Při posuzování toho, co centrální banky podnikly koncem minulého týdne, je nutné rozlišovat, jestli byly ztrátové MBS od finančních institucí odkoupeny nebo jestli byly jenom použity jako zástava pro REPO. Pokud budou například americké banky muset během dneška odkoupit od FEDu MBS, na které si půjčily peníze v pátek, pak se problém nevyřešil. Jenom se dočasně zabránilo panice. Obávám se, že se problémy pouze odsouvají a tím prohlubují. Logika dnešního stavu věcí je jednoduchá. Pokud se budou peněžní instituce centrálními bankami, potažmo státy, zachraňovat odkupem bezcenných papírů (nebo také náhradami znehodnocených vkladů), přijde hyperinflace. Jedinou další alternativou je nechat působit tržní síly a krachovat dlužníky. Ta druhá alternativa znamená propad ekonomiky a dlouhou a hlubokou depresi.
Zdeněk
MBS odkoupeny určitě nebyly a nebyly použity jako zástava pro repo - pro ty se používají jen prvotřídní cenné papíry.
Michall