Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers: Vyšší inflační tlaky nejsou překvapením, celkově je ale stále pravděpodobnější mírný pokles sazeb v letošním roce

Summers: Vyšší inflační tlaky nejsou překvapením, celkově je ale stále pravděpodobnější mírný pokles sazeb v letošním roce

20.04.2024 16:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Ekonom Lawrence Summers nebyl podle svých slov překvapený posledními čísly ukazujícími vyšší než očekávanou inflaci. Ekonomika totiž roste nad svým potenciálem, vláda dosahuje vysokých rozpočtových deficitů a nezaměstnanost se stále drží na velmi nízkých úrovních. K tomu jsou mimořádně uvolněné finanční podmínky. To vše tvoří prostředí, ve kterém by „silná či dokonce znovu zrychlující inflace neměla být překvapením“.

Summers míní, že na pokračující silné inflační tlaky ukazuje i takzvaná superjádrová inflace, která je očištěna nejen o ceny energií a potravin, ale i o vliv nákladů spojených s bydlením. Celkově je také zřejmé, že „neutrální sazby leží vysoko nad 2,6 %, která Fed používá jako měřítko.“ Vyloučeno tak není ani to, že místo poklesu sazeb bude jejich směr opět směrem nahoru. Pokud by centrální banka sazby přes současnou situaci v červnu snížila, podle ekonoma by šlo o chybu podobného rozsahu, jakou učinil v létě roku 2021, kdy podceňoval inflační tlaky.

Podle ekonoma nejde měsíc za měsícem poukazovat na to, že inflaci tlačí nahoru nějaké mimořádné položky. Takové se najdou vždy, a to v obou směrech. Tedy takové, které inflaci nečekaně zvyšují, i ty, které ji zase snižují. Summers poukázal také na rostoucí ceny komodit a podle něj se nedá tvrdit, že „bydlení není součástí inflační psychologie“. Celkově pak podle jeho názoru nedává vůbec smysl přemýšlet o snižování sazeb v době, kdy ekonomika roste rychleji, než je její centrální bankou odhadovaný potenciál. A inflace se drží znatelně nad cílem.

Americká centrální banka podle ekonoma již dlouhou řadu měsíců zakládá své předpovědi „na nadějích, a ne na pohledu na realitu.“ Fed udělal „dobrou práci při nápravě škod spáchaných v roce 2021“. A Summers doufá, že Fed se oprostí od postoje, který zaujal na podzim minulého roku a který „vedl trhy ke směšné víře, že letos půjdou sazby dolů šestkrát“. Centrální banka „se musí z tohoto vývoje poučit“.

Porovnatelným obdobím přitom v minulosti není někdy zmiňovaný rok 1995, protože tehdy docházelo ke snížení rozpočtových deficitů, nezaměstnanost byla nad 5 % a akciové trhy nebyly tak našponované jako nyní. Navíc byly tehdy sazby výš a docházelo k vyššímu růstu produktivity. Tato porovnávání implikující pokles sazeb tak nejsou namístě. A centrální banka se musí zaměřovat zejména na cenovou stabilitu, což možná v minulých měsících přestala podle ekonoma úplně dělat.

„Současná fakta poukazují na to, že v červnu sazby dolů nepůjdou. Fakta se mohou měnit, inflace může začít klesat, ekonomika může zpomalit. Je třeba nečinit absolutní predikce událostí vzdálených několik měsíců. Nyní je ale větší pravděpodobnost růstu sazeb, než byla před pár měsíci,“ řekl Summers. Celkově je podle něj ale stále pravděpodobnější mírný pokles sazeb v letošním roce. Fed má přitom výrazný vliv na inflační očekávání a celkově má jeho politika výrazný vliv na chování inflace. Pro její pokles je ale třeba dělat vše, co je možné dělat, včetně zachování konkurenčního prostředí na trzích. Obavy tak může vzbuzovat například to, jak velká je v USA shoda na protekcionismu.

Zdroj: Bloomberg



 
 

Čtěte více:

Dlouhodobý investiční produkt (DIP): Čím je zajímavý a jak si jej snadno otevřít v Patria Finance?
15.04.2024 9:11
Od úvodu roku 2024 mohou čeští investoři a investorky využít novou mož...
Alphabet míří na kapitalizaci 2 bilionů dolarů, zatímco investoři oceňují pokrok na umělé inteligenci
14.04.2024 15:43
Investoři jsou čím dál optimističtější ohledně strategie umělé intelig...
Výsledková sezóna v USA začala. Toto je výběr taktických akcií podle Goldman Sachs
15.04.2024 7:03
Výsledková sezóna by mohla být vhodnou dobou pro taktické příležitosti...
Rozbřesk: Trhy přestávají věřit poklesu sazeb v USA, jaká jsou rizika? Íránský raketový útok na Izrael bez dopadu na eurodolar
15.04.2024 9:09
První pokles amerických sazeb jako by se odkládal na “neurčito”. Ještě...
Týdenní výhled: Boje na Blízkém východě zatím dál neeskalují, čínská data naznačí, jak je to s plněním plánu
15.04.2024 15:40
V pátek trhy obcházel strach, že na Blízkém východě propukne větší kon...
Přesvědčivé výsledky Goldman Sachs (+4 %) posílají akcie vzhůru
15.04.2024 13:52
Ve výsledcích klíčové americké banky Goldman Sachs se nejeví výrazné s...

Váš názor
  •  
    20.04.2024 17:27

    OPRAVA: ... ad: A Summers doufá, že Fed se oprostí od postoje, který zaujal na podzim minulého roku a který „vedl trhy ke směšné víře, že letos půjdou sazby dolů šestkrát“. Centrální banka „se musí z tohoto vývoje poučit“. napsal jsem už po vyjádřeních FEDu a jeho předsedy po zasedání 1.listopadu minulého roku, že bylo velkou chybou (!!) ,...že se nedrželi předchozího narativu...a svými vyjádřeními... vlastně znovu zažehli růst inflace... ____https ://www.patria.cz/zpravodajstvi/5637750/akcie-zustavaji-nadsene-z-fedu-korune-prinesla-zisky-cnb.html SFX
    SFX
  • "..já jsem Vám to říkal ;-) ..."
    20.04.2024 17:25

    napsal jsem už po vyjádřeních FEDu a jeho předsedy po zasedání 1.listopadu minulého roku, že bylo velkou chybou (!!) ,...že se nedrželi předchozího narativu...a svými vyjádřeními... vlastně znovu zažehli růst inflace... ____https ://www.patria.cz/zpravodajstvi/5637750/akcie-zustavaji-nadsene-z-fedu-korune-prinesla-zisky-cnb.html
    SFX
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data