Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Snížení ratingu ČR se do cen českých dluhopisů promítlo ještě v pondělí

Snížení ratingu ČR se do cen českých dluhopisů promítlo ještě v pondělí

7.9.2004 10:56
Autor: 

Dluhopisový trh zažil poměrně pestrý týden. Hlavní událostí bylo zveřejnění emisního kalendáře státních dluhopisů na příští čtvrtletí. Kalendář potvrdil naše očekávání o výrazném snížení celkového objemu emitováných dluhopisů proti třetímu čtvrtletí. Ministerstvo financí si na dluhopisovém trhu chce půjčit pouze 20 mld. Kč, přičemž převažovat budou papíry s delší splatností (na 10 a 15-leté dluhopisy připadá 13 mld. Kč). Dluhopisový trh na kalendář zareagoval pozitivně, jelikož očekával emise v hodnotě okolo 30 mld. Kč.

Celkově dluhopisy během první poloviny týdne i díky pozitivnímu vlivu zahraničních trhu mírně posilovaly. Růst přibrzdilo ve čtvrtek oznámení, že Česká konsolidační agentura vydala 3-letý dluhopis v objemu 5 mld. Kč. Toto oznámení mírně poškodilo především kratší státní dluhopisy, jelikož dluhopisy ČKA jsou prakticky ekvivalentní státním dluhopisům.

Nejdramatičtější pohyby ale přinesl závěr týdne. Trh nejprve čekal na páteční odpoledne, kdy se zveřejňovaly údaje z amerického trhu práce. Tyto statistiky nakonec vesměs potvrdily očekávání, což posunulo světové dluhopisové trhy mírně výše. Tomuto pohybu ale na českém trhu vzápětí zasadilo citelnou ránu snížení dlouhodobého ratingu ČR na závazky v lokální měně od společnosti S&P. navíc tato zpráva přišla až těsně před uzavřením trhu, a proto negativní reakce trhu bude pokračovat ještě v pondělí. Nakonec tak výnosová křivka oproti předchozímu pátku vzrostla o 10 bps.

Tento týden bude velmi bohatý na zveřejňované makroekonomické údaje. Klíčovou informaci přinese již v úterý zápis z minulého zasedání bankovní rady ČNB. Z hlediska trhu bude nejpodstatnější, jak silnou podporu mělo poslední zvýšení úrokových sazeb. Zápis by také měl více osvětlit budou vývoj úrokových sazeb. Ve středu zveřejňovaná inflace by mělo spíše pozitivně ovlivnit trh, jelikož očekáváme stagnaci spotřebitelských cen. Naopak páteční HDP by měl pro trh vyznít spíše neutrálně až negativně, jelikož očekáváme zvýšení růstu ekonomiky. Konečně ve středu se koná aukce 10-letého dluhopisu (3,7/2013) v objemu 6 mld. Kč. Nabízený objem je mírně vyšší, ale měl by přilákat dostatečnou poptávku. O výsledku aukce ale rozhodnou první dva dny tohoto týdne, investoři budou po změně ratingu nepochybně požadovat vyšší výnosy. Celkově tak po počátečním růstu výnosů očekáváme stabilitu cen.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Micron Technology Inc (11/18 Q1, Aft-mkt)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
22:15FedEx Corp (11/18 Q2)