Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jan Bureš: Další výrazné zhoršení rozpočtu a implikace pro ČNB

Jan Bureš: Další výrazné zhoršení rozpočtu a implikace pro ČNB

01.06.2023 15:35
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Schodek státního rozpočtu se v květnu dál výrazně prohloubil, a to na 271, 4 mld. Korun. I když je květen tradičně “slabým” měsícem a tradičně dochází k výraznějšímu zhoršení státního hospodaření, dnešní čísla opět překvapila spíše negativně. Prohlubování deficitu v druhé polovině roku se  kvůli řadě důvodů může zpomalit (např. mimořádná dividenda od ČEZ), i tak se však celkový deficit v tomto roce pravděpodobně přiblíží 400 miliardám korun (versus náš současný odhad 360 mld. CZK a původně plánovanému deficitu 295 mld. CZK).

Problém je v tuto chvíli na jedné straně v rychlejším než očekávaném růstu některých výdajů - zejména sociální výdaje (jako například neinvestiční transfery podnikům a domácnostem, které jsou již v květnu na 75% plánovaných celoročních výdajů). Na druhé straně se ovšem pomaleji plní některé příjmy - například DPH přes rychlý nominální růst hospodářství roste meziročně pouze o 7,5% (pravděpodobně kvůli zvýšení limitu pro registraci k dani) a inkaso spotřebních daní je o více než 7% nižší (kvůli nižšímu výběru daní z nafty a tradičních tabákových výrobků).

rozpočet
 
Horší než očekávané hospodaření státu v letošním roce je sice z pohledu poslední prognózy ČNB lehce pro-inflační zprávou (poslední prognóza předpokládá deficit stejný jako schválený rozpočet) - jedná se však z pohledu inflačních rizik spíše o “staré číslo”. Věříme, že centrální banka bude více vpřed-hledící a bude se spíše orientovat na snahu vlády  konsolidovat v následujících dvou letech veřejné finance. V tomto ohledu je třeba si uvědomit, že na inflaci nepůsobí samotná úroveň vládního deficitu, ale podobně jako například u kurzu koruny, spíše jeho očekávaná změna - a směrem k roku 2024 a 2025  bude bankovní rada s vysokou pravděpodobností očekávat snížení deficitu veřejných financí - tedy “proti-inflační” působení vlády.


 

Čtěte více:

Inflace v eurozóně je nejníže za déle než rok, nezaměstnanost zůstala na šesti procentech
01.06.2023 11:28
Meziroční míra inflace v eurozóně v květnu klesla na hodnotu 6,1 proc...
Evropské akcie obrátily vzhůru. Náladu zvedají komentáře z Fedu i čínská data
01.06.2023 12:57
Čína dokázala částečně napravit včerejší negativní překvapení ze slabš...
Dolarových milionářů v ČR loni přibylo, jejich majetek klesl, uvedla Capgemini
01.06.2023 13:31
Dolarových milionářů v Česku loni přibylo o stovku na 32.300, hodnota ...
Schodek rozpočtu se v květnu prohloubil na rekordních 271,4 miliardy korun
01.06.2023 14:33
Schodek státního rozpočtu se v květnu prohloubil na 271,4 miliardy ko...

Váš názor
  •  
    01.06.2023 17:12

    ..když na začátku října vláda ""překvapivě zjistí" !...., že deficit za 9 měsíců... se bude nebezpečně blížit k hranici 400 miliard. (!!) ... a její dosavadní opatření příliš nepomáhají (a zároveň řada z nich vyvolá odpor obyvatel a politicky důležitých zájmových skupin..) ... bude nakonec 5-koalice chtě-nechtě donucena OD 1.1.2024 znovu zavést Super-hrubou mzdu (v parametrech z roku 2018) ...... A nebo se rozhodne rezignovat na zásadní snížení schodků?.... a přenechá (?!?) tíživé břemeno až na následující vládu..
    SFX
    •  
      02.06.2023 6:03

      stačí, pokud se dávky přestanou indexovat na inflaci....potom současným razantním zvyšováním mezd a platů a díky inflaci se relativní zadlužování začne snižovat....viz, např. Itálie, jako vzor, kde inflace pomohla k snížení zadlužení....jsou to politici a nějaká velká nepopulární věci dělat nebudou....fakt je, že naše zadlužení oproti jiným státům velké není
      abc1
Aktuální komentáře
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y