Evropská centrální banka (ECB) připouští ve své nové předpovědi pro rok 2002 nejslabší tempo růstu HDP v eurozóně za posledních sedm let. Paralelně s tím upravila ECB směrem dolů rovněž odhad inflace, čímž si otevřela cestu k dalšímu poklesu úrokových sazeb na jaře příštího roku.
Ve své pravidelné pololetní analýze vývoje ekonomiky předpokládá ECB pro příští rok růst HDP v EU-12 v rozsahu pouze 0,7 – 1,7 % a růst cenové hladiny v rozsahu 1,1 – 2,1 %. Předpovědi pro analýzu byly dokončeny 5. prosince. V předchozí, červnové, predikci ECB počítala s růstem v rozmezí 2,1 – 3,1 % a průměrnou inflací 1,2 - 2,4 %.
Analytici dotázaní agenturou Bloomberg očekávají, že ECB může v roce 2002, v době hospodářské recese v USA a Japonsku a při nejnižší domácí míře inflace za půldruhého roku, redukovat úrokové sazby v eurozóně o dalších 50-75 bps. Naposledy snížila ECB sazby o 0,5 procentního bodu 8. listopadu t.r., na 3,25 %.
Posláním ECB je udržet pouze mírný růst cenové hladiny ve svém regionu, což - přeloženo do řeči kvantifikovaných cílů - znamená deklarované úsilí o udržení meziroční inflaci pod úrovní 2 %. I když již dlouhých 18 měsíců (červen 2000 – listopad 2001) se inflaci v eurozóně daří plachtit nad stanoveným limitem, trend poklesu inflace zřetelný v posledních měsících a vrcholící prozatím 2,1 % v listopadu naznačuje, že již brzy se tento stav může změnit.
Prezident ECB Wim Duisenberg minulý týden prohlásil, že „hospodářská aktivita v eurozóně je ve druhé polovině roku 2001 slabá a slabá pravděpodobně zůstane“ i začátkem příštího roku. Ačkoliv urychlení inflace není pravděpodobné, úrokové sazby jsou v tuto chvíli podle Duisenberga „přiměřené“. Nezbývá než vyčkat, zda víra v „přiměřenost“ výše úrokových sazeb neopustí vedení ECB již v lednu příštího roku.
(Martin Kupka)