Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jan Bureš: Další výrazné zhoršení rozpočtu a implikace pro ČNB

Jan Bureš: Další výrazné zhoršení rozpočtu a implikace pro ČNB

01.06.2023 15:35
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Schodek státního rozpočtu se v květnu dál výrazně prohloubil, a to na 271, 4 mld. Korun. I když je květen tradičně “slabým” měsícem a tradičně dochází k výraznějšímu zhoršení státního hospodaření, dnešní čísla opět překvapila spíše negativně. Prohlubování deficitu v druhé polovině roku se  kvůli řadě důvodů může zpomalit (např. mimořádná dividenda od ČEZ), i tak se však celkový deficit v tomto roce pravděpodobně přiblíží 400 miliardám korun (versus náš současný odhad 360 mld. CZK a původně plánovanému deficitu 295 mld. CZK).

Problém je v tuto chvíli na jedné straně v rychlejším než očekávaném růstu některých výdajů - zejména sociální výdaje (jako například neinvestiční transfery podnikům a domácnostem, které jsou již v květnu na 75% plánovaných celoročních výdajů). Na druhé straně se ovšem pomaleji plní některé příjmy - například DPH přes rychlý nominální růst hospodářství roste meziročně pouze o 7,5% (pravděpodobně kvůli zvýšení limitu pro registraci k dani) a inkaso spotřebních daní je o více než 7% nižší (kvůli nižšímu výběru daní z nafty a tradičních tabákových výrobků).

rozpočet
 
Horší než očekávané hospodaření státu v letošním roce je sice z pohledu poslední prognózy ČNB lehce pro-inflační zprávou (poslední prognóza předpokládá deficit stejný jako schválený rozpočet) - jedná se však z pohledu inflačních rizik spíše o “staré číslo”. Věříme, že centrální banka bude více vpřed-hledící a bude se spíše orientovat na snahu vlády  konsolidovat v následujících dvou letech veřejné finance. V tomto ohledu je třeba si uvědomit, že na inflaci nepůsobí samotná úroveň vládního deficitu, ale podobně jako například u kurzu koruny, spíše jeho očekávaná změna - a směrem k roku 2024 a 2025  bude bankovní rada s vysokou pravděpodobností očekávat snížení deficitu veřejných financí - tedy “proti-inflační” působení vlády.


 

Čtěte více:

Inflace v eurozóně je nejníže za déle než rok, nezaměstnanost zůstala na šesti procentech
01.06.2023 11:28
Meziroční míra inflace v eurozóně v květnu klesla na hodnotu 6,1 proc...
Evropské akcie obrátily vzhůru. Náladu zvedají komentáře z Fedu i čínská data
01.06.2023 12:57
Čína dokázala částečně napravit včerejší negativní překvapení ze slabš...
Dolarových milionářů v ČR loni přibylo, jejich majetek klesl, uvedla Capgemini
01.06.2023 13:31
Dolarových milionářů v Česku loni přibylo o stovku na 32.300, hodnota ...
Schodek rozpočtu se v květnu prohloubil na rekordních 271,4 miliardy korun
01.06.2023 14:33
Schodek státního rozpočtu se v květnu prohloubil na 271,4 miliardy ko...

Váš názor
  •  
    01.06.2023 17:12

    ..když na začátku října vláda ""překvapivě zjistí" !...., že deficit za 9 měsíců... se bude nebezpečně blížit k hranici 400 miliard. (!!) ... a její dosavadní opatření příliš nepomáhají (a zároveň řada z nich vyvolá odpor obyvatel a politicky důležitých zájmových skupin..) ... bude nakonec 5-koalice chtě-nechtě donucena OD 1.1.2024 znovu zavést Super-hrubou mzdu (v parametrech z roku 2018) ...... A nebo se rozhodne rezignovat na zásadní snížení schodků?.... a přenechá (?!?) tíživé břemeno až na následující vládu..
    SFX
    •  
      02.06.2023 6:03

      stačí, pokud se dávky přestanou indexovat na inflaci....potom současným razantním zvyšováním mezd a platů a díky inflaci se relativní zadlužování začne snižovat....viz, např. Itálie, jako vzor, kde inflace pomohla k snížení zadlužení....jsou to politici a nějaká velká nepopulární věci dělat nebudou....fakt je, že naše zadlužení oproti jiným státům velké není
      abc1
Aktuální komentáře
19.03.2024
11:23Japonský jen slábne i s vyššími sazbami. Akcie v Evropě beze směru  
11:06Jan Bureš: Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
10:05Unilever oddělí podnikání se zmrzlinou do samostatného podniku a zruší 7500 míst
9:10Rozbřesk: Tuzemská inflace hluboko pod průměrem EU, nervózní koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:43Japonsko opustilo režim záporných sazeb, Nvidia představila nové čipy a futures jsou v červeném  
8:05Japonská centrální banka po 17 letech zvedla základní sazbu
18.03.2024
17:24Jaký by „měl být“ poměr cen akcií k objemu peněz?
17:03Spolupráce Applu a Alphabetu dnes nastartovala zájem o technologie  
16:02Gerber: Situace v Tesle by se mohla změnit k lepšímu…
14:50Ceny starších bytů v Praze, Brně a Ostravě vzrostly, dorovnávají loňsky pokles
13:50Týdenní výhled: Jak moc změní Fed projekci sazeb na letošek?  
12:37Než otevře Wall Street: Alphabet, Nvidia, PepsiCo  
12:15Týden začíná opatrně pro akcie i dluhopisy. O slovo si řekla AI, ale pozornost míří k sazbám  
12:09Eurostat: Míra inflace v EU v únoru zvolnila na 2,8 procenta, česká klesla pod unijní průměr
11:32Komerční banka, a. s.: Znovuzvolení členky Představenstva KB
10:56Růst maloobchodu a průmyslu v Číně na začátku roku překonaly odhady analytiků
10:26Zájem o akcie Redditu před vstupem na burzu pětkrát převyšuje nabídku
10:08ČEZ, a.s.: Doplnění výroční finanční zprávy 2022
10:06ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:58ČSÚ: Ceny průmyslových a zemědělských výrobců v únoru meziročně opět klesly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
13:30USA - Počet stavebních povolení