejících se zemí v letošním roce měly podle předpokladů...
Jak na rozvíjející se trhy v 2022? Investoři sázejí i na korunové dluhopisy
28.12.2021 15:56
Aktiva rozvíjejících se trhů v příštím roce porostou. Přírůstky přines...
Banky loni poprvé od vzniku klimatické smlouvy inkasovaly více z financování zelených než fosilních aktivit
05.01.2022 14:52
Poprvé od uzavření pařížské klimatické smlouvy v roce 2015 získaly ban...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Bank of New York Mellon Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Blackrock Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
7:00Telefonaktiebolaget LM Ericsson (06/25 Q2)
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
12:45JPMorgan Chase & Co (06/25 Q2)
13:00Wells Fargo & Co (06/25 Q2)
13:30State Street Corp (06/25 Q2)
14:00Citigroup Inc (06/25 Q2)
14:30USA - CPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index