Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Inflace v prosinci: levný benzín, drahé potraviny

9.1.2002 9:17
Autor: 

Index spotřebitelských cen v prosinci meziměsíčně vzrostl o 0,1%, v meziročním srovnání jsou spotřebitelské ceny vyšší o 4,1%. Čistá inflace činila 0,2% meziměsíčně a 2,4% meziročně. Inflační čísla jsou tak vyšší než naše očekávání i průměrný odhad trhu.

Cenovou hladinu v prosinci ovlivnily především dva faktory: pokles cen pohonných hmot a vzestup cen potravin. Zatímco výrazné zlevnění u benzínových čerpadel bylo očekáváno, rychlý růst cen potravin je překvapením. Po rychlém vzestupu inflace v létě a podzimním poklesu tak inflace končí na téměř stejné úrovni jako na konci loňského roku (4,0%). ČNB se poprvé od uvedení inflačního cílování podařilo splnit inflační cíl.

Nejvyšší cenová změna byla zaznamenána u cen pohonných hmot. V průměru se ceny u benzínových čerpadel snížily o 6,3%. Díky tomu se ceny v dopravě snížily o 1,8%. Příčina je zřejmá: předchozí pokles cen ropy, snížení cen ropných produktů na rotterdamské burze a posílení koruny vůči dolaru. V průběhu října ceny ropy klesla o 18,5% a v listopadu se snížila o dalších 8,3%. V samotném prosinci se snížila již je nepatrně (-0,6%). Koruna v prosinci posílila vůči dolaru o 2,9%. Nicméně pro další pokles cen benzínu a nafty v České republice již nebude příliš prostoru. Ceny ropy již přestaly klesat. Naopak pod vlivem zpráv o snižování produkce začala ropa zdražovat, stejně jako ceny benzínů na rotterdamské burze. Od Vánoc do dneška se tyto ceny zvýšily o 18%.

Druhým významným faktorem prosincové inflace je výrazný vzestup cen potravin. Bohužel nejsou k dispozici žádné detailnější oficiální údaje. Nicméně lze usuzovat, že hlavní příčinou růstu cen potravin je sezónní zdražení brambor a čerstvé zeleniny. Podle našich výpočtů například brambory v prosinci podražily o téměř 9%.

Za zmínku ještě stojí zvýšení cen v oddíle rekreace o 0,4%. Jedná se o pravidelné sezónní zvyšování cen zimních rekreačních pobytů a je spíše překvapivé, že se tyto ceny nezvýšily výrazněji. Toho se patrně dočkáme až v lednu.

Dnešní inflační čísla lze z pohledu měnové politiky hodnotit neutrálně. Hlavními "hybateli" inflace jsou ceny pohonných hmot a potravin, tedy faktory, jež lze jen ztěží ovlivnit změnou úrokových sazeb, a zbytek spotřebního koše vykázal jen minimální cenové pohyby.

Inflace se na konci roku vrátila téměř na stejnou úroveň, na jaké se nacházela před rokem. ČNB splnila vytyčený inflační cíl a prognóza inflace na 12 až 18 měsíců dopředu směřuje pohodlně do inflačního cíle. Z tohoto pohledu se sice jeví optimální a nenutí ČNB k brzké změně úrokových sazeb.

Rizikem budoucího vývoje inflace je vývoj dovozních cen. Bude důležité, jak na případné výrazné změny dovozních cen zareaguje ČNB. Centrální banka již naznačila, že se v lednové Zprávě o inflaci obleví nižší prognózy inflace. To však ještě neznamená, že by musely být sníženy úrokové sazby.

Poslední zápis z jednání bankovní rady ČNB ukazuje, že uvnitř bankovní rady existují rozdílné názory na výši úrokových sazeb. Do hry také vstupuje lednová inflace, kde by se měly projevit úpravy regulovaných cen. Nejistota ohledně dopadu tohoto faktoru do inflace by mohla vézt ČNB k vyčkávacímu postoji.

(David Marek)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.6.2018
19:11Skutečné bubliny jsou někde jinde než na technologiích  
17:43EPH nabízí růst, jasnou strategii a zajímavý výnos. Od investorů přijme 3 miliardy korun i víc
17:29Praha v zeleném i přes strmý propad Kofoly, v Evropě se dařilo Unicredit  
16:51Strach přešel, opatrnost zůstává. Hlavní měny ani koruna dnes nenašly směr  
16:47Moscovici: Ukončením pomoci Řecku obrátí eurozóna list za krizí
15:59EU od pátku zavede odvetná cla na zboží z USA
15:56PKN Orlen má souhlas k vytěsnění dalších akcionářů Unipetrolu
15:04Beneš: O transformaci bude ČEZ jednat s politiky, dělit se nemá
14:59Opravte si: Čína už není jenom továrnou světa
13:56ČEZ , a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu 21.6.2018
13:11Avast stihla smršť nákupních doporučení. Nejvýš míří to tuzemské  
12:20Akcie Kofola propadají až o 24 procent. Akcionář CED Group prodal 8,5% podíl
11:01Jak může být Rusko ekonomickým trpaslíkem a zároveň vojenskou velmocí?
10:49Akcie evropských bank dnes vzkvétají. Avast má čtyři čerstvá doporučení k nákupu
10:35Trhům se vrací nálada, euro ani koruna z toho však neprofitují  
9:32Zakladatel Frolík zvažuje pustit do evropské jedničky zdravotních lůžek LINET další investory
9:12Rozbřesk: Další rok s deficitem. Ropa Brent u 75 dolarů
9:00Evropské burzy čeká zřejmě zotavení. V Praze se zastavuje obchodování s akciemi Kofoly  
8:50Poprvé od roku 2009 klesl meziměsíčně objem i počet nových hypotečních úvěrů
8:33General Electric po sto letech vypadne z akciového indexu Dow Jones

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Prodeje starších domů