"Roční počet úmrtí - tabák ... 395 000, alkohol ... 125 000, "nezákonné" drogy ... 38 000, předávkování "nezákonnými" drogami ... 5 200, marihuana ... 0. Od čeho nás tedy vláda ve své svaté válce proti drogám vlastně chrání?" - Ralph Nader, americký bojovník za práva spotřebitelů.
Kdo by se dnes vrhal do vývoje a výroby léků? Živoucí Terminátor - nejvyšší newyorský prokurátor Eliot Spitzer - si včera setřel prach z ramen, akumulovaný zde bojem proti a) nečestně se chovajícím investičním bankám, b) nečestně se chovajícím podílovým fondům, c) nečestně se chovající NYSE a jejímu bývalému CEO Dicku Grassovi, pozvedl svůj meč a vyrazil proti další skupině obětí - v tomto případě reprezentované britskou farmaceutickou firmou GlaxoSmithkline Plc. Důvodem je domnělé zatajení informací o negativních účincích léku Paxil u dětí. Farmaceutické firmy se pomalu stanou stejně rizikovou skupinou pro investice jako tabákové a v konečném důsledku možná i potravinářské společnosti. Pokud se výše uvedené podezření opravdu potvrdí, zavdává ale spíše základ k otázce, proč se k tomuto kroku neodhodlal zatím nikdo v domácí zemi firmy - ve Velké Británii (stejně jako by někdo mohl ptát, proč třeba ve Spojených státech - řekněme taková SEC - nikdy nešla proti evidentně zkorumpovanému prostředí investičních bank). Proč to vždycky zůstane na bedrech Terminátora?
Možná má E. Spitzer bianko "licence to kill" na vymýcení zla a neřádů po celém světě - trochu jako prezident George Bush. Jediným rozdílem je, že za ním nezůstává řada mrtvol, stát na tom něco vydělá a nepotřebuje k tomu letadlovou loď.
Ať je to jakkoliv, trh se vůči farmaceutickému sektoru poslední dobou stal trochu přívětivějším - segmenty dodavatelů léčiv a distributorů léčiv byly šestým a sedmým nejvíce výnosným sektorem v rámci indexu S&P500 v období od ledna roku 2000. Ironicky - tabákové firmy byly páté. Výrobci léků však na tom tak dobře nebyli - za to samé období přišli o 1 % p.a. Možná, že kromě rizika budoucích žalob, nákladů na vývoj a výzkum a konkurence ze strany generických výrobců léčiv byl tento sektor také centrem značného přílivu "safe heaven" investic. Poslední aktivita Terminátora dalšímu vývoji asi moc nepomůže...
Petr Žabža, Patria Direct
Zdroj: Tim Price, Ansbacher Wealth