Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Inflace v prosinci: levný benzín, drahé potraviny

9.1.2002 9:17
Autor: 

Index spotřebitelských cen v prosinci meziměsíčně vzrostl o 0,1%, v meziročním srovnání jsou spotřebitelské ceny vyšší o 4,1%. Čistá inflace činila 0,2% meziměsíčně a 2,4% meziročně. Inflační čísla jsou tak vyšší než naše očekávání i průměrný odhad trhu.

Cenovou hladinu v prosinci ovlivnily především dva faktory: pokles cen pohonných hmot a vzestup cen potravin. Zatímco výrazné zlevnění u benzínových čerpadel bylo očekáváno, rychlý růst cen potravin je překvapením. Po rychlém vzestupu inflace v létě a podzimním poklesu tak inflace končí na téměř stejné úrovni jako na konci loňského roku (4,0%). ČNB se poprvé od uvedení inflačního cílování podařilo splnit inflační cíl.

Nejvyšší cenová změna byla zaznamenána u cen pohonných hmot. V průměru se ceny u benzínových čerpadel snížily o 6,3%. Díky tomu se ceny v dopravě snížily o 1,8%. Příčina je zřejmá: předchozí pokles cen ropy, snížení cen ropných produktů na rotterdamské burze a posílení koruny vůči dolaru. V průběhu října ceny ropy klesla o 18,5% a v listopadu se snížila o dalších 8,3%. V samotném prosinci se snížila již je nepatrně (-0,6%). Koruna v prosinci posílila vůči dolaru o 2,9%. Nicméně pro další pokles cen benzínu a nafty v České republice již nebude příliš prostoru. Ceny ropy již přestaly klesat. Naopak pod vlivem zpráv o snižování produkce začala ropa zdražovat, stejně jako ceny benzínů na rotterdamské burze. Od Vánoc do dneška se tyto ceny zvýšily o 18%.

Druhým významným faktorem prosincové inflace je výrazný vzestup cen potravin. Bohužel nejsou k dispozici žádné detailnější oficiální údaje. Nicméně lze usuzovat, že hlavní příčinou růstu cen potravin je sezónní zdražení brambor a čerstvé zeleniny. Podle našich výpočtů například brambory v prosinci podražily o téměř 9%.

Za zmínku ještě stojí zvýšení cen v oddíle rekreace o 0,4%. Jedná se o pravidelné sezónní zvyšování cen zimních rekreačních pobytů a je spíše překvapivé, že se tyto ceny nezvýšily výrazněji. Toho se patrně dočkáme až v lednu.

Dnešní inflační čísla lze z pohledu měnové politiky hodnotit neutrálně. Hlavními "hybateli" inflace jsou ceny pohonných hmot a potravin, tedy faktory, jež lze jen ztěží ovlivnit změnou úrokových sazeb, a zbytek spotřebního koše vykázal jen minimální cenové pohyby.

Inflace se na konci roku vrátila téměř na stejnou úroveň, na jaké se nacházela před rokem. ČNB splnila vytyčený inflační cíl a prognóza inflace na 12 až 18 měsíců dopředu směřuje pohodlně do inflačního cíle. Z tohoto pohledu se sice jeví optimální a nenutí ČNB k brzké změně úrokových sazeb.

Rizikem budoucího vývoje inflace je vývoj dovozních cen. Bude důležité, jak na případné výrazné změny dovozních cen zareaguje ČNB. Centrální banka již naznačila, že se v lednové Zprávě o inflaci obleví nižší prognózy inflace. To však ještě neznamená, že by musely být sníženy úrokové sazby.

Poslední zápis z jednání bankovní rady ČNB ukazuje, že uvnitř bankovní rady existují rozdílné názory na výši úrokových sazeb. Do hry také vstupuje lednová inflace, kde by se měly projevit úpravy regulovaných cen. Nejistota ohledně dopadu tohoto faktoru do inflace by mohla vézt ČNB k vyčkávacímu postoji.

(David Marek)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.1.2017
19:54Zvířecí pudy utržené ze řetězu
18:04Saúdská Arábie: Odvykací kůra pokračuje
17:37Summary: Wirecard potvrdil výhled, výrobce brýlí Luxottica se spojí s "králem čoček" Essilor
17:33Investiční výhled Patria 2017: Ekonomika. Šance USA, brzda pro Británii. Co inflace?  
17:17Technická analýza - Dolar se závěrem minulého týdne na páru s jenem posunul pod hodnotu 115,00 USDJPY
17:15Rusnokova slova o vývoji po intervencích korunou nepohnula  
16:56MMF pro letošek více věří ekonomice Spojených států i Británie, zlepšil výhled
16:54Banky držely Prahu stejně jako zbytek Evropy v červeném, klesal i ČEZ
16:01Česká exportní banka, a.s - Splacení celé emise dluhopisů, ISIN XS1408473053
15:57Big Mac index: Dolar by měl stát 15 korun
15:55Česká exportní banka, a.s. - Splacení celé emise dluhopisů ISIN XS1406953437
15:04Rusnok o koruně: Po exitu čekejme výkyvy. Možná i oslabení
14:18Kolik dokážeme utratit za brýle? Nový lídr vydělá 400 miliard ročně
13:42Týdenní výhled - Vystoupení Mayové a bankéřů Fedu, americká inflace, ECB, další kvartální výsledky  
12:55Stamiliony dolarů za rating "na přání". Moody's uzavírá kapitolu podílu na finanční krizi
12:19Osm nejbohatších světa vlastní stejně, jako polovina lidstva
11:21Exguvernér ČNB Singer míří do vedení pojišťovací skupiny
11:02Další propad libry: Britská měna se bojí, co premiérka Mayová vzkáže EU
10:20Pražskou burzu tíží Erste i ČEZ s klesající elektřinou, přerušuje tři dny růstu
9:39Ceny v tuzemském průmyslu loni dosud nejvíc klesly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y