Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Aukce v minulém týdnu potvrdila, že investoři mají zájem o co nejdelší dluhopisy

Aukce v minulém týdnu potvrdila, že investoři mají zájem o co nejdelší dluhopisy

13.9.2005 12:06
Autor: 

Klíčovou událostí minulého týdne na českém dluhopisovém trhu byla úspěšná aukce nového 15letého dluhopisu (3,75/2020). Poptávka v prvním konkurenčním kole 1,75krát převýšila nabídku. Průměrný výnos činil přibližně 3,66 %. Potvrdil se tak náš odhad, že investoři mají nyní největší zájem o co nejdelší dluhopisy. Strmost výnosové křivky se zatím výrazněji nemění. České dluhopisy jsou často atraktivní i pro zahraniční investory, kteří oceňují celkově zdravý vývoj fundamentálních ukazatelů. I vzhledem k tomu mají dnes české dluhopisy v porovnání s kandidáty na vstup do EMU nejnižší spread oproti referenčním německým dluhopisům.

České dluhopisy jinak po většinu týdne víceméně kopírovaly vývoj na zahraničních trzích. V pondělí ještě pokračovaly v posilování, když výnosy desetiletého dluhopisu klesaly rychleji než v eurozóně, čímž se snížil pozitivní spread vůči eurovým výnosům. Investoři na světových trzích především vyhodnocovali dopady hurikánu Katrina na vývoj americké ekonomiky a luštili hádanku, zda se škody promítnou více do inflace nebo hospodářského růstu. Překvapivě pozitivní výsledky amerického indexu manažerů ve službách a klesající ceny ropy v kombinaci s vystoupeními členů Fedu trhy přiklonily k variantě, že převažují inflační rizika a pravděpodobnost, že Fed v září vynechá pravidelné zvyšování sazeb, je malá. V reakci na růst amerických a evropských výnosů, klesaly i české dluhopisy. Ke konci týdne pod vlivem zhoršujících se hospodářských ukazatelů z některých zemí eurozóny a nejistotě spojené se situací v USA, výnosy v eurozóně začaly opět klesat. Český trh nezaznamenal tak výrazné oživení, a výnosy spíše stagnovaly. Trhy zcela ignorovaly zveřejňovaná data. Oproti počátku minulého týdne jsou tak výnosy stále nižší, a to relativně více u krátkých výnosů.

Během příštího týdne by trhy neměly výrazně ovlivnit zveřejněné údaje o běžném účtu platební bilance ani maloobchodní tržby. Zásadnější tak budou spíše faktory ovlivňující obchodování v EMU a USA, ke kterým budou patřit produkční údaje ze zemí eurozóny, běžný účet platební bilance v USA a ceny ropy.

ČSOB - investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.10.2017
22:15Fed: Ekonomika USA navzdory hurikánům pokračuje v mírném růstu
22:00Trhy za oceánem na novém maximu
18:40Putin začal fandit bitcoinu a to jej může zničit
17:45Summary: IBM hledá pevnou půdu pod nohama, ASML pomáhají účetní kouzla
17:31Koruna drží směr. Dnes nahlédla pod 25,70 za euro  
17:28Černí koně očima analytiků Patrie dnes bránili propadu pražské burzy
15:30Plyn jako zachránce energetických gigantů? Možná jen plané naděje
14:40ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
14:29Česká zbrojovka a.s.: Zveřejnění konsolidované účetní závěrky za rok 2016
13:243Q výsledky Unipetrolu: Další silný kvartál, podpořený maržemi (výhled analytika)  
12:43IBM zpomalila pokles tržeb, pomohl ale růst v cyklických divizích (komentář analytika)  
11:44Ekonomice povládnou tržní síly, otevřeme se investorům, prohlásil čínský prezident na úvod sjezdu komunistů
11:28Investice a nejhodnotnější značky roku 2017
10:55Eurodolar vybírá oddechový čas. Pozornost míří k ECB a čínským reformním plánům  
10:52ČEZu k ročním maximům pomáhá cena elektřiny, pražské burze výš také Unipetrol
9:12Rozbřesk: Startuje 19. sjezd čínských komunistů. Dow Jones zdraví z 23.000 bodů
8:55Ke slovu přicházejí výsledky, burzy v Evropě by měly zamířit vzhůru  
8:27Průměrná sazba hypoték v září stoupla na 2,04 procenta. Málo kvalitních nemovitostí i ČNB?
6:48Co by spustilo dluhovou krizi vyspělých zemí? Nejspíše ropa
17.10.2017
22:13Dow Jones se podíval nad 23.000 bodů a eurodolar pod 1,18. Výsledky dohnaly Netflix

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, q/q
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.