Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Aukce v minulém týdnu potvrdila, že investoři mají zájem o co nejdelší dluhopisy

Aukce v minulém týdnu potvrdila, že investoři mají zájem o co nejdelší dluhopisy

13.9.2005 12:06
Autor: 

Klíčovou událostí minulého týdne na českém dluhopisovém trhu byla úspěšná aukce nového 15letého dluhopisu (3,75/2020). Poptávka v prvním konkurenčním kole 1,75krát převýšila nabídku. Průměrný výnos činil přibližně 3,66 %. Potvrdil se tak náš odhad, že investoři mají nyní největší zájem o co nejdelší dluhopisy. Strmost výnosové křivky se zatím výrazněji nemění. České dluhopisy jsou často atraktivní i pro zahraniční investory, kteří oceňují celkově zdravý vývoj fundamentálních ukazatelů. I vzhledem k tomu mají dnes české dluhopisy v porovnání s kandidáty na vstup do EMU nejnižší spread oproti referenčním německým dluhopisům.

České dluhopisy jinak po většinu týdne víceméně kopírovaly vývoj na zahraničních trzích. V pondělí ještě pokračovaly v posilování, když výnosy desetiletého dluhopisu klesaly rychleji než v eurozóně, čímž se snížil pozitivní spread vůči eurovým výnosům. Investoři na světových trzích především vyhodnocovali dopady hurikánu Katrina na vývoj americké ekonomiky a luštili hádanku, zda se škody promítnou více do inflace nebo hospodářského růstu. Překvapivě pozitivní výsledky amerického indexu manažerů ve službách a klesající ceny ropy v kombinaci s vystoupeními členů Fedu trhy přiklonily k variantě, že převažují inflační rizika a pravděpodobnost, že Fed v září vynechá pravidelné zvyšování sazeb, je malá. V reakci na růst amerických a evropských výnosů, klesaly i české dluhopisy. Ke konci týdne pod vlivem zhoršujících se hospodářských ukazatelů z některých zemí eurozóny a nejistotě spojené se situací v USA, výnosy v eurozóně začaly opět klesat. Český trh nezaznamenal tak výrazné oživení, a výnosy spíše stagnovaly. Trhy zcela ignorovaly zveřejňovaná data. Oproti počátku minulého týdne jsou tak výnosy stále nižší, a to relativně více u krátkých výnosů.

Během příštího týdne by trhy neměly výrazně ovlivnit zveřejněné údaje o běžném účtu platební bilance ani maloobchodní tržby. Zásadnější tak budou spíše faktory ovlivňující obchodování v EMU a USA, ke kterým budou patřit produkční údaje ze zemí eurozóny, běžný účet platební bilance v USA a ceny ropy.

ČSOB - investiční výzkum


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.1.2017
13:49Šéf BlackRock: Trump a Fed? Čekám velké napětí
12:18Amundi: Americké akcie v bublině, přijde návrat k dluhopisům a možná i do Evropy
11:17IBM nezvrátila nepříznivou sérii hospodaření - už 19. kvartál vykazuje nižší třby
11:17Eurodolar před nástupem Trumpa střídá směry, libra podléhá slabým číslům  
11:10Evropa hledá směr, Carrefour +3 %
11:03ČTU hrozí operátorům O2 a Vodafone odebráním licence kvůli cenám dat. Ti se ostře ohrazují
10:43Slabší vánoční nákupy - britský maloobchod překvapil poklesem
10:22Nový oficiální sponzor olympiády? Čínská Alibaba
10:21Šéf Pegasu Řezáč: Dluhopisy za miliony eur se jistíme proti růstu sazeb a ušetříme
10:05Pražská burza míří k týdenní ztrátě; ČEZ znovu útočí na hranici 430 Kč
9:19Technická analýza - Eurodolar dnes opět může bojovat u hodnotu 1,0650
9:13Rozbřesk – Trump nastupuje do úřadu, peso zůstává pod tlakem
9:07Oracle koupí za téměř 2,5 mld. korun českou programátorskou firmu Apiary
8:58ČEZ prý chce prodat slovenskou dceřinku. Kam se dnes vydá pražská burza?  
8:27Akciová Asie znovu se smíšenými výsledky. Investoři čekají na inauguraci Donalda Trumpa  
8:21Čína hlásí nejpomalejší hospodářský růst za 26 let
6:54Investiční výhled Patria 2017: Kam míří naše akciové tipy pro letošek?  
19.1.2017
22:01Americké akcie před inaugurací ztrácely, pomohly i algoritmy
19:29Tři levné hodnotové akcie na počátek letošního roku
18:18Výzva pro OKD: Vymáhejte miliardy po předchozím vedení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
ASML Holding NV (12/16 Q4)
General Electric Co (12/16 Q4, Bef-mkt)
3:00Čína - HDP, q/q
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
8:00Schlumberger Ltd (12/16 Q4)
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, m/m