Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Inflace v prosinci: levný benzín, drahé potraviny

9.1.2002 9:17
Autor: 

Index spotřebitelských cen v prosinci meziměsíčně vzrostl o 0,1%, v meziročním srovnání jsou spotřebitelské ceny vyšší o 4,1%. Čistá inflace činila 0,2% meziměsíčně a 2,4% meziročně. Inflační čísla jsou tak vyšší než naše očekávání i průměrný odhad trhu.

Cenovou hladinu v prosinci ovlivnily především dva faktory: pokles cen pohonných hmot a vzestup cen potravin. Zatímco výrazné zlevnění u benzínových čerpadel bylo očekáváno, rychlý růst cen potravin je překvapením. Po rychlém vzestupu inflace v létě a podzimním poklesu tak inflace končí na téměř stejné úrovni jako na konci loňského roku (4,0%). ČNB se poprvé od uvedení inflačního cílování podařilo splnit inflační cíl.

Nejvyšší cenová změna byla zaznamenána u cen pohonných hmot. V průměru se ceny u benzínových čerpadel snížily o 6,3%. Díky tomu se ceny v dopravě snížily o 1,8%. Příčina je zřejmá: předchozí pokles cen ropy, snížení cen ropných produktů na rotterdamské burze a posílení koruny vůči dolaru. V průběhu října ceny ropy klesla o 18,5% a v listopadu se snížila o dalších 8,3%. V samotném prosinci se snížila již je nepatrně (-0,6%). Koruna v prosinci posílila vůči dolaru o 2,9%. Nicméně pro další pokles cen benzínu a nafty v České republice již nebude příliš prostoru. Ceny ropy již přestaly klesat. Naopak pod vlivem zpráv o snižování produkce začala ropa zdražovat, stejně jako ceny benzínů na rotterdamské burze. Od Vánoc do dneška se tyto ceny zvýšily o 18%.

Druhým významným faktorem prosincové inflace je výrazný vzestup cen potravin. Bohužel nejsou k dispozici žádné detailnější oficiální údaje. Nicméně lze usuzovat, že hlavní příčinou růstu cen potravin je sezónní zdražení brambor a čerstvé zeleniny. Podle našich výpočtů například brambory v prosinci podražily o téměř 9%.

Za zmínku ještě stojí zvýšení cen v oddíle rekreace o 0,4%. Jedná se o pravidelné sezónní zvyšování cen zimních rekreačních pobytů a je spíše překvapivé, že se tyto ceny nezvýšily výrazněji. Toho se patrně dočkáme až v lednu.

Dnešní inflační čísla lze z pohledu měnové politiky hodnotit neutrálně. Hlavními "hybateli" inflace jsou ceny pohonných hmot a potravin, tedy faktory, jež lze jen ztěží ovlivnit změnou úrokových sazeb, a zbytek spotřebního koše vykázal jen minimální cenové pohyby.

Inflace se na konci roku vrátila téměř na stejnou úroveň, na jaké se nacházela před rokem. ČNB splnila vytyčený inflační cíl a prognóza inflace na 12 až 18 měsíců dopředu směřuje pohodlně do inflačního cíle. Z tohoto pohledu se sice jeví optimální a nenutí ČNB k brzké změně úrokových sazeb.

Rizikem budoucího vývoje inflace je vývoj dovozních cen. Bude důležité, jak na případné výrazné změny dovozních cen zareaguje ČNB. Centrální banka již naznačila, že se v lednové Zprávě o inflaci obleví nižší prognózy inflace. To však ještě neznamená, že by musely být sníženy úrokové sazby.

Poslední zápis z jednání bankovní rady ČNB ukazuje, že uvnitř bankovní rady existují rozdílné názory na výši úrokových sazeb. Do hry také vstupuje lednová inflace, kde by se měly projevit úpravy regulovaných cen. Nejistota ohledně dopadu tohoto faktoru do inflace by mohla vézt ČNB k vyčkávacímu postoji.

(David Marek)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.9.2017
22:01Americké trhy udržují mírné ztráty, index S&P 500 těsně pod 2500b., za týden +/- 0% (minulý týden +1,6%)
18:12Proč o nejvýznamnějším kapitálovém trhu na světě soustavně tvrdíme dvě neslučitelné věci?
17:41Korejské hrozby i data odezněly. Euro zabrzdilo  
17:15Týden technicky: Dolar na horské dráze
17:09Pražská burza: Nevýrazný týden přinesl pokles o 0,43 %. Vzdorovaly Erste či Unipetrol
16:28Mokoš: Evropské akcie? Šance na velice silný růst je i v příštích měsících (video)
15:38ČEZ, a.s.: Soudní spor se SŽDC byl vrácen k dalšímu řízení
15:32Jediný ETF fond na lithium stoupl letos o více než 55 % (+komentář analytika)
15:10BEMETT nemovitostní uzavřený investiční fond, a.s.: Zveřejnění Pololetní zprávy
13:41Fidelity k německým volbám: Třesk na trzích nečekáme. Síla a inovace firem odolají čemukoli
12:50Byty v ČR zdražují. Prodejní ceny meziročně narostly o 10,7 procenta
12:29Část investičních fondů v Česku může přijít o daňové zvýhodnění
12:15Podnikatelská nálada v eurozóně láme rekordy
11:54Portugalsko vybízí k nebezpečnému investičnímu optimismu
11:21SOUTĚŽ S PATRIA.CZ!!! Kdo bude třetí v německých volbách?
11:19Evropa hledá směr, pod tlakem komoditní tituly (-1,4 %)
11:08ČNB bude dál vyžadovat nejen po bankách anticyklickou rezervu jedno procento
10:42Pražská burza pokračuje v konsolidaci, Erste v růstu
10:30Raketa s jadernou hlavicí zřejmě přeletí Japonsko, varuje ministr obrany země
10:28Eurodolar se úspěšně zbavuje ztrát. Pomáhají data i Kim  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data