Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zentiva za první tři čtvrtletí zvýšila zisk o 38 %

Zentiva za první tři čtvrtletí zvýšila zisk o 38 %

1.11.2004 12:16
Autor: 

Komentář doplněn a rozšířen
Výsledky Zentivy byly lepší než očekávání na všech úrovních, a to díky vyšším tržbám. Celkové tržby meziročně vzrostly o 13,1 % taženy silným růstem v kategorii léčiv (+12,9 % meziročně) a 12,1% meziročnímu růstu po vyloučení jednorázového vlivu 71 mil. Kč spojených s prodejem know-how na Slovensku z důvodu nařízení antimonopolního úřadu. V souladu se strategií Zentivy vzrostly tržby z prodeje značkových přípravků o 14,1 % y/y. Podíl tržeb patnácti nejprodávanějších značkových farmaceutik na celkových tržbách vzrostl na 38 % z původních 30 %. Tento trend vnímáme pozitivně, neboť značkové farmaceutické přípravky obvykle poskytují vyšší marži.

Tržby na hlavních prodejních trzích Zentivy, v ČR a na Slovensku, se vyvíjely v souladu s vývojem celého trhu; tj. v ČR nárůst o 10,3 % a na Slovensku pokles o 2,5 % meziročně. Tržby v ČR byly podpořeny především tržbami z léčiv na předpis. Tržby na Slovensku byly ovlivněny negativním dopadem zdravotní reformy ke konci roku 2003, nicméně podle managementu se situace na Slovensku stabilizuje. Dopad zdravotní reformy byl částečně kompenzován i restrukturalizací portfolia Zentivy, a to zaměřením se na propagaci nových značek. Tržby v Polsku a Rusku zaznamenaly silný růst o 153 % meziročně, resp. 56,7 % meziročně, což je v souladu s našimi projekcemi. Tržby z API (aktivní látky) klesly meziročně o 31,8 %, což odráží zvýšenou výrobu API pro vlastní použití. Hrubá marže Zentivy zůstala nadále silná (+61,7 %), nicmémě mírně pod naším odhadem (+62,6 %). Hrubý zisk byl pozitivně ovlivněn modernizací sortimentu, zvýšenými tržbami z výrobků poskytujících vyšší marže, lepší vyjednávací pozicí v oblasti nákupu surovin včetně vlastní produkce API.

V souladu s expanzí Zentivy na nové trhy (Rusko, Polsko), vzrostly náklady na prodej a marketing o 17,9 % meziročně a tvořily 16,8 % tržeb, což je nicméně méně, než jsme očekávali. Náklady na výzkum a vývoj zůstaly relativně beze změny, zatímco administrativní a ostatní náklady byly ovlivněny jednorázovými náklady na IPO ve výši 87 mil. Kč. Nicméně EBIT marže vzrostla o 25,5 % z původních 24,9 %. Čistý zisk byl pozitivně ovlivněn nižšími úrokovými náklady díky snížení dluhu díky příjmům z IPO a refinancováním některých úvěrů s vysokým úrokem půjčkami s nižším úrokem. Efektivní daňová sazba dosáhla 33,1 % ve srovnání s 36,1 % za 9M 2003 díky nižší efektivní dani v České republice, na Slovensku a v Polsku a vyššímu podílu zisku, který pochází z trhů s nižší sazbou daně.

CAS, mil. Kč	
		9M2004	změna	Patria odhad	Konsensus

Tržby		7 840	13%	 7 605		 7 600
EBIT		2 000	39%	 1 736		 1 900
Čistý zisk	1 190	38%	 1 016		 1 100

Tomáš Gatěk, Patria Finance


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.6.2017
22:02Hlavní indexy na Wall Street jen mírně zpevnily; VIX opět pod 10
18:28Ropa, akcie a výhled příliš hezký na to, aby byl pravdivý
17:46Akciová Praha uzavřela ztrátový týden. Index PX ztratil procento a vzdaluje se hranici 1 000 bodů
17:22Forbes: Nový žebříček 50 nejbohatších Američanů. Každý průměrně vlastní 14,4 miliardy dolarů
17:20Lukáš: Věřím ve stabilizaci ropy, Shell by mohl být dobrou příležitostí (video)
17:14Týden technicky: Euru se tento týden podařilo ubránit pozice na páru s dolarem i korunou
16:46Auditor: 18 z 20 klíčových čínských státních firem nadhodnocovalo tržby
16:41Euro končí týden růstem, koruna stagnací  
16:28Týden na měnách: Nejednotná BoE mává s librou  
15:14Co s boomem v bydlení? Rizika nevidí jen v Česku
13:22Londýnské banky dál přesunují lidi do Evropy, ECB nově chce víc dohledu nad clearingem
12:14Maloja Investment SICAV a.s.: Zveřejňuje Výroční zprávu za období od 1. 8. 2016 – 31. 10. 2016
12:14Proč je cena ropy nejníž od listopadu 2016  
11:17Evropa i na konci týdne mírně v záporu, komoditním titulům se ale daří
11:09Evropa není supermarket, vzkazuje Macron i do Česka
10:52Euro potěšila data, libru další jestřábí komentář  
10:44Růst v eurozóně se po šesti letech dostává na 2 %
9:12Rozbřesk: Boj za vyšší mzdy je v plném proudu
8:48ČEZ dnes obchoduje naposledy s nárokem na dividendu, futures naznačují pokles trhů  
8:21Fed: Americké banky neohrozí ani mimořádně silná recese ekonomiky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data