Růst HDP - desáté čtvrtletí nad šesti procenty

Komentář byl doplněn:
Český HDP za třetí kvartál vzrostl o 6,0 procenta. Rychlá expanze tedy pokračuje a šestiprocentní či rychlejší růst česká ekonomika registruje již desáté čtvrtletí v řadě. Navíc údaj za předchozí kvartál byl revidován vzhůru na 6,3 z 6,0 procenta.

Výsledek za třetí čtvrtletí je mírně nad naším odhadem díky vyššímu růstu investic. Jejich růst dosáhl 5,7 procenta a udržel tak vysoké tempo i přes zvyšování úrokových sazeb. Vedle investic zůstává hlavním tahounem růstu spotřeba domácností. Ve třetím čtvrtletí její růst mírně zvolnil na 5,6 procenta. Hlavní podporou pro spotřebu zůstává klesající nezaměstnanost a rostoucí mzdy. Příspěvek zahraničního obchodu k růstu HDP byl oproti očekávání mírně kladný, spotřeba vlády naopak přispěla mírně negativně. Celkově však ve struktuře výdajové strany hrubého domácího produktu nedochází k významným změnám.

Při pohledu na tvorbu HDP rovněž nevidíme žádné překvapení. Klíčovou roli hraje zpracovatelský průmysl, kde figurují silné sektory dopravních prostředků nebo elektroniky. Důležitou roli hrají také služby navazující na tyto sektory, ať už souvisí s prodejem, opravami apod. K růstu HDP přispávají významně také služby poskytované v rámci firemního sektoru.

Produktivita práce vzrostla o 4,5 procenta, tedy podobně jako předchozí kvartál. Jednotkové náklady práce nadále klesají, i když jen mírně. Ve třetím čtvrtletí to bylo o 0,3 procenta po -1,2 procenta v minulém kvartále.

Růst české ekonomiky se stále drží výrazně nad růstem celé Evropské unie. ČR tak nadále konverguje k vyššímu výkonu vyspělejších zemí a blíží se průměru EU. Za letošní rok by se tak české HDP na hlavu mělo dostat na 82 procent průměru EU27 z 79 procent minulý rok.

Za celý letošní rok by růst HDP měl přesáhnout 6 procent. V příštím roce pak ekonomika zřejmě zpomalí na 5,0-5,5 procenta. Vyšší růst HDP i jeho revize za předchozí kvartál hovoří pro další zpřísňování měnové politiky ČNB. Po nedávném zvýšení sazeb na konci listopadu by podle našeho odhadu mělo další přijít v prvním kvartále příštího roku.

Kompletní analýzu ve formátu PDF naleznete v sekci EKONOMIKA - Analýzy (ZDE)