Alan Greenspan včera během svého projevu před bankovní komisí amerického Senátu konečně vyslovil větu, která visela ve vzduchu poměrně dlouho - že hypoteční giganti Fannie Mae a Freddie Mac představují hrozbu pro americký finanční systém, pokud nedojde ke zpomalení jejich schopnosti absorbovat další a další dluh. A. Greenspan tak přiložil polínko do ohně kritikům, kteří již dlouho volají po reformě amerického systému a zpřísnění kontroly obou vládou zřízených agentur. Podle názoru předsedy FEDu by měla být zřízena nová vládní dohledová agentura, jejíž pravomoci by byly rovnocenné federálním bankovním regulačním orgánům a která by například mohla stanovit minimální požadavky na kapitálovou přiměřenost. Jedním dechem však A. Greenspan neopomněl dodat, že ani jedna z firem nepředstavuje eminentní riziko - jeho varování se váže k situaci, kdy nebude zpomalen explozivní růst dluhu, jež na sebe obě instituce berou.
Výše uvedená slova nahrála na smeč senátoru Richardu Shelbymu, předsedovi senátní bankovní komise. Ten uvedl, že vytvoření zmiňovaných regulatorních orgánů je hlavním bodem jeho politického programu pro rok 2004. Senátor podporuje vytvoření takové právní úpravy, která nahradí stávající "Office of Federal Housing Enterprise Oversight" - tomu kritici vytýkají malou sílu k efektivní kontrole institucí velikosti Fannie Mae a Freddie Mac.
Uvedená slova vyvolala okamžitou reakci zástupců obou zmiňovaných firem. Viceprezidentka firmy Fannie Mae Jayne Shontell ocenila, že A. Greenspan zcela jasně označil výše uvedený problém jako systematický a ne vážící se k jakékoliv konkrétní situaci. Současně však promptně dodala, že s většinou závěrů A. Greenspana firma nesouhlasí. Prezident firmy Freddie Mac Dick Syron se zase nechal slyšet, že "Spojené státy jsou jediným státem, který nabízí 30leté, dříve-splatitelné hypotéky široké bázi spotřebitelů. To vše především díky aktivitám firem Fannie Mae a Freddie Mac".
Problém, který FED ve vztahu k oběma insitucím vnímá jako hlavní, je situace, kdy investoři chápou obě firmy resp. jejich závazky jako garantované státem. Jejich dluhové instrumenty však žádnou takovou garanci nemají. Toto vnímání oběma firmám pomohlo získávat financování za sazby mnohem nižší než jejich konkurence. Jak Freddie Mac tak Fannie Mae však argumentují, že tyto nižší sazby "posouvají" na klienty ve formě nižších konečných hypotečních sazeb - podle FED však ani toto tvrzení není pravdivé. Úspora, kterou spotřebitelé dostanou, dosahuje maximálně 0,07 % ročně, velká většina zisku však zůstává v kapse oběma institucím.
Ukončení této "bitvy" je asi v nedohlednu - Freddie Mac i Fannie Mae mají ve Washingtonu spoustu politických příznivců. Uvidíme, jak silný je předseda americké centrální banky.
Petr Žabža, Patria Direct