Polský zlotý včera po většinu mírně ztrácel (z 3,70 na 3,80 EUR/PLN) a v napětí čekal na rozhodnutí Výboru pro měnovou politiku (RPP) o nastavení sazeb. Ten po dlouhých debatách rozhodl až pozdě odpoledne, a tak snížení sazeb o 25 bps na 4,0% (podle našich očekávání) nemělo na včerejší obchodování výraznější dopad.
Pro dnešní den bude důležité, jak trhy vyhodnotí včerejší zasedání RPP, na kterém vedle poklesu sazeb členové výboru poslali trhům další holubičí vzkaz. To by mělo hrát jednoznačně ve prospěch polských dluhopisů, což by mělo podle našeho názoru dodat pozitivní impuls i zlotému. Na druhou stranu úrokový diferenciál vůči eurozóně se dále snížil, což může omezit pozitivní reakci zlotého na oživení dluhopisů (toho jsme byly svědky už během včerejšího dne).
Maďarský forint včera po většinu dne sledoval mírnou korekci polského zlotého, a oslabil tak k 252,30 EUR/HUF. Dnes bude vedle ranního HDP maďarský forint zvědavý především na reakci regionu na včerejší zasedání RPP. Pro dnešek tak čekáme spíše mírné zisky – forint by neměl více oslabit za 253,5 EUR/HUF.
Slovenská koruna posilnila na historicky najsilnejšiu úroveň. Pomohla jej centrálna banka zvýšením úrokových sadzieb v rozsahu 50 báziských bodov na 3,50%. Trh pritom čakal iba +25 bps. Úrokový diferenciál voči eurozóne sa rozšíril na 125 bps. Ďalším pozitívnym faktorom pre SKK bol posilnenie zlotého ku koncu obchodovania po znížení sadzieb poľskou centrálnou bankou. Koruna tak ku koncu obchodovania ešte mierne ťažila z regionálneho trendu. EURSKK začínal na 37.270 a posunul sa k úrovni 37.100. S touto úrovňou chvíľu bojoval, aby sa posunul na ďalší rekord 37.050 SKK/EUR. NBS ako dôvod zvýšenia sadzieb uviedla rastúce inflačné riziká. Ďalší nárast sadzieb sa nedá úplne vylúčiť a najmä zahraničné banky vidia sadzby na konci roku na úrovni 4%. My ostávame pri našom scenári 3,50% na konci roka s možnosťou zvýšenia sadzieb na 3,75% v prípade rýchlejšieho oslabenia koruny v predvolebnom období. Rezignácia jedného z členov Bankovej rady (p. Balka) na svoju funkciu by nemalo mať vplyv na menovú politiku banky. Dnešný štátny rozpočet by nemal mať na obchodovanie vplyv. Dopoludnia môže prísť snaha o prelomenie hranice 37.00 SKK/EUR. Popoludní sa však už začne trh sústreďovať na štvrtkové zasadnutie ECB. Úrokový diferenciál by sa tak mal zúžiť o 25 bps.
(ČSOB - denní finanční zpravodaj)