Evropské burzy během dneška zatím mnoho odvahy a optimismu neukázaly - všechny hlavní indexy jsou o necelé procento slabší, při relativně nízké likviditě a malém zájmu investorů obchodovat. Ve Spojených státech dnes nejsou žádná makroekonomická data, o která by se dalo opřít, takže mnoho impulsů k investičnímu rozhodoování opravdu nemáme. O to víc vystupuje chování dvou titulů - nizozemského Royal Philips Electronics NV a švýcarské UBS AG (obě firmy dnes ráno publikovaly své hospodářské výsledky).
Royal Philips Electronics NV* Firma oznámila lepší hodspodářské výsledky v podstatě ve všech divizích a současně přiznala, že čeká pokračování pozitivního trendu i v roce 2004.
* Divize polovidičů ohlásila zisk o 100 milionů euro vyšší, než se obecně očekávalo (skutečnost: 166 mil. euro).
* Zisk divize světelných produktů byl přesně podle očekávání. Divize spotřební elektroniky se ve Spojených státech dostala do zisku a Philips čeká, že zisková bude v roce 2004 divize jako celek.
* Divize lékařských přístrojů byla jediným negativním překvapením - zisk sice vykázala na úrovni 190 milionů euro, to však nedosahovalo očekávání analytiků. Je zde však položka jednorázového odpisu ve výši 139 mil. euro a další dodatečné náklady na hodnotě 25 mil. euro. Celkový trend divize je však podle hodnocení firmy dlouhodobě pozitivní. * Tržby ve všech divizích byly oznámeny vyšší než se původně očekávalo - to je nepochybně heroický výkon, vezmeme-li v úvahu pokles hodnoty dolaru.* Cena akcie reagovala velmi bouřlivě - první indikace byly dokonce na hodnotě 26,20 euro (ty však nebyly dosaženy, denní maximum je zatím 25,93 euro), nyní posiluje o 3 % na hladinu 25,75 euro.
UBS AG * Na výsledky banky nebyl ze strany lokálních makléřů jednoznačný názor. Jedna skupina tvrdila, že akcie je při této ceně zcela jasně zralá na prodej. Provozní zisk byl totiž na meziroční bázi beze změny, zatímco náklady klesly mezoročně o 13 %. Snižování nákladů je však z dlouhodobého pohledu jen stěží cesta k udržitelnímu růstu zisku.
* Druhá skupina se domnívá, že podkládající trend je zcela v pořádku, dividendy rostou o 30 % a nový program na odkup vlastních akcií dosahuje objemu 6 miliard švýcarských franků.
* stejně jako v případě Philips Electronics NV cena akcie posiluje, svého denního maxima na hladině 95,05 CHF dnes však pravděpodobně již dosáhla.
Petr Žabža, Patria Direct