Jestřábí Fed a levnější ropa pomáhají akciím nahoru

Finanční trhy vstupují do závěru týdne v lepší náladě díky kombinaci jestřábího postoje amerického Fedu a poklesu cen ropy. Zatímco evropské akcie po předchozím růstu část zisků odevzdávají, americké trhy těží z pokračujícího optimismu kolem umělé inteligence a očekávání silné poptávky po čipech společnosti Nvidia. Investoři současně vyhodnocují rozhodnutí japonské centrální banky zvýšit sazby a sledují, zda se podaří stabilizovat kurz jenu i dlouhodobé dluhopisové výnosy.

Výnosy amerických dlouhých dluhopisů klesly, což sentiment na trzích obecně vylepšilo. K poklesu sice přispěla hlavně ropa zlevňující k 102 dolarům, ale i Fed svou roli ve středu zvládl a podle nás dodal informace, se kterými mohou být trhy spokojené. Na řadě byla Bank of Japan, která dnes nad ránem zvedla sazby rovněž o 25 bps.

Krok BoJ se dopředu čekal a přispěl k tomu i americký ministr Bessent, který jednak průběžně tlačil na Japonce, a navíc vyšší sazby v podstatě dopředu avizoval s cílem uřídit domácí výnosovou křivku. Kromě zvýšení sazeb BoJ nechává otevřený prostor pro další postup, přičemž další krok by mohla učinit v prosinci či lednu. Přesto je na trhu vidět lehké zklamání z toho, že rozhodnutí nebylo jednomyslné a dva z devíti bankéřů vyšší sazby nepodpořili. Vzhledem k tomu, že oba bankéři byli vybráni přímo premiérkou Takaičiovou, to vypadá, že vládě se utahování politiky úplně nelíbí vzhledem ke zdražování financování dluhu a negativnímu vlivu na ekonomiku. K tomu je dobré dodat, že v Japonsku centrální banka nefunguje v režimu maximální nezávislosti, ale naopak s vládou kooperuje.

Pochybnosti o budoucích protiinflačních krocích BoJ ráno doléhají na jen, který slábne o víc než procento a blíží se 158,00 za dolar. Zatím to není na další intervence, ale samotný obrat dřívější slibného směru také není fajn.

Japonské delší dluhopisy se po lehké nervozitě zklidňují při malé mezidenní změně. V případě západních dluhopisových trhů sledujeme nárůst výnosů na kratších splatnostech spolu s upevňováním očekávání, že ECB i Fed znovu sníží sazby nejpozději v prosinci. Mezitím stoupají spekulace na říjen. Dlouhé splatnosti v zámoří jsou v klidu, zatímco v Evropě sledujeme nárůst výnosů a částečnou korekci včerejšího příznivého vývoje.

Akciové trhy v Evropě a USA se na směru neshodnou. V Evropě sledujeme negativní vývoj a umazávání včerejších zisků, když indexy DAX , FTSE100 a CAC40 ztrácejí zhruba 0,7 procenta a AEX je dole o 0,3 pct. Naopak v zámoří to zatím podle futures vypadá na pokračování vzestupu i přes zpomalení. S&P500 by měl v úvodu přidávat kolem 0,3 pct, Nasdaq asi dvojnásobek. Technologie se po přestávce nechaly povzbudit novou zprávou, a to od šéfa Nvidie, který čeká dvojnásobné prodeje čipů v příštím roce. Dosud byl sentiment takový, že efekt podobných informací rychle vyprchával, tak uvidíme, jestli se na tom něco změnilo.

Eurodolar víceméně drží pozice u 1,1480, zlato pokračuje nahoru a sahalo už po 4400 USD. Koruna přestala slábnout, ale nahrazovat ztráty se jí zatím moc nedaří, když se vůči euru obchoduje na 24,33. Nová data v kalendáři, jako třeba americká průmyslová výroba, by neměla do obchodování podstatným způsobem vstupovat.