Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Aukce v minulém týdnu potvrdila, že investoři mají zájem o co nejdelší dluhopisy

Aukce v minulém týdnu potvrdila, že investoři mají zájem o co nejdelší dluhopisy

13.09.2005 12:06
Autor: 

Klíčovou událostí minulého týdne na českém dluhopisovém trhu byla úspěšná aukce nového 15letého dluhopisu (3,75/2020). Poptávka v prvním konkurenčním kole 1,75krát převýšila nabídku. Průměrný výnos činil přibližně 3,66 %. Potvrdil se tak náš odhad, že investoři mají nyní největší zájem o co nejdelší dluhopisy. Strmost výnosové křivky se zatím výrazněji nemění. České dluhopisy jsou často atraktivní i pro zahraniční investory, kteří oceňují celkově zdravý vývoj fundamentálních ukazatelů. I vzhledem k tomu mají dnes české dluhopisy v porovnání s kandidáty na vstup do EMU nejnižší spread oproti referenčním německým dluhopisům.

České dluhopisy jinak po většinu týdne víceméně kopírovaly vývoj na zahraničních trzích. V pondělí ještě pokračovaly v posilování, když výnosy desetiletého dluhopisu klesaly rychleji než v eurozóně, čímž se snížil pozitivní spread vůči eurovým výnosům. Investoři na světových trzích především vyhodnocovali dopady hurikánu Katrina na vývoj americké ekonomiky a luštili hádanku, zda se škody promítnou více do inflace nebo hospodářského růstu. Překvapivě pozitivní výsledky amerického indexu manažerů ve službách a klesající ceny ropy v kombinaci s vystoupeními členů Fedu trhy přiklonily k variantě, že převažují inflační rizika a pravděpodobnost, že Fed v září vynechá pravidelné zvyšování sazeb, je malá. V reakci na růst amerických a evropských výnosů, klesaly i české dluhopisy. Ke konci týdne pod vlivem zhoršujících se hospodářských ukazatelů z některých zemí eurozóny a nejistotě spojené se situací v USA, výnosy v eurozóně začaly opět klesat. Český trh nezaznamenal tak výrazné oživení, a výnosy spíše stagnovaly. Trhy zcela ignorovaly zveřejňovaná data. Oproti počátku minulého týdne jsou tak výnosy stále nižší, a to relativně více u krátkých výnosů.

Během příštího týdne by trhy neměly výrazně ovlivnit zveřejněné údaje o běžném účtu platební bilance ani maloobchodní tržby. Zásadnější tak budou spíše faktory ovlivňující obchodování v EMU a USA, ke kterým budou patřit produkční údaje ze zemí eurozóny, běžný účet platební bilance v USA a ceny ropy.

ČSOB - investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.01.2021
9:11Víkendář: Přichází korporátní digitální transformace
22.01.2021
22:03Zavěr týdne v USA ve znamení mírného poklesu  
18:56Moneta oznamuje ochotu jednat o převzetí Air Bank a transakci, která může vést k zásadnímu podílu PPF
18:35MONETA Money Bank, a.s: Uveřejnění vnitřní informace
17:59Tomáš Vlk: Hodnotové a cyklické akcie by letos měly mít v portfoliu větší prostor
17:15Akcie v minusu, euro odolává, dluhopisy na závěr týdne se ziskem  
17:00Mora z ČNB: Příští pohyb sazeb vidím spíše vzhůru
16:26Rozdíl mezi americkými a evropskými akciemi
16:09Intel zatím neplánuje outsourcing výroby čipů (komentář analytika)  
14:42VW za loňský rok čeká provozní zisk kolem deseti miliard eur
14:42Perly týdne: Akcie nastaveny na dokonalost, dolar na pokles a u nás nezájem o paušální daň
14:19FAZ: Z českých kvót na potraviny by mohl profitovat Babiš
13:14Hanke: Řešení latinskoamerických měnových pohrom
13:12Německo zhoršilo odhad letošního růstu HDP na 3 procenta
12:32Podnikatelská aktivita v eurozóně v lednu dále klesla
11:29NET4GAS uskutečnila úpis dvou tranší korunových dluhopisů včetně výjimečné na korunovém trhu za posledních 10 let
11:12Negativní dopoledne. Investoři si všimli, že koronavirus zůstává problémem  
10:29Škodě loni v Česku klesla výroba na tři čtvrtě milionu aut
10:25Masivní fiskální podpora a inflace jako šedá labuť
9:42Vláda spolu s nouzovým stavem prodloužila i epidemická opatření

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data