Průmyslová výroba za leden dopadla v souladu s konsensem trhu a lépe nežli jsme čekali. Meziroční pokles dosáhl 1,4% y/y, po propadu 4,8% v prosinci. Ovšem jediné rostoucí odvět-ví je výroba a rozvod energie (+8,4ˇy/y). Klíčový zpracovatel-ský průmysl stále vykazuje hluboký pokles o 2,7% y/y. Led-nový pokles výroby v absolutních číslech byl nižší nežli v minulých letech, po očištění o počet pracovních dní výroba vzrostla o 3,1% y/y.. Na optimismus je ale zatím brzy. V hodnocení se ztotožňujeme s členem Výboru pro měnovou politiku D.Rosati: „ Průmyslová výroba nepotvrzuje naděje na oživení. Nepotvrzují ale ani další propad produkce. Měli jsme signály, že by mohlo dojít v lednu k oživení, ale tvrdá data je nepotvrdila.“ Skepsi ohledně oživení průmyslu spatřujeme vedle slabých výsledků zpracovatelského průmyslu i ve vývoji cen. Za celý průmysl se výrobní ceny měsíčně zvýšily o 0,1% m/m a meziročně stagnovaly, ve zpracovatelském průmyslu ale meziročně stále klesají o 1,9% po –2,6% y/y v prosinci. Čísla jsou v souladu s naší prognózou, že dojde ke snížení sazeb o 100 bodů na zasedání v březnu.
Konrad Soszynski, Kredyt Bank, S.A.
Jakub Dvořák, CSOB