Vzhledem k neustálému nárůstu formalit vyžadovaných Střediskem cenných papírů pro prakticky jakoukoli operaci týkající se zaknihovaných cenných papírů se stále více emitentů cenných papírů (zejména akcií) uchyluje k přeměně podoby cenného papíru ze zaknihované na listinnou. Tento krok však kromě usnadnění dispozic s cenným papírem přináší i negativa, spojená s nutností vydat, držet a manipulovat s tisíci či (v případě některých emisí o nízké nominální hodnotě) až desetitisíci listin. Praktickým řešením těchto problémů je přitom nahrazení jednotlivých cenných papírů hromadnou listinou.
V současnosti lze hromadnou listinou nahradit jednotlivé listinné akcie, dluhopisy nebo podílové listy, nikoli již jiné druhy cenných papírů. Hromadné listiny pak ztělesňují právo majitele cenného papíru, včetně práva na výnos z cenného papíru, práva účastnit se valné hromady atd. Hromadné listiny nahrazující cenné papíry na jméno se převádějí rubopisem a předáním nabyvateli. Práva spojená s cennými papíry na doručitele (majitele) nahrazenými hromadnou listinou vykonává držitel této listiny. Výhody jsou tedy jasné: Na valnou hromadu se akcionář dostaví s jednou listinou a nikoli s objemným (několika) kilogramovým balíkem, odpadá dlouhotrvající kontrola obsahu balíku na valné hromadě nebo při vyplácení výnosu, zjednodušuje se úschova cenných papírů, v případě cenných papírů na jméno postačí k převodu jeden rubopis místo pracného rubopisování někdy i tisíců archů.
Ačkoli byla hromadná listina zavedena do českého právního řádu již v červenci 1997, její praktická stránka nebyla prozatím plně doceněna. Důvodem tohoto stavu jsou, mimo jiné, i četné novelizace příslušného ustanovení zákona o cenných papírech a nejednotnost souvisejícího právního výkladu. Byť se nejednalo o změny zásadní, v oběhu mohou dnes být různé hromadné listiny. Např. podle dřívější právní úpravy bylo možné vydávat hromadné listiny pouze prvnímu nabyvateli cenných papírů a ten je pak mohl převádět. Dále se dříve zpochybňovala platnost hromadné listiny, pokud podmínky pro výměnu za jednotlivé akcie nebyly předem zakotveny ve stanovách. U dříve vydaných hromadných listin je také důležité ověřit jejich formální náležitosti ke dni vydání, které se měnily spolu s náležitostmi podkladového cenného papíru. Veškeré tyto skutečnosti pak mohou mít vliv na platnost hromadné listiny a skutečnost, zda její majitel je nositelem práva, které ztělesňuje.
Odpověď na otázku, nakolik jsou hromadné listiny využitelné v praxi, tedy zní: Hromadné listiny skutečně jsou praktické, a to především pro emitenty nebo první nabyvatele listinných cenných papírů. Při nabývaní hromadných listin převodem je ovšem potřeba klást zvýšenou pozornost a ověřit právní úpravu jak v čase vydání listiny tak jejich jednotlivých převodů.
Eva Buchová
Weinhold Legal
Důležité upozornění Weinhold Legal