Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

OTP Bank: suspended negotiations with TAS due to price concerns?

13.7.2006 11:30
Autor: KBC/Patria

According to local press articles, OTP Bank has suspended negotiations to buy TAS - Kommerzbank, as no agreement could be found on price. According to Hungarian daily Vilaggazdasag, citing unnamed sources, the owner of TAS - Kommerzbank expected to receive USD 700m.

Our view:
The price being asked for TAS - Kommerzbank appears to be completely unrealistic, given the size of the bank and its limited profitability. It had assets at the end of 2005 of US$ 646.6m, loans of US$ 434.0m, deposits of US$ 415.6m, and net income of US$ 6.66m. The shareholders equity stood at US$ 65.4m at the end of 2005. If the press story is correct, the owner of TAS - Kommerzbank expected to receive a price equating to a historic P/B of 10x and a historic P/E of over 100x. Given the pricing of recent transactions, we believe the market would expect a P/B multiple in the range of 4x. Whilst a second acquisition in the Ukraine would add scale to the recently purchased Raiffeisenbank Ukraine, in order to make strategic sense, this clearly has to come at a price that can be justified by the potential synergy. It may be that OTP Bank will find another suitable target - if not, its better off seeking organic growth in Ukraine. We do not expect a negative stock market reaction to the failure of takeover talks on the basis of price, particularly given that a number of successful transactions have been announced in recent months.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data