Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

16.08.2005 9:53
Autor: 

Slovensko
Dlhopisy posilňovali (ceny rástli, výnosy klesali) pod vplyvom priaznivých inflačných čísiel ako aj regionálneho trendu. Výnosy totiž padali v okolitých krajinách ako aj v eurozóne. Spred SKK voči EUR preto zostal prakticky nezmenený. Silnejúci spotový kurz koruny taktiež prispel k redukcii výnosov. Najväčší vplyv bolo badať na krátkomkonci (1 až 3 roky), kde išli dole o 10 bps. Trh FRA opäť verí v zníženie oficiálnych sadzieb. Kotácie FRA kontraktov momentálne počítajú s poklesom oficiálnej reposadzby o 25 bps v horizonte 3-6 mesiacov.

Polsko
Výnosy polských dluhopisů minulý týden v poklidném obchodování zamířily mírně dolů, když začínaly na 4,70 %, 4,95 % a 4,96 % pro dvou, pěti a desetileté splatnosti. Při absenci významnějších domácích událostí výnosy kopírovaly pohyb na mezinárodních trzích, protože investoři čekali na statistická data tohoto týdne. Na chování trhu se neprojevilo zvýšení sazeb v USA ani neutrální komentář amerického FOMC. Na vývoj cen rovněž neměla vliv ani emise dvanáctiletých dluhopisů svázaných s inflací, která zaznamenala silnou poptávku. Trh dále nezareagoval ani na příznivé údaje o přebytku běžného účtu a končil týden stejně jako dluhopisy na světových trzích posílen. Tento týden trh ovlivní sada makroekonomických údajů, které budou v příštích dnech zveřejněny. I když naše očekávání červencové průmyslové výroby a dynamiky mezd korespondují s odhady trhu, zveřejněná čísla by mohla posunout krátký konec výnosové křivky směrem dolů, protože očekávané snížení sazeb o 25 bps, s kterým již trh počítá, se zdá být z našeho hlediska příliš konzervativní.

Maďarsko
Velmi dobrou náladu na domácím trhu dluhopisů podpořila minulý týden příznivá inflační data, která zejména ukázala, že centrální bankou sledovaná jádrová inflace dále poklesla. Inflační data tak podpořila krátký konec křivky, když trh již otevřeně začal spekulovat na to, že MNB za týden sníží základní sazbu nikoliv o 25, ale o 50 bazických bodů. Tuto variantu rozhodně nelze vyloučit, nicméně my se domníváme, že MNB bude spíše opatrná a sníží základní sazbu jen 25 bodů. Tento scénář však předpokládá, že forint nebude dále posilovat. V případě, že EUR/HUF zamíří pod hranici 243 bude 50 bodová redukce pravděpodobnější.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.01.2021
22:01Yellenová podpořila masivní podporu, dařilo se akciím General Motors (bude se dařit i společnosti?)  
18:02Yellenová opatrně o daních a rozhodně proti Číně. Americké akcie po svátku rostou  
18:02Komentář: Výsledky Goldmanů zářným příkladem vítězství investičního bankovnictví  
17:41Podhodnocené akcie společností se silnou konkurenční výhodou
16:56Bank of America mohla dosáhnout víc. Výsledky nenadchnou ani neurazí  
16:10Bidenův test - naplánovat růst v politicky rozdělené zemi
15:39Matador české politické scény Miroslav Kalousek složil po 22 letech poslanecký mandát
14:59Rusnok čeká recesi s dvojím dnem; politiku ČNB netřeba uvolňovat
14:08Bulharský energetický regulátor povolil prodej bulharských aktiv ČEZu
14:05Goldman Sachs vykouzlil za 4Q růst zisku o 153 procent
13:23Také Bank of America rozpouštěla rezervy: Zisk nad odhady, příjmy ale nikoli
12:38Výroba aut v Česku loni klesla o 19 procent na 1,15 milionu
12:07CNBC: Bohatí investují, jako by byla tržní bublina už tady - nebo alespoň blízko
11:49Důvěra investorů v německou ekonomiku díky exportu vzrostla
11:33IEA: Zhoršení pandemie zpomalí oživení poptávky po ropě
10:59Janet Yellenová se se představí v nové roli, američtí hráči se vracejí  
10:50Prodej osobních aut v EU loni klesl o rekordních téměř 24 procent
10:49Vysoce nastavená laťka zisků v Evropě nenechává prostor pro přešlapy
10:23Loni rostly ceny v průmyslu, klesly naopak v zemědělství
9:17Rozbřesk: Trh s auty. Co padalo po Lehmanech 5 let, zvládl covid za jediný rok

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Halliburton Co (12/20 Q4, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (12/20 Q4)
3:00Logitech International SA (12/20 Q3)
9:00CZ - PPI, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
12:45Bank of America Corp (12/20 Q4)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (12/20 Q4)
22:00Netflix Inc (12/20 Q4)