Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak se zachová FED na dnešním zasedání?

Jak se zachová FED na dnešním zasedání?

6.11.2002 11:28
Autor: 

Obecná shoda panuje v názoru, že americká centrální banka dnes přistoupí ke snížení úrokových sazeb s cílem podpořit ekonomický růst. Diskuse analytiků se vedou kolem míry snížení sazeb, v průměru se očekává redukce o 25 bps, čímž by se dostala klíčová sazba Fedu na 41leté minimum ve výši 1,5%. Centrální banka USA zatím snížila sazby 11krát z výchozí hodnoty 4,75%, naposledy v prosinci minulého roku.

Fed je výjimečnou centrální bankou v tom smyslu, že měnové podmínky nastavuje nejen s ohledem na inflaci, ale stejnou měrou hledí i na hospodářský růst. Spekulace o možném snížení sazeb se začaly množit koncem října poté, co Fed publikoval svou Béžovou knihu, ve které je zdůrazněno právě negativní hodnocení ekonomického růstu pro čtvrté čtvrtletí podpořené nízkými maloobchodními tržbami, stagnující průmyslovou výrobou a problémy na trhu práce. Šlo o jistý signál centrální banky, že je ochotna ke snížení přistoupit, pokud budou ekonomické zprávy i nadále nepříjemné.

Od té doby skutečně přišla další série negativních informací: nezaměstnanost se v říjnu zvýšila na 5,7%, HDP ve 3Q rostl mezičtvrtletně anualizovaně o 3,1%, resp. o 3% meziročně, a aktivita v průmyslu se snížila. Kromě toho prudce poklesla i důvěra spotřebitelů v ekonomiku. Na druhé straně roční míra inflace v září poklesla na 1,5% z 1,8%, té se tedy Fed zatím obávat nemusí.

Také americká ekonomika je zasažena globální recesí, příkladem je historicky nejvyšší deficit obchodní bilance, který v září dosáhl 38,5 mld. dolarů. Evropská centrální banka i Bank of England se také připravují na snížení sazeb, a to buď již na čtvrtečním zasedání nebo alespoň do konce tohoto roku. Dalšími faktory, které podporují snížení sazeb Fedu, jsou obavy z terorismu, irácké války a účetnictví firem.

Vše tedy hovoří pro snížení sazeb. Otázkou však je, zda je snižování sazeb vůbec schopno ekonomiku podpořit a nastartovat její růst. Z pohledu jednotlivých složek HDP je třeba si klást zásadní otázky. Začnou si podniky více půjčovat? Potřebují podniky investovat, když spotřebitelé nejsou ochotni nakupovat? Jsou tedy sazby správným krokem, jak znovu získat důvěru spotřebitelů? Není na řadě fiskální politika a mj. další snižování daní (či pochybné zvyšování vládních výdajů)? Negativní sentiment by bylo potřeba "lámat" i jinými nástroji a rychlým řešením konfliktů. Pokud budou lidé počítat s válkou, těžko je v dostatečné míře přilákají levné spotřebitelské úvěry. Jediné, co v současnou chvíli v USA funguje dobře, je trh nemovitostí.

Radim Krejčí


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba