Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

16.8.2005 9:53
Autor: 

Slovensko
Dlhopisy posilňovali (ceny rástli, výnosy klesali) pod vplyvom priaznivých inflačných čísiel ako aj regionálneho trendu. Výnosy totiž padali v okolitých krajinách ako aj v eurozóne. Spred SKK voči EUR preto zostal prakticky nezmenený. Silnejúci spotový kurz koruny taktiež prispel k redukcii výnosov. Najväčší vplyv bolo badať na krátkomkonci (1 až 3 roky), kde išli dole o 10 bps. Trh FRA opäť verí v zníženie oficiálnych sadzieb. Kotácie FRA kontraktov momentálne počítajú s poklesom oficiálnej reposadzby o 25 bps v horizonte 3-6 mesiacov.

Polsko
Výnosy polských dluhopisů minulý týden v poklidném obchodování zamířily mírně dolů, když začínaly na 4,70 %, 4,95 % a 4,96 % pro dvou, pěti a desetileté splatnosti. Při absenci významnějších domácích událostí výnosy kopírovaly pohyb na mezinárodních trzích, protože investoři čekali na statistická data tohoto týdne. Na chování trhu se neprojevilo zvýšení sazeb v USA ani neutrální komentář amerického FOMC. Na vývoj cen rovněž neměla vliv ani emise dvanáctiletých dluhopisů svázaných s inflací, která zaznamenala silnou poptávku. Trh dále nezareagoval ani na příznivé údaje o přebytku běžného účtu a končil týden stejně jako dluhopisy na světových trzích posílen. Tento týden trh ovlivní sada makroekonomických údajů, které budou v příštích dnech zveřejněny. I když naše očekávání červencové průmyslové výroby a dynamiky mezd korespondují s odhady trhu, zveřejněná čísla by mohla posunout krátký konec výnosové křivky směrem dolů, protože očekávané snížení sazeb o 25 bps, s kterým již trh počítá, se zdá být z našeho hlediska příliš konzervativní.

Maďarsko
Velmi dobrou náladu na domácím trhu dluhopisů podpořila minulý týden příznivá inflační data, která zejména ukázala, že centrální bankou sledovaná jádrová inflace dále poklesla. Inflační data tak podpořila krátký konec křivky, když trh již otevřeně začal spekulovat na to, že MNB za týden sníží základní sazbu nikoliv o 25, ale o 50 bazických bodů. Tuto variantu rozhodně nelze vyloučit, nicméně my se domníváme, že MNB bude spíše opatrná a sníží základní sazbu jen 25 bodů. Tento scénář však předpokládá, že forint nebude dále posilovat. V případě, že EUR/HUF zamíří pod hranici 243 bude 50 bodová redukce pravděpodobnější.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28Unipetrol vyhodnotí dopad ranního požáru na výrobu. Byl zvládnut rychle a bez zranění
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy
17:16Praha začala týden v červeném, nedařilo se CETV a Unipetrolu
17:02Libra nadále pod tlakem, dolar srážejí inflační prognózy  
15:57Jednoduché řešení brutální příjmové nerovnosti. Není to revoluce, ale akcie
13:49Německo si kupuje stále větší část globální ekonomiky a jen tak nepřestane
12:07Týdenní výhled: Dění tohoto týdne určí centrální banky, korunu budou zajímat inflační data  
11:20Evropa zahájila týden beze změny, komoditním titulům se ale daří
11:06Slavná Poldi půjde do konkurzu, zaměstnance čeká propouštění
9:59Rozbřesk: Centrální bankéři řeknou své poslední slovo...
9:46Pražská burza nenavazuje na pozitivní konec minulého týdne

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data