Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Snížení ratingu ČR se do cen českých dluhopisů promítlo ještě v pondělí

Snížení ratingu ČR se do cen českých dluhopisů promítlo ještě v pondělí

7.9.2004 10:56
Autor: 

Dluhopisový trh zažil poměrně pestrý týden. Hlavní událostí bylo zveřejnění emisního kalendáře státních dluhopisů na příští čtvrtletí. Kalendář potvrdil naše očekávání o výrazném snížení celkového objemu emitováných dluhopisů proti třetímu čtvrtletí. Ministerstvo financí si na dluhopisovém trhu chce půjčit pouze 20 mld. Kč, přičemž převažovat budou papíry s delší splatností (na 10 a 15-leté dluhopisy připadá 13 mld. Kč). Dluhopisový trh na kalendář zareagoval pozitivně, jelikož očekával emise v hodnotě okolo 30 mld. Kč.

Celkově dluhopisy během první poloviny týdne i díky pozitivnímu vlivu zahraničních trhu mírně posilovaly. Růst přibrzdilo ve čtvrtek oznámení, že Česká konsolidační agentura vydala 3-letý dluhopis v objemu 5 mld. Kč. Toto oznámení mírně poškodilo především kratší státní dluhopisy, jelikož dluhopisy ČKA jsou prakticky ekvivalentní státním dluhopisům.

Nejdramatičtější pohyby ale přinesl závěr týdne. Trh nejprve čekal na páteční odpoledne, kdy se zveřejňovaly údaje z amerického trhu práce. Tyto statistiky nakonec vesměs potvrdily očekávání, což posunulo světové dluhopisové trhy mírně výše. Tomuto pohybu ale na českém trhu vzápětí zasadilo citelnou ránu snížení dlouhodobého ratingu ČR na závazky v lokální měně od společnosti S&P. navíc tato zpráva přišla až těsně před uzavřením trhu, a proto negativní reakce trhu bude pokračovat ještě v pondělí. Nakonec tak výnosová křivka oproti předchozímu pátku vzrostla o 10 bps.

Tento týden bude velmi bohatý na zveřejňované makroekonomické údaje. Klíčovou informaci přinese již v úterý zápis z minulého zasedání bankovní rady ČNB. Z hlediska trhu bude nejpodstatnější, jak silnou podporu mělo poslední zvýšení úrokových sazeb. Zápis by také měl více osvětlit budou vývoj úrokových sazeb. Ve středu zveřejňovaná inflace by mělo spíše pozitivně ovlivnit trh, jelikož očekáváme stagnaci spotřebitelských cen. Naopak páteční HDP by měl pro trh vyznít spíše neutrálně až negativně, jelikož očekáváme zvýšení růstu ekonomiky. Konečně ve středu se koná aukce 10-letého dluhopisu (3,7/2013) v objemu 6 mld. Kč. Nabízený objem je mírně vyšší, ale měl by přilákat dostatečnou poptávku. O výsledku aukce ale rozhodnou první dva dny tohoto týdne, investoři budou po změně ratingu nepochybně požadovat vyšší výnosy. Celkově tak po počátečním růstu výnosů očekáváme stabilitu cen.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
22:03Wall Street zakončila po Fedu nerozhodně, Caterpillar +4 %
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar nad 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)