Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - video

#InvestičníTipy: Výsledková sezóna ve stínu recese

28.07.2022 17:30
Autor: Redakce, Patria.cz

Jak se recese promítá do současné výsledkové sezóny? To je hlavní téma dalšího videa ze série #InvestičníTipy s analytikem Patria Finance Branislavem Sotákem. Hostem je tentokrát také analytik Ján Hladký, který rovněž sledoval čísla reportujících firem.

V této výsledkové sezóně jsou trendem opatrné výhledy, uvádí Branislav Soták. Některé firmy, jako například JP Morgan z důvodu kapitálové přiměřenosti, vynechávají zpětné odkupy akcií, v technologickém sektoru zpomaluje nábor nových zaměstnanců. Na druhou stranu je zde stále silný americký spotřebitel. Přestože se posledních pár měsíců bavíme o hrozící recesi, spotřebitelské výdaje na kreditních kartách byly silné, i když jsme tento jev pozorovali primárně v sektoru turismu a gastronomie, říká analytik Hladký. Dokonce i vklady u bank rostou, ale již zpomalujícím tempem, dodává Hladký.


Silná poptávka je podle výsledků za druhý kvartál patrná i u spotřebního zboží. Pepsi navýšila meziročně organické tržby o 13 %, z čehož 12 % tvořilo pouze navyšování cen. Pokud se podíváme do automobilového sektoru, u Mercedes Benz klesly prodeje automobilů o 25 % a tržby vzrostly o 7 %, což opět ukazuje na poptávku, která dovoluje firmám hnát ceny nahoru. „U automobilového sektoru bych byl selektivní a vybíral si tam, kde je silná cenotvorba a poptávka,“ říká Branislav Soták. „Co se týká valuace, mně se líbí Stellantis a Volkswagen, co se týká byznysu, tak se mi nejvíce líbí Mercedes Benz.“

Sazby Fedu se budou zvyšovat, ale už jsme blízko neutrální úrovně. Trh naceňuje vrchol sazeb už v tomto roce, a tak je logickým výsledkem negativní sklon výnosové křivky. „Ta korekce, která proběhla v průběhu prvního půl roku, šla výlučně za valuacemi. Byly přepálené, byli jsme místy v bublině…,“ domnívá se Soták. Nyní ale trh naceňuje recesi, která nepustí Fed příliš vysoko se sazbami, a zároveň počítá s rychlým snížením inflace. „Chybí tu druhá polovina rovnice, a sice, že recese by se měla projevit i na korporátních ziscích,“ upozorňuje Soták. „Tím pádem ty valuace, které momentálně vidíme, neodpovídají realitě, pokud by zisky klesly.“

Analytik Hladký k tomu dodává: „Tento rok se stále počítá s 10% růstem korporátních zisků, na příští rok šly o něco níže, na nějakých 8 %. To stále jakýmkoli způsobem neindikuje recesi. Reflektuje to jen to, že analytici jsou méně optimističtí... Může to být první vlaštovka toho, že analytici začínají počítat s recesí.“

Jak se analytici dívají na výsledky a výhled technologických akcií, jako je Microsoft, Meta Platforms či Alphabet? Jaký vliv na zisky má posilující dolar a aktuální stav ekonomiky? Který titul je lépe vybavený na to, aby ustál propad ekonomiky? Bližší informace se dozvíte ve videu.

 
 
 
 

Čtěte více:

#InvestičníTipy: Jak se tvoří investiční tipy
13.06.2022 6:00
Tým analytiků Patria Finance připravuje pro své klienty seznam dlouhod...
#InvestičníTipy: Od inflace k recesi
04.07.2022 10:35
Události v posledním půl roce mají jeden společný jmenovatel, a tím je...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Martin Uher: Rozruch na dluhopisech, české banky a zranitelné USA
17.04.2024 18:46
Na českém dluhopisovém trhu včera došlo k nečekaným prodejním tlakům, ...
Jakub Brukner: Aktuální výprodeje jako příležitost pro vstup do pozice
11.04.2024 17:30
„Horší čísla o americké inflaci tráví trhy poměrně špatně,“ komentuje ...
Jaromír Strnad: Umělá inteligence v prostředí nejistých sazeb a dividendy pražských bank
05.04.2024 17:57
Poslední data ukazují na silnou americkou ekonomiku, a tak se z Fedu z...
Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle  pro pražské banky
27.03.2024 17:50
Hlavní americké indexy se pohybují poblíž historických maxim. Drobnějš...
František Kronus: Zasedání Fedu jako možný důvod ke korekci a očekávané výsledky ČEZ
20.03.2024 14:03
Dnešní zasedání Fedu pravděpodobně žádné snížení sazeb ani změnu v ré...
Martin Kycelt: Trh mírně horší čísla o inflaci nerozhodila. Má Nvidia ještě potenciál růst?
13.03.2024 13:26
Včera vyšla mírně horší data o inflaci v USA, než se očekávalo, a to ...
Martin Uher: ČEZ se utábořil na 830 Kč, Nvidia vs. AMD a bičovaný Apple
07.03.2024 17:27
Makléř Patria Finance Martin Uher komentuje aktuální vývoj na pražské ...
Jakub Brukner: Jsou současná tržní maxima udržitelná?
28.02.2024 15:57
Americké indexy neustále atakují svoje maxima. Otázkou je, jestli je t...
Jaromír Strnad: Nesmrtelný americký trh, pražské banky a klesající ČEZ
16.02.2024 14:10
Americká lednová inflace klesla pomaleji, než trhy očekávaly. To, spo...
Jan Bureš: Jak lednová inflace mění výhled pro celý rok a co čekáme od sazeb i koruny
15.02.2024 14:38
Inflace v Česku v lednu poklesla výrazněji proti očekáváním. Meziroční...
Vrací se doba levných peněz? Sledujte FRESH s Janem Burešem a Dominikem Rusinkem. Hostem Pavel Řežábek, hlavní ekonom ČEZ
14.02.2024 10:00, aktualizováno: 14.2. 11:39
Sledujte další díl pořadu FRESH. Dnes 14. 2. od 10:00 jsem vysílali ž...
František Kronus: Technologie na maximech. Je to už bublina?
09.02.2024 11:52
Vývoj na amerických trzích diktuje aktuální výsledková sezóna a dobrá ...
Tomáš Vlk: ČNB snížila sazby o 50 bps. Koruna se nemá o co opřít a má prostor dále oslabovat
08.02.2024 18:32
Česká národní banka dnes rozhodla o snížení sazeb o půl procentního b...


Nejsledovanější videa
Související komentáře