Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Inflace v prosinci: levný benzín, drahé potraviny

9.1.2002 9:17
Autor: 

Index spotřebitelských cen v prosinci meziměsíčně vzrostl o 0,1%, v meziročním srovnání jsou spotřebitelské ceny vyšší o 4,1%. Čistá inflace činila 0,2% meziměsíčně a 2,4% meziročně. Inflační čísla jsou tak vyšší než naše očekávání i průměrný odhad trhu.

Cenovou hladinu v prosinci ovlivnily především dva faktory: pokles cen pohonných hmot a vzestup cen potravin. Zatímco výrazné zlevnění u benzínových čerpadel bylo očekáváno, rychlý růst cen potravin je překvapením. Po rychlém vzestupu inflace v létě a podzimním poklesu tak inflace končí na téměř stejné úrovni jako na konci loňského roku (4,0%). ČNB se poprvé od uvedení inflačního cílování podařilo splnit inflační cíl.

Nejvyšší cenová změna byla zaznamenána u cen pohonných hmot. V průměru se ceny u benzínových čerpadel snížily o 6,3%. Díky tomu se ceny v dopravě snížily o 1,8%. Příčina je zřejmá: předchozí pokles cen ropy, snížení cen ropných produktů na rotterdamské burze a posílení koruny vůči dolaru. V průběhu října ceny ropy klesla o 18,5% a v listopadu se snížila o dalších 8,3%. V samotném prosinci se snížila již je nepatrně (-0,6%). Koruna v prosinci posílila vůči dolaru o 2,9%. Nicméně pro další pokles cen benzínu a nafty v České republice již nebude příliš prostoru. Ceny ropy již přestaly klesat. Naopak pod vlivem zpráv o snižování produkce začala ropa zdražovat, stejně jako ceny benzínů na rotterdamské burze. Od Vánoc do dneška se tyto ceny zvýšily o 18%.

Druhým významným faktorem prosincové inflace je výrazný vzestup cen potravin. Bohužel nejsou k dispozici žádné detailnější oficiální údaje. Nicméně lze usuzovat, že hlavní příčinou růstu cen potravin je sezónní zdražení brambor a čerstvé zeleniny. Podle našich výpočtů například brambory v prosinci podražily o téměř 9%.

Za zmínku ještě stojí zvýšení cen v oddíle rekreace o 0,4%. Jedná se o pravidelné sezónní zvyšování cen zimních rekreačních pobytů a je spíše překvapivé, že se tyto ceny nezvýšily výrazněji. Toho se patrně dočkáme až v lednu.

Dnešní inflační čísla lze z pohledu měnové politiky hodnotit neutrálně. Hlavními "hybateli" inflace jsou ceny pohonných hmot a potravin, tedy faktory, jež lze jen ztěží ovlivnit změnou úrokových sazeb, a zbytek spotřebního koše vykázal jen minimální cenové pohyby.

Inflace se na konci roku vrátila téměř na stejnou úroveň, na jaké se nacházela před rokem. ČNB splnila vytyčený inflační cíl a prognóza inflace na 12 až 18 měsíců dopředu směřuje pohodlně do inflačního cíle. Z tohoto pohledu se sice jeví optimální a nenutí ČNB k brzké změně úrokových sazeb.

Rizikem budoucího vývoje inflace je vývoj dovozních cen. Bude důležité, jak na případné výrazné změny dovozních cen zareaguje ČNB. Centrální banka již naznačila, že se v lednové Zprávě o inflaci obleví nižší prognózy inflace. To však ještě neznamená, že by musely být sníženy úrokové sazby.

Poslední zápis z jednání bankovní rady ČNB ukazuje, že uvnitř bankovní rady existují rozdílné názory na výši úrokových sazeb. Do hry také vstupuje lednová inflace, kde by se měly projevit úpravy regulovaných cen. Nejistota ohledně dopadu tohoto faktoru do inflace by mohla vézt ČNB k vyčkávacímu postoji.

(David Marek)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.1.2018
22:05Wall Street otočila úvodní růst a zavřela se ztrátou
19:14Asie chce regulaci trhu kryptoměn a jejich ceny se řítí dolů
17:42Ropný propadák roku 2017 je největším oblíbencem investorů
17:32Rychlejší zvyšování sazeb? Komentář z ČNB přinesl koruně zisky  
17:21Summary: Citi překvapila daňovým odpisem, UnitedHealth téměř nemohla otevřít sezónu lépe
17:08Pražskou burzu odbrzdila KB spolu se Stock
16:51Výsledková sezóna v Evropě: Kalendář pro 4. čtvrtletí 2017
16:08Babišova menšinová vláda nezískala důvěru Sněmovny
15:47Babiš a Faltýnek by měli být podle výboru vydáni k stíhání
15:24Akciové sázky proti prezidentovi se značně vyplatily
14:59Zdravotnické výsledky povedeně vykopl gigant UnitedHealth (komentář analytika)  
14:35Citi kvůli daňové reformě za čtvrtletí v červeném. Akcie (+2,9 %) ale rostou
14:24Čínská agentura srazila rating USA na úroveň Peru či Kolumbie. Nižší daně ohrozí splácení dluhu, zdůvodňuje
13:07Benda (ČNB): Sazby mohou růst rychleji
12:32Roste počet zombie firem. Jak velkou zátěží pro ekonomiku jsou?
10:56Eurodolar přerušil jízdu, spekulace o centrálních bankách lehce ustupují  
9:21ČEZ, a. s.: Oznámení zvolení místopředsedy představenstva
9:12Rozbřesk: Úspěšný start české ekonomiky, koruna ignoruje politiku
8:59Asie i evropské futures rostou, Česko čeká dvojí hlasování  
8:51NYT: Nová strategie facebooku může pomoci šíření dezinformací

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m